پاتریک ویت، مدیر اجرایی شورای مشاوران داراییهای دیجیتال رئیسجمهور، در کانون توجه قرار گرفته است؛ چرا که کاخ سفید در تلاش است تا تعارض فزایندهای بین بانکهای بزرگ و صنعت کریپتو بر سر بازده استیبل کوینها را حل کند. این موضوع بحثبرانگیزترین مسئلهای است که تصویب لایحه CLARITY را به تأخیر انداخته است.
نکات کلیدی
- بازده استیبل کوینها مانع اصلی تأخیر در تصویب لایحه CLARITY است.
- پاتریک ویت معتقد است بازده تهدید سیستمی نیست و بانکها توان رقابت دارند.
- او از اصلاح هدفمند «بازده غیرفعال» حمایت میکند، نه ممنوعیت کامل.
- بانکها خواهان ممنوعیت بازده هستند؛ شرکتهای کریپتو مدل سازشی پیشنهاد دادهاند.
- کاخ سفید خواستار توافق تا پایان فوریه ۲۰۲۶ و پیش از بسته شدن پنجره انتخابات میاندورهای است.
ویت بهعنوان میانجی عمل کرده و در اواسط فوریه ۲۰۲۶ بهصورت عمومی سخنرانی کرده و جلسات غیرعلنی در کاخ سفید با مدیران والاستریت و رهبران صنعت کریپتو برگزار نموده است. پیام او واضح بوده: استیبل کوینها و بانکها میتوانند در کنار یکدیگر همزیستی داشته باشند.
بحث بازده در مرکز توجه
اختلاف اصلی حول این موضوع شکل گرفته که آیا ناشران استیبل کوین باید مجاز به توزیع درآمد ذخایر خود بین دارندگان توکن باشند یا خیر. نهادهای بزرگ بانکی استدلال میکنند که استیبل کوینهای بازدهدار میتوانند سپردهها را از حسابهای پسانداز سنتی تخلیه کنند. شرکتهای کریپتو در مقابل معتقدند که تقسیم درآمد ذخایر بخشی از نوآوری مالی و حق انتخاب مصرفکننده است.
ویت بازده استیبل کوینها را تهدیدی ساختاری برای سیستم مالی ایالات متحده نمیبیند. او استدلال میکند که بانکها بیدفاع نیستند و بسیاری از آنها در حال حاضر مسیرهای نظارتی از جمله مجوزهای OCC را برای عرضه محصولات دارایی دیجیتال خود دنبال میکنند.
اصلاح هدفمند، نه ممنوعیت فراگیر
ویت بهجای حمایت از ممنوعیت کلی، از قانونگذاران خواسته است رویکردی هدفمند اتخاذ کنند. او نسبت به محدودیتهای گستردهای که میتواند چارچوب ساختار بازار گستردهتر موجود در لایحه CLARITY را از مسیر خارج کند، هشدار داده است.
تمرکز اصلی از دیدگاه او باید بر اصطلاحاً «بازده غیرفعال» (Idle Yield) باشد؛ یعنی پاداشهایی که صرفاً بابت نگهداری توکن به شکلی شبیه سپرده بانکی اعطا میشود. تعریف دقیق و تنظیمگری این دسته از نظر او میتواند نگرانیهای بانکی را برطرف کند بدون اینکه نوآوری در کل بخش استیبل کوین متوقف شود.
استیبل کوینها بهعنوان پل ارتباطی با مالی سنتی
ویت استیبل کوینها را دروازهای برای مالی جهانی توصیف کرده و استدلال نموده که آنها اغلب نخستین نقطه تماس بین نهادهای سنتی و فناوری بلاکچین هستند. با ادغام دلارهای دیجیتال در سیستمهای پرداخت و تسویه، استیبل کوینها میتوانند مدرنسازی زیرساختهای مالی را شتاب بخشند.
در عین حال، او نگرانیهای قانونگذارانی را که از فرار سپردهها از بانکهای محلی نگرانند، به رسمیت شناخته است. موضع او این بحث را بهعنوان مسئلهای درباره حق انتخاب مصرفکننده چارچوببندی میکند و تأکید دارد که رقابت در نهایت به نفع کاربران است.
بنبست قانونگذاری
موضوع بازده به مانع اصلی تأخیر لایحه CLARITY سال ۲۰۲۵ تبدیل شده است. گزارشها حاکی است نمایندگان بانکهای بزرگ از جمله JPMorgan و Goldman Sachs از ممنوعیت کامل استیبل کوینهای بازدهدار حمایت کردهاند.
گروههای حمایتی کریپتو مانند اتاق تجارت دیجیتال (Chamber of Digital Commerce) مدل سازشی پیشنهاد دادهاند. طبق این مدل، ناشران از پرداخت بازده روی داراییهای ثابت و شبهسپردهای خودداری میکنند اما حق ارائه پاداش مرتبط با فعالیتهای آنچین (فعالیتهای درون بلاکچین) و کاربرد تراکنشی را حفظ خواهند کرد.
زمان رو به اتمام است
جلسات سطح بالای فوریه در کاخ سفید سازنده توصیف شدهاند اما بدون توافق نهایی به پایان رسیدند. دولت از هر دو طرف خواسته تا پایان ماه به سازش دست یابند.
با نزدیک شدن انتخابات میاندورهای ۲۰۲۶، ویت هشدار داده که پنجره قانونگذاری در حال بسته شدن است. اگر قانونگذاران نتوانند اکنون چارچوبی متعادل تصویب کنند، تلاش بعدی برای تنظیمگری ممکن است بسیار محدودکنندهتر باشد.
برای صنعت داراییهای دیجیتال ایالات متحده، نتیجه این بحث درباره بازده ممکن است تعیین کند که آیا نوآوری در داخل کشور باقی میماند یا بهتدریج به خارج از مرزها منتقل خواهد شد.
بیشتر بخوانید: استیبل کوین چیست و چگونه کار میکند؟ | طلا یا تتر: کدام در بحران امنتر است؟
منبع: Coindoo
