به گزارش ارزینجا و به نقل از Cryptopolitan، جی‌پی‌مورگان توکن بلاک چینی جدیدی به‌نام JPMorgan Deposit Token یا JPMD راه‌اندازی کرده که برای استفاده مؤسسات بزرگ طراحی شده است. این توکن با استیبل کوین‌ها (Stablecoin) تفاوت دارد، زیرا از سوی یک بانک پشتیبانی می‌شود، ممکن است بهره پرداخت کند و تنها در اختیار کاربران تأییدشده قرار می‌گیرد. در همین حال، به‌احتمال زیاد JPMD و استیبل‌کوین‌ها به‌طور هم‌زمان رشد خواهند کرد و هر یک نیازهای متفاوتی را پاسخ خواهند داد.
معرفی JPMD؛ توکن جدید بلاک چینی جی‌پی‌مورگان برای مؤسسات بزرگ
جی‌پی‌مورگان چیس یک ارز دیجیتال جدید به‌نام JPMD طراحی کرده که بر بستر بلاک چین فعال است و تنها برای مؤسسات معتبر مانند شرکت‌های بزرگ، مدیران دارایی و صندوق‌های بازنشستگی قابل استفاده خواهد بود. JPMD همچنین برای مؤسساتی طراحی شده که به‌دنبال مزایایی مانند حمایت‌های قانونی، دریافت بهره و ادغام با زیرساخت بانکی هستند؛ ویژگی‌هایی که استیبل کوین‌ها به‌طور کامل ارائه نمی‌دهند. از طرفی، هدف JPMD این است که با ترکیب ویژگی‌های سنتی بانکداری با سرعت بلاک چین، راهکاری کارآمد، ایمن و ۲۴ ساعته برای انتقال پول به مؤسسات بزرگی ارائه دهد که درباره مسائل نظارتی، ثبات و اعتماد به استیبل کوین‌هایی مانند یواس‌دی کوین (USDC) یا تتر (USDT) نگرانی دارند.
تفاوت توکن‌های سپرده با استیبل کوین‌ها چیست؟
توکن‌های سپرده به‌دلیل ماهیت بانکی خود در چهارچوب‌های حقوقی و مالی بانک‌های تجاری جای می‌گیرند و مزایایی مانند بیمه سپرده، پرداخت بهره و شفافیت حسابداری برای مدیریت حجم بالای سرمایه را فراهم می‌کنند. از سوی دیگر، استیبل کوین‌ها هنوز با چالش اعتماد و عدم ادغام کامل در سیستم بانکی روبه‌رو هستند، زیرا قوانین مربوط به نحوه استفاده و پشتوانه آن‌ها هنوز در کنگره ایالات متحده مورد بررسی است.
بااین‌حال، در دسترس‌بودن و کارکردهای متنوع استیبل کوین‌ها مانند معاملات، حواله‌ها، وام‌دهی، پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) و انتقال سریع ارزش در سطح جهانی باعث شده‌اند که بازار آن‌ها به بیش از ۲۶۰ میلیارد دلار برسد. در نقطه مقابل، توکن‌های سپرده برای تسویه تراکنش‌های بزرگ، صدور اوراق بهادار توکنیزه‌شده، پرداخت‌های شرکتی و مدیریت نقدینگی دیجیتال طراحی شده‌اند و به‌طور مستقیم به حساب‌های بانکی متصل هستند تا پاسخ‌گوی نیازهای پیچیده مؤسسات باشند.
به‌عبارت دیگر، استیبل‌کوین‌ها خارج از محدوده بانکداری سنتی فعالیت می‌کنند و مخاطبان جهانی گسترده‌ای دارند. این در حالی است که توکن‌های سپرده به بانک‌ها کمک می‌کنند تا در محیطی تحت‌نظارت، امن و سریع‌تر وجوه را منتقل کنند.
چرا جی‌پی‌مورگان، JPMD را گزینه‌ای بهتر برای مؤسسات می‌داند؟
JPMD مزایای بلاک چین را با ساختارهای مطمئن و آشنای بانکداری تجاری ترکیب می‌کند و راهکاری برای مؤسساتی ارائه می‌دهد که درصدد پول دیجیتالی با قابلیت تسویه سریع و رعایت استانداردهای سخت‌گیرانه حقوقی، مالی و عملیاتی هستند. افزون بر این، جی‌پی‌مورگان این توکن را بر روی شبکه بلاک چینی بیس (Base) (لایه دوم (L2) عمومی مبتنی بر اتریوم (ETH) که توسط کوین‌بیس ایجاد شده) عرضه کرده تا از سوءاستفاده یا دسترسی‌های ناخواسته جلوگیری کند و تنها مشتریان نهادی تأییدشده بتوانند با آن تعامل داشته باشند.
این ساختار به بانک اجازه می‌دهد تا ضمن ارائه تسویه حساب سریع و کارمزد پایین، کنترل دسترسی به توکن را نیز در اختیار داشته باشد. همچنین، شبکه Base از طریق ارتباط با اکوسیستم گسترده اتریوم، امکان استفاده‌های آتی در بلاک چین را فراهم می‌کند. شرکت‌ها نیز می‌توانند از JPMD در عملیات خزانه‌داری، سیستم‌های حسابداری و گزارش‌های مالی بدون نیاز به ادغام با استیبل کوین‌های شخص ثالث استفاده کنند، زیرا این توکن به‌گونه‌ای طراحی شده که مشابه پول نقد موجود در حساب‌های جی‌پی‌مورگان قابل شناسایی و استفاده باشد.
JPMD: توکن بانکی با قابلیت ردیابی آسان، بهره‌دهی و بیمه
از طرفی، کارشناسان حسابداری، مدیران مالی و افسران ریسک نیز می‌توانند به‌سادگی توکن JPMD را ردیابی و گزارش‌دهی کنند. زیرا این توکن مستقیماً در زیرساخت‌های بانکی جای گرفته است. در همین حال، این ویژگی، JPMD را از استیبل کوین‌هایی متمایز می‌کند که خارج از ساختار بانکی قرار دارند و ممکن است با چالش‌هایی مانند عدم قطعیت در ذخایر پشتوانه و مسائل تطابقی روبه‌رو شوند.
جی‌پی‌مورگان همچنین اعلام کرده که JPMD احتمالاً، بهره پرداخت خواهد کرد و هم‌زمان تسویه آنی و نقدشوندگی در زنجیره را نیز فراهم می‌کند. این ویژگی آن را برای مؤسساتی که دارای موجودی نقدی بالا بوده و تمایل دارند تا سرمایه‌شان بازدهی ایجاد کند، به ابزار مالی جذاب‌تری تبدیل می‌کند. افزون بر این، JPMD ممکن است مانند سپرده‌های بانکی بیمه شود تا ریسک را کاهش دهد و سطحی از محافظت را ارائه دهد که در حال حاضر استیبل کوین‌ها در معاملات با ارزش بالا نمی‌توانند فراهم کنند.
ادغام آسان بلاک چین با زیرساخت‌های بانکی
علاوه بر این، JPMD این امکان را برای مؤسسات فراهم می‌کند تا تراکنش‌های بلاک چینی را بدون نیاز به بازطراحی کل زیرساخت‌های داخلی یا مواجهه با تأخیرهای ناشی از ناسازگاری سیستم‌ها، به‌راحتی ادغام کنند. این توکن با سیستم‌های خزانه‌داری، ابزارهای پردازش پرداخت، موتورهای تسویه و سیستم‌های گزارش مالی هماهنگ است و از این طریق، مدیریت جریان نقدی، تسویه معاملات، پرداخت‌های برون‌مرزی و رعایت مقررات را تسهیل می‌کند.
شرکت‌ها همچنین می‌توانند با استفاده از JPMD پرداخت‌های فرامرزی را به‌صورت آنی انجام دهند و از مشکلاتی مانند تأخیر، هزینه‌های بالا و محدودیت ساعات کاری در پرداخت‌های B2B و تسویه دارایی‌های توکنیزه‌شده جلوگیری کنند.
چه عواملی مانع گسترش توکن‌های سپرده می‌شوند؟
توکن‌های سپرده توانایی کمتری برای تبدیل‌شدن به راهکار جهانی پول دیجیتال دارند، زیرا JPMD فقط برای مشتریان نهادی تأییدشده قابل‌دسترس است. درحالی‌که هر کسی با داشتن کیف پول رمزارزی می‌تواند به استیبل کوین‌ها دسترسی داشته باشد، طبیعت محدود و مجوزدار توکن‌های سپرده مانع استفاده کسب‌وکارهای کوچک، استارتاپ‌ها یا افراد عادی می‌شود، حتی اگر این توکن بر روی بلاک چین عمومی اجراء شود.
بانک‌هایی که این توکن‌ها را منتشر یا استفاده می‌کنند نیز ممکن است با الزامات سرمایه‌ای سخت‌گیرانه و موانع تطبیق روبه‌رو شوند، زیرا دستورالعمل‌های فعلی بازل، توکن‌های دیجیتال در بلاک چین‌های عمومی و بدون مجوز را دارایی‌های پُرریسک قلمداد می‌کنند. این وضعیت ممکن است استفاده گسترده از این توکن‌ها را گران‌قیمت، مخاطره‌آمیز یا حتی غیرضروری سازد، مگر آن‌که کمیته بازل دستورالعمل‌های خود را به‌روزرسانی کند یا برای توکن‌های سپرده ساختاریافته استثناهایی قائل شود.
JPMD در مقابل استیبل کوین‌ها
افزون بر این، JPMD ممکن است در یک اکوسیستم محدود باقی بماند، زیرا بسیاری از مؤسسات و پلتفرم‌ها ترجیح می‌دهند از شبکه‌هایی مانند اتریوم اصلی، پالیگان (POL)، اَوالانچ (AVAX) یا بلاک چین‌های خصوصی برای استراتژی دارایی دیجیتال خود استفاده کنند، نه لایه دوم Base که بر پایه اتریوم ساخته شده است.
در مقابل، استیبل کوین‌هایی مانند USDC و تتر برای توسعه‌دهندگان، شرکت‌های مالی تکنولوژی (FinTech)، صرافی‌های رمزارزی و کاربران بازارهای نوظهور جذاب هستند، زیرا می‌توانند بدون نیاز به مجوز یا نگرانی درباره ناسازگاری شبکه، ارزش را بین پلتفرم‌ها منتقل کنند. این استیبل کوین‌ها بر روی چندین بلاک چین از جمله اتریوم، سولانا (SOL) و ترون (TRX) فعالیت دارند و از پشتیبانی گسترده کیف پول‌ها و برنامه‌های غیرمتمرکز (dApp) برخوردار هستند.
JPMD و توکن‌های بانکی: محدودیت دسترسی و پیچیدگی در برابر مقیاس‌پذیری و انعطاف استیبل کوین‌ها
همچنین، شرکت‌های کوچک‌تر، فین‌تک‌ها و کسب‌وکارهای بین‌المللی ممکن است زیرساخت فنی، شفافیت حقوقی یا توانایی تطبیق با الزامات مؤسسات بزرگ را برای کار با یک توکن بانکی دارای مجوز نداشته باشند. کسب‌وکارهایی که در چندین منطقه یا حوزه قضایی فعالیت می‌کنند، تمایلی ندارند فقط با یک بانک خاص همکاری کنند یا فرآیند پُرهزینه و پیچیده تأیید صلاحیت را طی کنند.
درنهایت، رشد توکن‌های سپرده ممکن است هیچ‌گاه به مقیاس و سطحی از کارایی نرسد که استیبل کوین‌ها اکنون به آن دست یافته‌اند. زیرا دسترسی آن‌ها محدود به دایره کوچکی از کاربران ممتاز و وابسته به بانک‌ها است.
رشد هم‌زمان استیبل کوین‌ها و توکن‌های سپرده
زیرساخت‌های مربوط به توکن‌های دیجیتال و استیبل کوین‌ها تعیین خواهند کرد که کدام مدل موفق‌تر خواهد بود و در چه مقیاسی مورد استفاده قرار خواهد گرفت. زیرا بانک‌ها، دولت‌ها و شرکت‌های بین‌المللی همچنان در حال آزمایش دارایی‌های توکنیزه‌شده، پرداخت‌های دیجیتال و پول‌های برنامه‌پذیر هستند. در همین حال، هر دو ابزار یعنی استیبل‌کوین‌ها و توکن‌های سپرده می‌توانند به‌طور هم‌زمان رشد کنند و به کاربران و کاربردهای متفاوتی پاسخ دهند، به‌ویژه اگر بلاک چین‌های عمومی به‌عنوان محیط‌هایی امن و قابل‌اعتماد برای انتقال ارزش واقعی شناخته شوند.
بر این اساس، بعید است که هیچ‌کدام از این ابزارها به‌طور کامل جای دیگری را بگیرد. محتمل‌ترین سناریو، هم‌زیستی آن‌ها است. توکن‌های سپرده احتمالاً در محیط‌های قانون‌گذاری‌شده با ارزش بالا، جایی که اعتماد، کنترل و ادغام با سیستم‌های موجود، حیاتی است، غالب خواهند بود. از سوی دیگر، استیبل کوین‌ها در حوزه‌هایی که سرعت، دسترسی و انعطاف‌پذیری مهم‌تر هستند مانند پرداخت‌های خُرد، حواله‌های جهانی و برنامه‌های غیرمتمرکز، پیشتاز باقی خواهند ماند.
