بازار گاوی : جایی که همه خود را سرمایه گذار خطر پذیر تصور می‌کنند

توهم ناشی از بازار گاوی، هر فرد تازه‌کاری را در هیاهوی سود و خوش‌بینی، به سرمایه گذار خطر پذیر (VC) تبدیل می‌کند.

پیشگفتاری در پرانتز

قبل از پرداختن به محتوای اصلی مقاله، بهتر است تا با ۲ اصطلاح مهم، یعنی بازار گاوی و سرمایه گذار خطر پذیر بیشتر آشنا شویم.

بازار گاوی در اصطلاح مالی، به دوره‌ای از افزایش مداوم قیمت‌ها در یک بازار خاص، مانند بازار سهام یا بازار ارز دیجیتال، گفته می‌شود. این دوره با خوش‌بینی کلی سرمایه گذاران، افزایش حجم معاملات و ورود سرمایه گذاران جدید به بازار همراه است. در چنین شرایطی، تمایل به ریسک پذیری افزایش می‌یابد و سرمایه گذاران به دنبال فرصت‌های سرمایه گذاری با بازدهی بالا، حتی با وجود ریسک‌های بیشتر، هستند.

سرمایه گذاران خطر پذیر، دسته‌ای از افراد متخصص هستند که به طور حرفه‌ای در استارت‌آپ‌ها و شرکت‌های نوپا سرمایه گذاری می‌کنند. این افراد با تمرکز بر پروژه‌هایی با پتانسیل رشد بالا، حتی در مراحل اولیه توسعه، به دنبال کسب سودهای چشمگیر در بلندمدت هستند.

نوشته زیر، مطلبی از تیم هالدورسون، مدیرعامل لونار استراتژی، است.

مقدمه

صدای دل‌انگیز اعلان‌های افزایش قیمت، دائماً به گوش شما می‌رسد. در نمودارهای ارزهای دیجیتال، شاهد شمع‌های سبز غول‌پیکر هستید. بوی سود همه جا را پر کرده است.

به عبارت دیگر، بازار گاوی با قدرت بازگشته و به نظر می‌رسد دوران کشف طلای دیجیتال فرا رسیده است. در میانه این جنون گاوی، ناگهان همه خود را در جایگاه یک سرمایه گذار خطر پذیر می‌بینند.

البته، این موضوع به جای ارائه پاسخ‌های قطعی، سوالات بیشتری را در ذهن ایجاد می‌کند. چرا این اتفاق می‌افتد؟ آیا بازار به سرمایه گذاران خطر پذیر بیشتری نیاز دارد؟ آیا این نشانه‌ای سالم است یا هشداری از رسیده به سقف بازار و نزدیک شدن به یک حباب دیگر؟

در این مقاله، خواهیم دید که پاسخ‌ها به سادگی «بله» یا «خیر» نیستند.

چه چیزی باعث هیجان در بازار گاوی می‌شود؟

هیجان در بازار گاوی، فقط تحت تاثیر سودهای چشمگیر ایجاد نمی‌شود. آنچه واقعاً افراد را در طول یک بازار گاوی ارزهای دیجیتال به خود جذب می‌کند، عوامل قدرتمند روانشناختی و اقتصادی است که به آن‌ها پرداخته نمی‌شوند.

با افزایش فعالیت بازار و جنجال‌های دائمی رسانه‌ها، حس مسری خوش‌بینی شکل می‌گیرد. برخی حتی ممکن است آن را جنون بنامند، هرچند فکر نمی‌کنم هنوز به آن مرحله رسیده باشیم.

در چنین فضای پرانرژی، تمایز بین سرمایه گذاران باتجربه و تازه‌واردان کمرنگ می‌شود. افرادی که در این شور و حرارت گرفتار شده‌اند، شروع به دیدن خود به عنوان سرمایه گذاران خطر پذیر باهوش می‌کنند. هر استارت‌آپ یا پروژه جدیدی، صرف نظر از شانس واقعی موفقیت آن، به عنوان «چیز بزرگ بعدی» (the next big thing) خطاب می‌شود.

البته این درست است که این موج هیجان بی‌اساس نیست. بازارهای گاوی گذشته کریپتو، بارها و بارها نشان داده‌اند که ثروت تقریباً یک‌شبه، قابل کسب است. با این حال، آنچه اغلب نادیده گرفته می‌شود، استراتژی‌های پیچیده‌ای است که منجر به سرمایه گذاری های سودآور می‌شود. سرمایه گذاران خطر پذیر باتجربه، سال‌ها تخصص و مهارت‌های منحصر به فردی را به همراه دارند که به آن‌ها کمک می‌کند با احتیاط در دنیای غیر قابل پیش بینی سرمایه گذاری حرکت کنند.

انگیزه های روانشناختی پشت ذهنیت سرمایه گذار خطر پذیر در بازار گاوی

می‌توان ادعا کرد که این ذهنیت مشترک بین سرمایه گذاران خطر پذیر، بر چند عامل محرک اصلی روانشناختی تکیه دارد:

• ترس از دست دادن فرصت (FOMO)
• احساس اعتماد به نفس بیش از حد
• جذابیت فریبنده سودهای سریع

ترس از دست دادن فرصت یا همان فومو (FOMO)، نقشی اساسی در بازارهای گاوی ایفا می‌کند. این حس ریشه‌دار در ذهن سرمایه گذاران، به آنها القا می‌کند که در میان انبوه توکن‌ها و پروژه‌هایی که در بستر بلاکچین راه‌اندازی می‌شوند، فرصت‌های ارزشمندی وجود دارد که از دست دادن آنها برای همیشه پشیمانی عمیقی به دنبال خواهد داشت.

میم معروف منحنی چپ-راست، این ذهنیت را به طور کامل خلاصه می‌کند. در یک طرف، برخی افراد صرفاً بدون توجه زیاد، روندها و روایت‌های جذاب را دنبال می‌کنند و به امید، هرچند بعید، که سرمایه گذاری انتخابی آن‌ها به شدت افزایش یابد، پایبند می‌مانند. در طرف مقابل، مشارکت‌کنندگان باتجربه‌تری قرار دارند که در تشخیص الماس‌های پنهان در میان موارد عادی، مهارت دارند. میان این دو، افرادی قرار دارند که جهان را منطقی می‌بینند و البته منطق کمی در پویایی بازار کریپتو پیدا می‌کنند.

ذهنیت سرمایه گذار خطر پذیر در بازار گاوی: فرصت یا فریب؟

اکثر علاقه‌مندان به ارز دیجیتال، چه مشارکت‌کنندگان دیرینه و چه تازه‌واردان، تمایل دارند به یکی از انتهای این منحنی گرایش پیدا کنند. این نمودار، تمایل به ریسک‌پذیری را که در دوران رونق بازار محرک «ذهنیت سرمایه گذار خطر پذیر» می‌شود، به تصویر می‌کشد. سرمایه گذاران سنتی اغلب به عنوان افراد محافظه‌کاری شناخته می‌شوند که ممکن است با ذهنیت کلی موجود در بازار ارز دیجیتال همسو نباشند.

اما چه چیزی این «اشتهای ریسک‌پذیری» بسیار مورد احترام را هدایت می‌کند؟ بسیاری تحت تأثیر اعتماد به نفس بیش از حد هستند که با داستان‌های موفقیت و سودهای ظاهراً آسان به نمایش گذاشته‌شده در رسانه‌های اجتماعی تغذیه می‌شود و باعث می‌شود آنها مهارت‌های سرمایه گذاری خود را بیش از حد توان ارزیابی کنند. ناشناس بودن در جامعه ارز دیجیتال نیز افراد را جسور می‌کند تا ریسک‌هایی را که در محیط‌های سنتی‌تر از آنها اجتناب می‌کردند، بپذیرند.

کم کردن موانع ورود

یکی از ویژگی‌های برجسته بازار کریپتو، ماهیت فراگیر آن در زمینه فرصت‌های سرمایه گذاری است. برخلاف سرمایه گذاری خطر پذیر سنتی با شبکه‌های بسته و نیاز قابل توجه به سرمایه که می‌تواند برای بسیاری دلهره‌آور باشد، فضای کریپو با آغوش باز از همه پذیرایی می‌کند.

چه صحبت از عرضه‌های اولیه صرافی‌های غیرمتمرکز (IDO)، پیش‌فروش توکن، یا راه‌اندازی توکن‌های غیرمثلی (NFT) باشد، ورود به این حوزه موانع کمی دارد، به شرطی که یک کیف پول ارز دیجیتال و مقداری سرمایه برای سرمایه گذاری داشته باشید.

جمع‌آوری سرمایه تحت تأثیر اینفلوئنسرها، یکی دیگر از جنبه‌های جذابِ دسترسی است که مترادف با کریپو شده است. پوشیده نیست که اینفلوئنسرهای شبکه‌های اجتماعی از طریق پلتفرم‌های خود بر احساسات بازار تأثیر می‌گذارند.

با این حال، نوع جدیدی از اینفلوئنسرها در حال ظهور هستند که ترجیح می‌دهند با حمایت عملی از حرف‌هایشان، سرمایه گذاری شخصی بیشتری داشته باشند. استارت‌آپ‌ها و ابتکارات، برنامه‌هایی را راه‌اندازی می‌کنند که در آن‌ها به اینفلوئنسرهای شبکه‌های اجتماعی، دسترسی زودهنگام به فرصت‌های جمع‌آوری سرمایه داده می‌شود.

این اینفلوئنسرها مشابه با سرمایه گذاران خطر پذیر سنتی، علاوه بر معرفی، با سرمایه گذاری نیز مشارکت می‌کنند و یک سیستم انگیزشی متقابل ایجاد می‌کنند که در آن، تمام طرفین برای موفقیت پروژه همکاری می‌کنند.

بازی هوشمندانه: بازار چه می‌خواهد؟

سرازیر شدن سرمایه و توجه در طول یک بازار گاوی، می‌تواند به طور قابل توجهی عملکرد و ارزش پروژه‌های کریپتو را افزایش دهد. این در حالی است که چنین روندی ضمن ایجاد فرصت‌های متنوع، منجر به سطحی از نوسان و گمانه‌زنی می‌شود که می‌تواند هم برای بازار و هم برای ذی‌نفعان آن، هم سودمند و هم زیان‌آور باشد. این موضوع، نگرانی‌های قابل توجهی را در رابطه با پایداری و ریسک ایجاد می‌کند.

یک استراتژی با ریسک‌پذیری بالا که تحت هدایت بازیگران بی‌تجربه بازار که به دنبال بازدهی بالا مانند سرمایه گذاران خطر پذیر هستند هدایت می‌شود، می‌تواند به شکل‌گیری حباب‌ها و ترویج گمانه‌زنی‌های ناسالم منجر شود.

علاوه بر این، وفور پروژه‌هایی که برای جلب توجه رقابت می‌کنند، ممکن است منجر به کاهش کیفیت شود. این موضوع به گونه‌ای پیش می‌رود که اغلب اوقات هیجان، بر محتوا و ذات (Substanz) غالب می‌شود. این موضوع کاملاً در تضاد با رویکرد سنتی سرمایه گذاری خطر پذیر قرار دارد که بر تحقیقات کامل و چشم‌انداز بلندمدت برای مدیریت ریسک‌ها و اطمینان از قابلیت سرمایه گذاری تکیه دارد.

احتیاط در سرمایه گذاری

با وجود سهولت دسترسی و پتانسیل سودهای سریع در سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال، برای سرمایه گذاران محتاط بودن ضروری است. ضرب‌المثل «خودتان تحقیق کنید» (DYOR) در فضای کنونی اهمیت ویژه‌ای دارد. هر کسی که وارد بازار کریپو می‌شود، به احتمال زیاد ماهیت ناپایدار و گمانه‌زنانه آن را درک می‌کند.

بنابراین، انجام تحقیقات جامع، درک ریسک‌های موجود و اجرای یک رویکرد سرمایه گذاری منظم، امری حیاتی است. در حالی که بازار گاوی ممکن است برای بسیاری طعم سرمایه گذاری خطر پذیر را تداعی کند، اما همچنین می‌تواند به عنوان یک یادآوری تلخ از عواقب معاملات پرریسک عمل کند.

نتیجه‌گیری

بسیار وسوسه کننده است که خود را در هیجانِ تصور کردن به عنوان یک سرمایه گذار زیرک که استارت‌آپ‌های امیدوارکننده را زودهنگام شناسایی و از آن‌ها پشتیبانی می‌کند، غرق کنید. با این حال، سرمایه گذاری خطر پذیر واقعی، چه در بازار کریپتو و چه در بازارهای سنتی، مستلزم شناسایی فرصت‌های بالقوه و برداشتن گام‌های سنجیده با پشتوانه صبر، انضباط و مهارت مدیریت ریسک است.

در حال حاضر، برقراری تعادل بین در دسترس قرار دادن سرمایه گذاری برای همه و در عین حال تأکید بر آموزش و دوراندیشی، کلید پرورش یک بازار قدرتمند است که به نفع همه افراد درگیر در آن باشد.