دلیل کاهش قیمت اتریوم بعد از ادغام
ادغام اتریوم در ماه سپتامبر انجام شد و آن را از مدل اثبات کار (POW) به الگوریتم اجماع اثبات سهام پایدار (PoS) تغییر داد. بسیاری از فعالان ارز دیجیتال انتظار داشتند که قیمت اتریوم پاسخ مثبتی به این به روزرسانی بدهد زیرا انتشار روزانه آن با توقف عملیات استخراج 90 درصد کاهش یافت. با این حال، افزایش قیمت مورد انتظار هرگز رخ نداد. در واقع، از زمان ارتقا شاهد کاهش قیمت اتریوم با بیش از 7 درصد بوده ایم. پس چرا ادغام اتریوم قیمت این ارز را بالا نبرد؟
سیاست پولی پس از ادغام اتریوم
سیاست پولی اتریوم صرفاً کاهش عرضه توکن به 1600 اتریوم در روز بود. مدل اثبات کار، معادل 13000 اتریوم روزانه به عنوان پاداش استخراج منتشر می کرد. با این حال، این پس از ادغام به طور کامل حذف شده است، زیرا عملیات استخراج دیگر در مدل اثبات سهام معتبر نیست. بنابراین، تنها منبع 1600 اتریوم برای پاداش‌ها باقی می‌ماند و عرضه روزانه آن را 90 درصد کاهش می‌دهد. اگر میانگین قیمت گس در شبکه اتریوم حداقل gwei 16 شود، 1600 اتریوم هر روز سوزانده می شود و تورم اتریوم را صفر می کند یا حتی باعث کاهش تورم می شود.
این سیاست پولی یک محرک کلیدی برای انتظارات افزایش قیمت اتریوم بود. با این حال، کاربران تأثیر احساسات بازاریابی و تغییرات نظارتی را در نظر نگرفتند. زمانی که رشد عرضه بلاکچین در منطقه منفی است، مدل کاهش تورم برای تأثیرگذاری بر قیمت اتریوم در بلندمدت ایجاد شد. رشد عرضه توکن از زمان ادغام منفی 0.01٪ بوده است، که به این معنی است که تقریباً همان مقدار اتریوم تولید شده است که مقدار سوزانده شده از طریق کارمزد تراکنش است. اگرچه این معیار نشان دهنده کاهش تورم است، اما برای افزایش قیمت توکن قابل توجه نیست، به خصوص زمانی که نقدینگی در بازار ارزهای دیجیتال بالا باشد.
وضعیت کاهش تورم اتریوم
در حال حاضر، قیمت اتریوم در حال کاهش است. تعداد توکن های این ارز دیجیتال در دو هفته گذشته بیش از 10000 توکن کاهش یافته است، در حالی که از زمان ادغام در مجموع 3037 توکن جدید وارد بازار شده است. عرضه توکن جدید تا 8 اکتبر افزایش یافت و اتریوم در حالت تورم مثبت باقی ماند. از آن زمان، توکن‌های بیشتری از طریق کارمزد تراکنش سوزانده شده‌اند که باعث کاهش تورم اتریوم شده است.
بیش از 49000 اتریوم در 30 روز گذشته با نرخ متوسط 1.15 توکن در دقیقه سوزانده شده است. به نظر می رسد که عرضه اتریوم به اوج خود رسیده است و رشد عرضه به طور قابل توجهی کاهش خواهد یافت. بنابراین، در 8 اکتبر چه اتفاقی افتاد که برای اولین بار باعث کاهش تورم شد.
این بیشتر به دلیل یک پروژه بلاکچین جدید به نام XEN بود. از زمان راه‌اندازی، ارز دیجیتال XEN بیش از 5391 اتریوم در کارمزد تراکنش‌ها سوزانده است و در رتبه دوم جدول امتیازات اتریوم های سوزانده شده قرار گرفته است و کمی بعد از یونی سواپ نسخه 3 قرار دارد. نرخ تراکنش ها و ضرب توکن ERC-20 بین 8 و 15 اکتبر قابل توجه بود. میانگین قیمت گس در آن هفتهgwei 37 بود که باعث این کاهش تورم شد.
در حال حاضر، تا زمانی که قیمت گس اتریوم بالای 15 gwei باقی بماند، شبکه به اندازه کافی توکن می سوزاند تا آن را کاهش دهد.
چرا قیمت اتریوم افزایش نمی یابد؟
اگرچه مکانیزم معرفی شده توسط ادغام و وضعیت فعلی کاهش تورم از نظر فنی قرار است قیمت ها را به سمت بالا هدایت کند، زمان بندی به سادگی مناسب نیست. قیمت هر ارز دیجیتال فقط بر اساس مکانیسم عرضه و سوزاندن آن نیست و نقدینگی نیز نقش مهمی ایفا می کند.
فدرال رزرو آمریکا در چند ماه گذشته به شدت نرخ بهره را افزایش داده است. در نتیجه، اوراق قرضه خزانه داری دولتی بازده قابل توجهی داشته اند و این اوراق دارای خطرات بسیار کمتری نسبت به ارزهای دیجیتال هستند. همچنین فشار نظارتی بیشتری بر فضای کریپتو وجود دارد، و با رکود شدید، سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت از دارایی‌های بی‌ثبات فاصله می‌گیرند.
داده های کوین گلس نشان می دهد که نقدینگی اتریوم در دو ماه گذشته به مقداری قابل توجهی بالا بوده است. این در درجه اول دلیلی است که چرا قیمت اتریوم افزایش نیافته است و در عوض علیرغم وضعیت کاهش تورم آن کاهش یافته است.
تورم: تاثیری در بلندمدت
به طور کلی، کاهش تورم مطمئناً در بلندمدت تأثیر خود را نشان خواهد داد. اگر یک چرخه صعودی ظاهر شود، منجر به افزایش استفاده از شبکه و در نتیجه افزایش قیمت گس خواهد شد. این منجر به کاهش قابل توجهی در عرضه توکن می شود و ممکن است افزایش قیمت احتمالی ظاهر شود. انحلال در چند روز گذشته کند شده است، زیرا به نظر می رسد قیمت اتریوم به سطح مقاومت پایدار رسیده است. با این حال، اینکه یک چرخه صعودی به زودی ظاهر شود یا نه، به احساسات بازار بستگی دارد.
