با افزایش هزینه استخراج بیت کوین در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵، این نرخ از مرز ۷۰٬۰۰۰ دلار عبور کرده است؛ رقمی که فشار فزاینده‌ای بر شرکت‌های استخراج وارد کرده و آن‌ها را به سمت افزایش کارایی عملیاتی سوق می‌دهد. در همین حال، شرکت فناوری سلامت سوئدی H100 Group موفق شده است قراردادی به ارزش حداکثر ۷۹ میلیون دلار از سوی آدام بک (Adam Back)، مدیرعامل Blockstream، برای پشتیبانی از استراتژی خزانه‌داری بیت‌کوین خود امضا کند، که نشانه‌ای از اعتماد نهادهای معتبر به نقش بیت کوین به‌عنوان دارایی ذخیره ارزش در بلندمدت است.
افزایش هزینه استخراج بیت کوین به بالای ۷۰ هزار دلار
طبق گزارش تازه‌ای از مؤسسه TheMinerMag، میانگین هزینه تولید یک بیت کوین از حدود ۵۲٬۰۰۰ دلار در اواخر ۲۰۲۴ به ۶۴٬۰۰۰ دلار در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۵ افزایش یافته و اکنون در سه‌ماهه دوم، از ۷۰٬۰۰۰ دلار فراتر رفته است.
افزایش ۹/۴ درصدی هزینه تولید در حالی رخ می‌دهد که بسیاری از شرکت‌های استخراج به دلیل قیمت‌های بالای انرژی و رقابت شدید در نرخ هش شبکه (Hashrate)، با کاهش حاشیه سود مواجه شده‌اند، حتی در شرایطی که قیمت بیت کوین در حوالی ۱۰۷٬۵۰۰ دلار معامله می‌شود.
یکی از عوامل اصلی این افزایش، افزایش هزینه انرژی و متعاقباً بالا رفتن هزینه هش عملیاتی (Hashcost) است. مثلاً شرکت Terawulf اعلام کرده که هزینه تولیدش در نتیجه افزایش تعرفه انرژی از ۰/۰۴۱ به ۰/۰۸۱ دلار به‌ازای هر کیلووات‌ساعت، بیش از ۲۵٪ افزایش یافته است.
واکنش بازار: حرکت به‌سوی تنوع و فناوری‌های مکمل
شرکت‌هایی که صرفاً بر سخت‌افزار یا پاداش‌های استخراج تکیه دارند، با افت ارزش سهام مواجه شده‌اند. مثلاً قیمت سهام Canaan (CAN) و Bitfarms (BITF) در بازه ۴ می تا ۱۳ ژوئن، بیش از ۲۱٪ کاهش یافته است.
در مقابل، شرکت‌هایی که به سمت فعالیت‌های جانبی مانند میزبانی هوش مصنوعی (AI) و رایانش با عملکرد بالا (HPC) روی آورده‌اند، عملکرد بهتری داشته‌اند. به‌عنوان نمونه، سهام Iris Energy (IREN) در این بازه ۲۱/۴٪ رشد کرده است.
توافق مالی بزرگ H100 با آدام بک؛ همگرایی سلامت و رمزارز
در یکی از مهم‌ترین اخبار مرتبط، شرکت فناوری سلامت H100 Group از توافقی با آدام بک خبر داده که طبق آن، حداکثر ۷۵۰ میلیون کرون سوئد (معادل ۷۹ میلیون دلار) برای تقویت استراتژی خزانه‌داری بیت کوین این شرکت جذب خواهد شد.
مرحله نخست این قرارداد شامل سرمایه‌گذاری ۱۵۰ میلیون کرونی در قالب وامی قابل‌تبدیل به سهام (Tranche 6) است. نرخ تبدیل این وام ۶/۳۸ کرون به‌ازای هر سهم تعیین شده که ۳۳٪ بالاتر از قیمت فعلی سهام H100 است. علاوه بر این، آدام بک اختیار مشارکت در دو مرحله دیگر از جذب سرمایه را نیز دارد (هرکدام به ارزش ۷۵ میلیون کرون).
چرا این اقدام H100 اهمیت دارد؟
این حرکت در چند زمینه حائز اهمیت است:
- تنوع‌بخشی در صنعت: حضور یک شرکت فعال در حوزه سلامت در فضای خزانه‌داری رمزارز بی‌سابقه است و می‌تواند سایر شرکت‌های فناوری و سلامت را نیز به ورود به این فضا تشویق کند.
- مدل تأمین مالی نوآورانه: استفاده از وام قابل‌تبدیل به سهام، سرعت بالاتری نسبت به افزایش سرمایه کلاسیک دارد.
- حمایت از سوی چهره‌ای معتبر: آدام بک، خالق الگوریتم Hashcash و یکی از پیشگامان توسعه بیت کوین، با حضور خود اعتبار بالایی به این توافق بخشیده است.
در نتیجه این خبر، سهام H100 در روز دوشنبه ۲۲٪ رشد کرد.
بیت کوین به‌عنوان دارایی استراتژیک بلندمدت
H100 هم‌اکنون ۲۴/۴۱ واحد بیت کوین در خزانه خود دارد و قصد دارد این عدد را در آینده نزدیک به‌طور چشمگیری افزایش دهد. این حرکت بخشی از روند کلی در بازار است که شرکت‌ها بیت کوین را به‌عنوان ابزار پوشش ریسک در برابر تورم و تضعیف ارزهای فیات و همچنین نشانه‌ای از نوآوری در ترازنامه‌های مالی می‌دانند.
چشم‌انداز آینده: سودآوری وابسته به تطبیق‌پذیری
در ماه‌های آینده، آینده صنعت استخراج بیت کوین تا حد زیادی به توانایی شرکت‌ها در افزایش بهره‌وری، کاهش هزینه انرژی و ورود به فناوری‌های مکمل بستگی خواهد داشت. شرکت‌هایی که در این مسیر نوآوری کنند، نه‌تنها شانس بقا، بلکه امکان رشد در عصر پس از هاوینگ را خواهند داشت.
