به گزارش ارزینجا و به نقل از Cryptopolitan، کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) ایالات متحده اعلام کرده است که صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) پیشنهادی شرکت‌های REX و Osprey که به بازدهی حاصل از استیکینگ (سهام‌گذاری) مربوط می‌شوند، ممکن است با الزامات قانونی برای ثبت در بازار مطابقت نداشته باشند. این در حالی است که صندوق‌های ذکر شده پیش‌تر موفق به دریافت تأیید اولیه ثبت شده بودند.
توقف فرآیند عرضه به‌دلیل ابهام‌های قانونی
روز جمعه (30 مِی)، کمیسیون SEC در اطلاعیه‌ای به ETF Opportunities Trust، نهاد ثبت‌کننده صندوق‌های تحت مدیریت REX Financial و Osprey Funds، اعلام کرد که صندوق‌های پیشنهادی اتریوم (ETH) و سولانا (SOL) ممکن است واجد شرایط قانونی به‌عنوان شرکت سرمایه‌گذاری نباشند. این ابهام، توانایی آن‌ها برای ورود به بازارهای عمومی را زیر سؤال برده است.
ادعای انطباق با قانون؛ اما هشدار SEC درباره گمراه‌کننده بودن اسناد
در همین حال، هر دو صندوق قصد دارند بازدهی حاصل از استیکینگ رمزارزهای اتریوم و سولانا را به سرمایه‌گذاران منتقل کنند. بااین‌وجود، کمیسیون مذکور اعلام کرده که اسناد ثبت این صندوق‌ها به‌درستی تنظیم نشده‌اند و ممکن است اطلاعات نادرستی را درباره وضعیت قانونی آن‌ها ارائه داده باشند. این صندوق‌ها همچنین مدعی شده‌اند که با تعریف قانونی شرکت سرمایه‌گذاری مطابقت دارند، اما SEC با این ادعا موافق نیست.
هشدار رسمی و توقف موقت راه‌اندازی
در نامه‌ای رسمی که روز شنبه (31 مِی) ارسال شد، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده هشدار داد که در صورتی که موضوع حل‌نشود، ممکن است اقدامات بیشتری برای اجراء قوانین فدرال اوراق بهادار انجام دهد. اگرچه صندوق‌ها از نظر فنی در روز جمعه تأییدیه ثبت دریافت کرده بودند و می‌توانستند در هر لحظه فعالیت خود را آغاز کنند، اما این راه‌اندازی فعلاً متوقف شده است.
بررسی ساختار ETFها و افشاء اطلاعات مربوط به استیکینگ
در ادامه، ” گرگ کالِت “، مشاور حقوقی REX Financial، اعلام کرد که شرکت از برنامه خود عقب‌نشینی نمی‌کند. او گفت: ” ما فکر می‌کنیم که می‌توانیم کمیسیون را درباره انطباق قانونی قانع کنیم و تا زمانی‌که این کار را انجام نداده‌ایم، صندوق‌ها را راه‌اندازی نمی‌کنیم. ” علاوه بر آن، بر اساس اظهارات ” گرگ کینگ “، بنیان‌گذار این شرکت، قرار بود محصولات ذکر شده تا اواسط ماه ژوئن وارد بازار شوند. اکنون، همه چیز در انتظار تأیید نهایی SEC باقی مانده است.
تحلیل‌گران: مشکل در نحوه ثبت صندوق‌ها است، نه اصل ایده
” جیمز سیفارت “، تحلیل‌گر ETF در بلومبرگ اینتلیجنس، اعلام کرد که اعتراض کمیسیون احتمالاً به روش ثبت خاص REX مربوط می‌شود. او افزود: ” حتی اگر SEC این ساختار خاص را نپذیرد، ما معتقد هستیم که تلاش‌های ساده‌تری برای گنجاندن استیکینگ در ETFهای آمریکایی در نهایت موفق خواهند شد. این مسئله منوط به زمان است، نه امکان. ” وی همچنین اشاره کرد که کمیسیون از نحوه فشار REX برای ثبت این صندوق‌ها راضی نیست.
مداخله مجدد SEC در ساختارهای جدید سرمایه‌گذاری
این دومین بار طی چند ماه گذشته است که کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده مانع ورود یک صندوق جدید به بازار می‌شود که ساختاری غیرمتعارف دارد. در ماه مارس نیز این نهاد به‌سرعت با صندوق خصوصی اعتباری مدیریت‌شده توسط شرکت‌های State Street و Apollo Global مخالفت کرد. صندوقی که تنها چند ساعت پس از ثبت، با مشکلات مشابهی در حوزه طبقه‌بندی حقوقی مواجه شد.
ابهام قانونی درباره استیکینگ و نگرانی SEC از سازوکار آن
صندوق‌های جدید استیکینگ سعی دارند تا ویژگی‌های محصولات سنتی سرمایه‌گذاری را با بازدهی حاصل از تأیید تراکنش‌ها در بلاک چین ترکیب کنند. اما کمیسیون SEC معتقد است که بازدهی حاصل از استیکینگ نوعی درآمد مستقیم محسوب نمی‌شود و نهاد مذکور با عرضه محصولی که درآمدی از روش‌های خارج از کنترل مستقیم خود دارد، احساس راحتی نمی‌کند. همین ابهامات قانونی، مانعی جدی برای ارائه محصولات پیچیده‌تر کریپتو شده‌اند.
افزایش سرمایه‌گذاری در ETFهای بیت کوین هم‌زمان با کاهشETFهای طلا
در حالی که SEC روند عرضه محصولات استیکینگ را متوقف کرده، ETFهای بیت کوین (BTC) با جذب سرمایه زیادی مواجه شده‌اند. افزون بر این، طی پنج هفته اخیر، صندوق‌های قابل معامله در بورس اسپات بیت کوین در ایالات متحده بیش از ۹ میلیارد دلار جذب کرده‌اند که در صدر آن‌ها صندوق iShares متعلق به بلک‌راک (BlackRock) قرار دارد. از سوی دیگر، ETFهای طلا (XAU) بیش از ۲.۸ میلیارد دلار سرمایه از دست داده‌اند.
رشد قیمت بیت کوین و تغییر نگاه سرمایه‌گذاران
در همین حال، قیمت BTC اوایل ماه جاری به رکورد تاریخی ۱۱۱٬۹۸۰ دلار رسید. این رشد، نتیجه پیشرفت‌های مثبت در زمینه قانون‌گذاری و تصویب احتمالی لایحه استیبل کوین‌ها (Stablecoin) بوده است. در عین حال، نگرانی درباره وضعیت مالی دولت ایالات متحده در دور دوم ریاست‌جمهوری ” دونالد ترامپ ” نیز بر این روند تأثیر گذاشته است.
برخی تحلیل‌گران، بیت کوین را پناهگاه امن می‌دانند
گفتنی است، سرمایه‌گذاران، Bitcoin را نه‌تنها یک گزینه پُرریسک، بلکه نوعی ابزار پوشش ریسک ارزی می‌دانند. گرچه قیمت طلا نیز طی سال جاری بیش از ۲۵ درصد رشد داشته، اما نسبت به اوج اخیر خود حدود ۱۹۰ دلار کاهش یافته است. در همین راستا، ” کریستوفر وود “، استراتژیست سهام جهانی در شرکت Jefferies گفت: ” من همچنان نسبت به طلا و بیت کوین خوش‌بین هستم. این دو، بهترین ابزار برای مقابله با تضعیف ارزش ارز در کشورهای گروه G7 هستند. “
تردیدها درباره کارایی BTC در بحران‌های بازار
بااین‌حال، برخی کارشناسان معتقد هستند که بیت کوین در دوره‌های تنش بازار، عملکرد ضعیفی دارد. آن‌ها یادآور می‌شوند که در رویدادهایی نظیر فروپاشی معاملات یِن ژاپن (JPY) در ماه آگوست، رمزارز بومی بیت کوین مانند سایر دارایی‌های پُرریسک به‌شدت اُفت کرد. این نوسان بالا همچنان یکی از دلایل اصلی تردید SEC نسبت به گسترش محصولات سرمایه‌گذاری مبتنی بر رمزارز است.
