شرکت Circle، صادرکننده استیبل‌کوین معروف USDC، اخیراً درخواست رسمی خود را برای دریافت مجوز تأسیس «بانک ملی تراست» به نهاد نظارتی ایالات متحده ارائه داده است. این اقدام مهم، هم‌زمان با پیشرفت قوانین مربوط به استیبل‌کوین‌ها در کنگره آمریکاست. این موضوع نشان‌دهنده رویکرد استراتژیک Circle برای تسلط بر مدیریت ذخایر و ارائه خدمات امانی دارایی‌های دیجیتال است. در این تحلیل از بانک ملی تراست Circle، به بررسی اهداف این اقدام، جزئیات حقوقی و تأثیر آن بر آینده استیبل‌کوین‌ها و بازار رمزارز می‌پردازیم.
اهداف Circle از تأسیس بانک ملی تراست
درخواست Circle از اداره کنترل ارز آمریکا (OCC) با هدف راه‌اندازی نهادی با نام First National Digital Currency Bank انجام شده است. بانکی که برخلاف بانک‌های سنتی، خدماتی چون نگهداری سپرده نقدی یا اعطای وام ارائه نمی‌دهد، بلکه بر مدیریت ذخایر USDC و امانت‌داری دارایی‌های دیجیتال برای مشتریان نهادی تمرکز دارد. این اقدام، یکی از مهم‌ترین گام‌ها برای ساخت یک سیستم مالی اینترنت‌محور، شفاف و مبتنی بر کارایی عنوان شده است.
به گفته جرمی آلر (Jeremy Allaire)، مدیرعامل و بنیان‌گذار Circle، این بانک دیجیتال می‌تواند زیرساختی برای توسعه بازار توکنیزه‌سازی دارایی‌هایی چون سهام و اوراق قرضه فراهم کند. نکته قابل توجه آن است که Circle در این مرحله قصد ورود به حوزه رمزارزهایی مانند بیت کوین یا اتریوم را ندارد. تمرکز آن بر دارایی‌های سنتیِ دیجیتال‌شده است.
سازوکار ذخایر USDC؛ پایان همکاری با بانک‌های سنتی؟
تا پیش از این، مدیریت ذخایر USDC به‌صورت مشترک توسط دو نهاد مالی بزرگ یعنی BlackRock و BNY Mellon انجام می‌شد. با تأسیس بانک ملی تراست، Circle قصد دارد بخشی از این مسئولیت‌ها را به درون ساختار خود منتقل کند. با این حال، شرکت تأکید کرده است که همچنان قصد حفظ همکاری با بانک‌های سنتی برای مدیریت بخشی از دارایی‌های خود را دارد.
این تصمیم نشان می‌دهد Circle در پی کاهش وابستگی کامل به زیرساخت‌های مالی سنتی است. در عین حال به‌دنبال حفظ تعادل و اطمینان از شفافیت در نگهداری ذخایر استیبل‌کوین USDC باقی مانده است.
قوانین جدید کنگره آمریکا؛ تنظیم‌گری در مسیر نهایی شدن
در شرایطی که Circle به‌دنبال دریافت مجوز برای تأسیس بانک خود است، پیش‌نویس قانون تنظیم استیبل‌کوین‌ها نیز مراحل نهایی خود را در کنگره ایالات متحده طی می‌کند. این قانون که از سنا عبور کرده و احتمال تصویب نهایی آن در مجلس نمایندگان در تابستان وجود دارد. همه صادرکنندگان استیبل‌کوین را ملزم به حفظ پشتوانه نقدی و ارائه گزارش ماهانه از ذخایر می‌کند.
در صورت تصویب، این قانون می‌تواند موقعیتی ممتاز برای Circle ایجاد کند تا به‌عنوان یکی از اولین شرکت‌های کاملاً منطبق با چارچوب قانونی جدید، نقش پیشرو در بازار استیبل‌کوین‌ها را ایفا کند. بسیاری از تحلیلگران معتقدند دریافت مجوز بانک ملی تراست، در چنین فضایی، مزیت رقابتی بزرگی برای Circle به همراه خواهد داشت.
عرضه اولیه سهام و رشد چشمگیر ارزش بازار Circle
در کنار تلاش‌های Circle برای توسعه خدمات بانکی، این شرکت به‌تازگی وارد بازار بورس نیز شده است. عرضه اولیه سهام (IPO) در تاریخ ۵ ژوئن، ارزش اولیه بازار Circle را حدود ۶ میلیارد دلار ثبت کرد. با توجه به رشد سریع قیمت سهام به سطح فعلی، ارزش بازار این شرکت اکنون به بیش از ۴۰ میلیارد دلار رسیده است.
اگرچه مؤسسات بزرگی مانند Barclays، Bernstein و Canaccord دیدگاه مثبتی نسبت به سهام Circle ارائه کرده‌اند، بانک‌هایی نظیر JPMorgan و Goldman Sachs نسبت به رشد سریع قیمت سهام و ارزش‌گذاری بالای شرکت ابراز نگرانی کرده‌اند.
جمع‌بندی
تلاش Circle برای تأسیس بانک ملی تراست، نقطه عطفی در مسیر تحول زیرساخت‌های مالی رمزارزهاست. این اقدام نه‌تنها دسترسی مستقیم به ذخایر USDC و خدمات امانی را ممکن می‌سازد، بلکه زمینه‌ساز تطابق کامل با قوانین جدید ایالات متحده و حضور فعال در بازار دارایی‌های توکنیزه‌شده خواهد بود. با اینکه بازار نسبت به ارزش‌گذاری فعلی شرکت تردیدهایی دارد، اما مسیر استراتژیک Circle نشان می‌دهد که این شرکت به‌دنبال ایجاد نقشی بنیادین در آینده اقتصاد دیجیتال است.
