به گزارش ارزینجا و به نقل از Cryptopolitan، مورگان استنلی در حال بازاریابی یک بسته بدهی به ارزش ۵ میلیارد دلار برای استارتاپ هوش مصنوعی ” ایلان ماسک “، یعنی xAI است. این بسته شامل گزینه‌های با نرخ بهره شناور و ثابت می‌شود. علیرغم تقاضا اولیه، علاقه سرمایه‌گذاران کاهش یافته است. گفتنی است، نگرانی‌ها درباره زیان ۳۴۱ میلیون دلاری xAI در سه‌ماهه نخست سال و تنش‌های سیاسی، بر دیدگاه‌ها تأثیر گذاشته است.
این معامله همچنین پس از افزایش ارزش xAI به ۹۴ میلیارد دلار در پی ادغام با شبکه اجتماعی X صورت می‌گیرد. هم‌زمان، روابط پُرتنش میان ایلان ماسک، مدیرعامل تسلا (Tesla) و ” دونالد ترامپ “، رئیس جمهور ایالات متحده بر سر قراردادهای فدرال نیز در جریان است.
جزئیات پیشنهاد مالی مورگان استنلی
بر اساس گزارش رویترز، مورگان استنلی بسته وام و اوراق قرضه ۵ میلیارد دلاری را از هفته گذشته برای xAI آغاز کرده است. این بانک آمریکایی دو نوع ساختار را به وام‌دهندگان پیشنهاد داده است. یکی از آن‌ها، وام نوع B با نرخ بهره شناور است که به قیمت ۹۷ سنت به ازاء هر دلار و با نرخ بهره ۷۰۰ واحد پایه بالاتر از نرخ تأمین مالی شبانه تضمین‌شده (SOFR) ارائه می‌شود. بسته دیگر، شامل اوراق قرضه و وام با نرخ ثابت است که بازدهی ۱۲ درصدی دارد. به گفته منابع آگاه، هر دو گزینه ممکن است بر اساس تمایل سرمایه‌گذاران تغییر کنند.
کاهش علاقه به اوراق قرضه
طبق اطلاعات اخیر، میزان سفارش‌ها تا آغاز این هفته به حدود ۵ میلیارد دلار رسیده است. این عدد برابر با اندازه عرضه است، اما سطح اشباعی که بانک‌ها در صدد آن هستند را تأمین نمی‌کند. گفتنی است، در ابتدا، این پیشنهاد بیش از ۳.۵ میلیارد دلار علاقه‌مندی جذب کرد و منابع داخلی انتظار داشتند که تقاضا بیشتر شود. بااین‌حال، از روز دوشنبه مورگان استنلی شروع به تماس با وام‌دهندگان کوچکتری کرده است که پیش‌تر در مذاکرات اولیه نبودند.
در این راستا، فهرست نهایی سرمایه‌گذاران قرار است تا ۱۷ ژوئن نهایی شود و مطابق با جدول زمانی اولیه پیش برود.
درس‌های مورگان استنلی از معامله توئیتر
مورگان استنلی اعلام کرده که سرمایه خود را در این معامله به کار نمی‌گیرد و ضمانتی برای آن نمی‌دهد، اما متعهد به ساختار ” تلاش حداکثری ” شده است. این اقدام نشان می‌دهد که بانک می‌خواهد از شرایطی که در سال ۲۰۲۲ رخ داد، دوری کند. آن زمان، هفت بانک به رهبری مورگان استنلی برای تأمین مالی خرید ۴۴ میلیارد دلاری ایلان ماسک از توئیتر، ۱۳ میلیارد دلار بدهی فراهم کردند.
در همین حال، افزایش نرخ‌های بهره توسط فدرال رزرو (Fed) و بازسازی پلتفرم توئیتر توسط ماسک باعث شد تا بانک‌ها نتوانند اوراق بدهی را به فروش برسانند. آن‌ها همچنین برای بیش از دو سال این بدهی را در ترازنامه خود نگه داشتند که دوره‌ای غیرمعمول برای چنین دسته از تأمین مالی بود. در ادامه، منابع آگاه به رویترز گفته‌اند که مورگان استنلی تلاش می‌کند تا با اتکاء به علاقه سرمایه‌گذاران، نه تعهدهای تضمین‌شده، از تکرار آن وضعیت اجتناب کند.
زیان‌های سنگین xAI
در جلسات سرمایه‌گذاران که پنج‌شنبه گذشته (5 ژوئن) برگزار شد، مشخص شد xAI در سه‌ماهه نخست سال جاری، پیش از محاسبه بهره، مالیات، استهلاک و کاهش ارزش، ۳۴۱ میلیون دلار زیان داشته است. بااین‌حال، مدیران پیش‌بینی کردند که شرکت مذکور در سال‌های آتی می‌تواند به نقطه سر به سر برسد. علاوه بر این، سرمایه‌گذارانی که حداقل ۵۰ میلیون دلار پرداخت می‌کردند، اجازه داشتند تا به داده‌های داخلی مانند جریان نقدی، درآمد و پیش‌بینی سود دسترسی داشته باشند.
افزایش ارزش‌گذاری xAI و ادغام با X
xAI اخیراً با ارزشی معادل ۹۴ میلیارد دلار ارزش‌گذاری شده که افزایش قابل توجهی نسبت به ۵۱ میلیارد دلار در پایان سال ۲۰۲۴ دارد. این افزایش ارزش پس از آن رخ داد که ایلان ماسک، xAI را با پلتفرم اجتماعی خود یعنی X ادغام کرد. این دو شرکت در نهاد جدیدی به نام XAI Holdings ترکیب شدند.
در ماه مارس نیز ارزش این گروه تلفیقی ۱۱۳ میلیارد دلار اعلام شد. بر این اساس، از مبلغ ذکر شده، xAI حدود ۸۰ میلیارد دلار و X حدود ۳۳ میلیارد دلار را به خود اختصاص داد. این ادغام همچنین بدون مشورت گسترده انجام شد و تنها دایره کوچکی از مشاوران نزدیک مدیرعامل تسلا در تصمیم‌گیری دخیل بودند.
برنامه فروش ثانویه سهام و نگرانی‌های سیاسی
حدود یک هفته پیش، xAI اعلام کرد که برای فروش ثانویه سهام به ارزش ۳۰۰ میلیون دلار آماده می‌شود. این فروش با عنوان ” پیشنهاد خرید ” شناخته می‌شود. لازم به ذکر است که این فرآیند به کارکنان اجازه می‌دهد تا سهام خود را به سرمایه‌گذاران خارجی بفروشند و هم‌زمان، نقدینگی ایجاد کرده و نوعی از اعتبارسنجی برای ارزش‌گذاری ماه مارس ارائه دهد.
افزون بر این، به گفته افراد نزدیک به موضوع، افزایش سرمایه گسترده‌تری از طریق عرضه عمومی جدید سهام نیز ممکن است در برنامه باشد. بااین‌وجود، برخی شرکت‌کنندگان نگران رابطه متشنج میان ماسک و دونالد ترامپ هستند.
