ورود پرشتاب شرکت‌های بزرگ و نهادهای مالی به بازار بیت کوین، باعث شده نرخ خرید آن‌ها از سرعت تولید بیت کوین‌های جدید پیشی بگیرد؛ این سبقت تقاضای نهادی از عرضه بیت کوین، نشان‌دهنده تغییر عمیق در ساختار مالکیت این دارایی دیجیتال است.
نگاهی به سبقت تقاضای نهادی از عرضه بیت کوین
تا تاریخ اول مه، شرکت‌های عمومی به‌تنهایی نزدیک به ۱۵۸٬۰۰۰ بیت کوین جمع‌آوری کرده‌اند؛ رقمی معادل ۹۶٪ از کل بیت کوینی که انتظار می‌رود در طول سال ۲۰۲۵ استخراج شود.
با در نظر گرفتن خریدهای صندوق‌های ETF و شرکت‌های خصوصی، مجموع تقاضا در چهار ماه ابتدایی سال به حدود ۱۹۳٬۰۰۰ بیت کوین می‌رسد؛ یعنی حدود ۱۷٪ بیشتر از کل عرضه تخمینی سالانه. این افزایش چشمگیر در تقاضا باعث کاهش محسوس بیت کوین در دسترس در بازار شده است.
پیشتازی Strategy در انباشت بیت کوین
شرکت Strategy در صدر این روند قرار دارد و تنها در سال جاری بیش از ۱۰۷٬۰۰۰ بیت کوین خریداری کرده است — بیش از ۶۵٪ کل بیت کوین استخراج‌شده در سال ۲۰۲۵. در حالی که Strategy تهاجمی‌ترین خریدار باقی مانده، شرکت‌های عمومی دیگر، استخراج‌کنندگان، و مدیران خزانه نیز به‌تدریج به این موج پیوسته‌اند.
خریدهای نهادی، الگویی که از ۲۰۲۴ آغاز شد
انباشت امسال در ادامه روند پرشتابی است که از سال ۲۰۲۴ آغاز شد؛ زمانی که شرکت‌ها و مؤسسات تقریباً چهار برابر بیت کوین استخراج‌شده را خریداری کردند. در آن سال، شرکت‌های عمومی بیش از ۳۳۰٬۰۰۰ بیت کوین خریدند، ناشران ETF بیش از ۵۰۰٬۰۰۰ واحد خریداری کردند، و شرکت‌های خصوصی نیز با اندکی کاهش در مواجهه با ریسک، همچنان نقش پررنگی داشتند.
گرچه ورود سرمایه به ETFها نسبت به اوج‌گیری اولیه در سال گذشته کندتر شده و تاکنون تنها حدود ۳۵٬۰۰۰ بیت کوین جذب کرده‌اند، اما همچنان تأثیر قابل‌توجهی در بازار دارند. بخش عمده‌ای از بیت کوین‌های جدید به دست دارندگان بلندمدت می‌رسد، که این امر باعث کاهش نقدشوندگی بازار و تقویت دیدگاه «بیت‌کوین به‌عنوان دارایی ذخیره شرکتی و نهادی» شده است.
پیامدهای بلندمدت برای بازار بیت کوین
در نتیجه‌ی این وضعیت، اکنون عرضه‌ی بیت کوین با پویایی تازه‌ای تعریف می‌شود: کاهش «شناوری در بازار» و گسترش استراتژی‌های نگهداری چندساله. این روند می‌تواند رفتار بازار بیت کوین را نه‌تنها در چرخه‌ی کنونی، بلکه در سال‌های آینده نیز به‌طور اساسی تحت تأثیر قرار دهد.
