دلار آمریکا (USD) پس از سقوط در تاریخ اول آگوست، در برابر ارزهای اصلی جهانی تقویت شد. زیرا سرمایه‌گذاران منتظر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو (Fed) در آینده نزدیک هستند. در همین حال، اخراج ” اریکا مک‌انترفر ” رئیس اداره آمار کار آمریکا توسط ” دونالد ترامپ “، رئیس جمهور ایالات متحده و استعفا غیرمنتظره ” آدریانا کوگلر “، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، باعث کاهش ارزش دلار در روز جمعه شد.
بر این اساس، شرکت MRB Partners هشدار داد که اگر اعتماد به توانایی یا تمایل دولت ایالات متحده برای بازپرداخت بدهی‌ها کاهش یابد، ممکن است سناریویی حتی ” وخیم‌تر ” رقم بخورد.
اُفت دلار پس از تحولات سیاسی و داده‌های اشتغال
دلار آمریکا که عملکرد ضعیفی از خود نشان داده بود، در برابر ارزهای جهانی اندکی افزایش یافت. این در حالی است که داده‌های اشتغال منتشرشده در روز جمعه نشان داد رشد اشتغال در ماه جولای کمتر از حد انتظار بوده است. سرمایه‌گذاران همچنین به تصمیم رئیس‌جمهور ترامپ برای اخراج رئیس اداره آمار کار، پیش از تصمیم فدرال رزرو در مورد نرخ بهره، واکنش نشان دادند.
در ادامه، استعفا غیرمنتظره آدریانا کوگلر از فدرال رزرو و برکناری یک مقام ارشد در حوزه کار، ضربه‌ای به دلار آمریکا وارد کرد. به‌طوری‌که این ارز ۱.۵ درصد در برابر یورو (EUR) و ۲ درصد در برابر ین ژاپن (JPY) کاهش یافت. همچنین، در روز اول آگوست، دلار بیش از ۱ درصد از ارزش خود را در برابر سبدی از ارزهای جهانی از دست داد.
بازگشت جزئی دلار و کاهش بازده اوراق خزانه‌داری
بااین‌حال، امروز USD در برابر ین ژاپن بازگشتی نسبی داشت و با نرخ ۱۴۶.۶۰ ین معامله شد که ۰.۱۴ درصد افزایش را نشان می‌دهد. یورو و پوند استرلینگ (GBP) نیز به ترتیب ۰.۲ و ۰.۱ درصد در برابر دلار کاهش یافتند و به ترتیب به ۱.۱۵۶ و ۱.۳۲۶۳ دلار رسیدند. دلار آمریکا همچنین ۰.۲ درصد در برابر سبدی از ارزهای جهانی افزایش یافت و به سطح ۹۸.۸۶ رسید.
گفتنی است، دلار آمریکا در روز اول اوت ۰.۸ درصد در برابر دلار استرالیا (AUD) افزایش یافت، اما در چهارم آگوست حدود ۰.۱۷ درصد کاهش یافت و به نرخ ۰.۶۴۶۵ دلار رسید. دلار نیوزیلند (NZD) نیز صبح دوشنبه ۰.۲۴ درصد کاهش یافت و به نرخ ۰.۵۹۰۵ دلار رسید. این در حالی است که فرانک سوئیس (CHF) تغییر چندانی نداشت و با نرخ ۰.۸۰۴۱ در برابر دلار معامله شد. در ادامه، بازده اوراق خزانه ۲ ساله ایالات متحده به پایین‌ترین سطح سه‌ماهه خود یعنی ۳.۶۵۹ درصد رسید. این در حالی است که بازده اوراق ۱۰ ساله به پایین‌ترین سطح یک‌ماهه یعنی ۴.۲۰۶ درصد اُفت کرد.
واکنش سریع و قاطع بازار به تحولات
در همین راستا و به نقل از Cryptopolitan، ” تونی ساکامور “، تحلیل‌گر بازار در شرکت IG اظهار داشت که بازار در روز جمعه نسبت به این تحولات واکنشی ” سریع و قاطع ” داشت. او خاطرنشان کرد که دلار آمریکا، بازار سهام و بازده اوراق قرضه همگی سقوط کردند. زیرا سرمایه‌گذاران احتمال ۹۵ درصدی برای کاهش نرخ بهره فدرال در ماه سپتامبر را پیش‌بینی کردند.
” دیوید دویل “، رئیس بخش اقتصاد در گروه مک‌واری نیز تأیید کرد که درخواست‌هایی برای کاهش نرخ بهره توسط کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) به میزان ۲۵ واحد پایه در ماه سپتامبر مطرح شده است. او افزود که نتایج ضعیف بازار کار ایالات متحده احتمالاً تعادل ریسک‌ها را در ارزیابی چشم‌انداز اقتصادی فدرال رزرو تغییر خواهد داد.
نگرانی درباره بدهی‌های بلندمدت و کاهش استقلال فدرال رزرو
شرکت MRB Partners اخیراً نگرانی‌هایی را درباره تشدید ” عدم تعادل در بدهی‌های بلندمدت» مطرح کرده و هشدار داده که حذف استقلال فدرال رزرو می‌تواند به چنین وضعیتی منجر شود. این شرکت همچنین افزود که تلاش برای حداکثر کردن رشد اقتصادی کوتاه‌مدت از طریق سیاست پولی می‌تواند تأثیری مشابه داشته باشد. این مؤسسه تحقیقاتی خصوصی همچنین اشاره کرد که تحولات ذکر شده می‌تواند بی‌ثباتی در نظام مالی و اقتصاد ایالات متحده را افزایش دهد. مگر آن‌که پیامدهای مثبت اولیه رشد اقتصادی با وقوع یک بحران کامل در بازار اوراق قرضه خنثی نشود.
به‌گفته MRB Partners، بدهی ایالات متحده ممکن است نوسانات بیشتری تجربه کند، چرا که دولت ترامپ در تلاش برای افزایش رشد کوتاه‌مدت اقتصادی، به‌شکلی خطرناک هزینه‌های بهره‌برداری را به نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت وابسته می‌کند.
از دست رفتن جایگاه جهانی دلار آمریکا
این شرکت در ادامه افزود که صرفه‌جویی ادعاشده در هزینه‌ها می‌تواند اغراق‌آمیز باشد؛ زیرا منحنی بازدهی اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت، ” نقدشوندگی ” کمتری دارد. MRB همچنین هشدار داد که در صورت کاهش اعتماد به توانایی یا تمایل دولت ایالات متحده برای بازپرداخت بدهی‌ها، ممکن است با سناریویی ” فاجعه‌بار ” روبه‌رو شویم. این شرکت هشدار داد که بازارها ممکن است حتی اوراق خزانه‌داری را نیز کنار بگذارند و فدرال رزرو را مجبور کنند تا با چاپ پول، بدهی دولت را مستقیماً خریداری کند. MRB تأکید کرد که این تحول، راهی قطعی برای از بین رفتن جایگاه دلار آمریکا به‌عنوان ارز ذخیره جهانی خواهد بود.
MRB همچنین گفت اقتصاد ایالات متحده ممکن است بیشتر به پایین‌ماندن نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت وابسته شود. موضوعی که می‌تواند باعث تردید بانک مرکزی برای ” افزایش نرخ سیاستی ” شود، حتی اگر تورم به یک معضل تبدیل شود. نکته جالب توجه آن است که این شرکت تحقیقاتی ادعا کرد که نفوذ فدرال رزرو بر فعالیت‌های اقتصادی روزمره کشور افزایش خواهد یافت. در چنین شرایطی، کل اقتصاد به اقدامات Fed ” بیش‌ازحد حساس ” خواهد شد و این امر خطر بروز رکودی ناخواسته را افزایش می‌دهد.
MRB همچنین تأکید کرد که بعید است بخش خصوصی از این وضعیت آسیب نبیند. این شرکت استدلال کرد که همین مسأله یکی از دلایلی است که ترامپ مکرراً بر کاهش‌های بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو اصرار دارد. بااین‌حال، پیامدهای ناشی از یک فدرال رزرو ” سیاسی‌شده ” احتمالاً بیش از همه در بازار بدهی‌ها نمایان خواهد شد.
