” مون‌‌ومبر ” را فراموش کنید
بیت کوین (BTC) همچنان در محدوده ۱۰۶ هزار تا ۱۱۶ هزار دلار گرفتار است، زیرا دارندگان بلندمدت به فروش خود سرعت بخشیده و ماهانه ۱۰۴ هزار واحد بیت کوین می‌فروشند. در این حال، تغییرات سیاست‌های فدرال رزرو (Fed) و ابهامات مربوط به کاهش نرخ‌ها چشم‌انداز قیمت کوتاه‌مدت را مبهم کرده است. بر این اساس، رالی‌های تاریخی ماه نوامبر بیت کوین ممکن است در این سال محقق نشوند، چرا که نشانه‌های متعددی از یک روند تجمیع طولانی به‌جای حرکت صعودی وجود دارد. گفتنی است، بزرگترین ارز دیجیتال جهان دو هفته است که تحت تأثیر فروش مستمر از سوی دارندگان بلندمدت و تقاضای کم از سوی نهادهای نهادی پس از رویداد بزرگ تصفیه در ماه اکتبر، بین ۱۰۶ هزار تا ۱۱۶ هزار دلار در نوسان است.
تغییرات در بازارهای تأمین مالی جهانی چشم‌انداز را پیچیده کرده است
در همین حال، تغییرات شدید در بازارهای تأمین مالی جهانی به پیچیدگی پیش‌بینی‌های اقتصادی افزوده است. نرخ تأمین مالی شبانه تضمین‌شده (SOFR) در تاریخ ۶ نوامبر به ۳.۹۲ درصد رسید که پایین‌ترین سطح در دو سال گذشته بود. این سقوط توسط تحلیل‌گر مالی ” شاناکا آنسلِم ” به‌عنوان نشانه‌ای از ” وحشت ” توصیف شده است. براساس آخرین تحلیل بازار بیت‌فینکس، بیت کوین در تاریخ ۲۷ اکتبر به‌طور موقت به ۱۱۶۵۰۰ دلار رسید اما پس از آن بیش از ۸.۹ درصد کاهش یافت و به پایین‌ترین سطح محدوده بازگشت. این گزارش نشان می‌دهد که دارندگان بلندمدت سرعت فروش خود را به ۱۰۴ هزار واحد بیت کوین در ماه افزایش داده‌اند که تندترین موج فروش از میانه جولای است.
افزایش فروش از سوی دارندگان بلندمدت فشار بر قیمت‌ها
تحلیلگران بیت‌فینکس در گزارش خود نوشته‌اند: ” مگر اینکه ورودی‌های صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) یا تقاضای جدید در بازار نقدی برای جذب توزیع ادامه‌دار بازگردد، بیت کوین احتمالاً همچنان در همین محدوده خواهد ماند. با این ریسک که ممکن است مجدداً به منطقه ۱۰۶ هزار تا ۱۰۷ هزار دلار برگردد. ” این شرکت همچنین هشدار داده که ” یک شکست پایدار به زیر این سطح ممکن است راه را برای رسیدن قیمت به ۱۰۰ هزار دلار برای هر بیت کوین باز کند. “
علاوه بر این، بازارهای آپشن به عدم قطعیت‌های موجود افزوده‌اند، چرا که نوسان ضمنی از زمان رویداد تصفیه ۱۰ اکتبر به‌طور پیوسته کاهش یافته است. در این حال، نسبت حجم پوت/کال نیز بین دو حد افراطی نوسان کرده است، زیرا معامله‌گران بین دنبال کردن رالی‌ها و اتخاذ مواضع دفاعی نوسان می‌کنند که این امر نشان‌دهنده آن است که تحلیلگران بیت‌فینکس آن را به‌عنوان ” کمبود گسترده اعتماد به جهت‌گیری بازار ” توصیف کرده‌اند.
آینده نرخ‌های بهره فدرال رزرو در حال ابهام است
فدرال رزرو به‌طور رسمی روند کاهش ترازنامه خود را پایان داد و نرخ‌های بهره را در تاریخ ۲۹ اکتبر به میزان ۲۵ واحد پایه کاهش داد و به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند. ” جروم پاول “، رئیس فدرال رزرو، اذعان کرد که ” نشانه‌هایی به‌طور واضح نشان داده شده است که به سطح مناسب ذخایر در بازارهای پولی رسیده‌ایم. “
همچنین، از اول دسامبر، Fed تمامی اوراق قرضه خزانه‌داری که سررسید می‌شوند را تمدید خواهد کرد و درآمد حاصل از اوراق بهادار پشتیبانی‌شده با رهن را به خزانه‌داری بازخواهد گرداند که به‌طور مؤثر ۲۵ تا ۳۵ میلیارد دلار نقدینگی ماهانه را بازخواهد گرداند. پاول این کاهش را ” مدیریت ریسک (Risk Management) ” در پی کاهش استخدام و دستمزدها توصیف کرده، اما بر این نکته تأکید کرد که تصمیمات آتی ” مسیر از پیش تعیین‌شده‌ای ندارند. “
تقسیم عمیق در مورد کاهش نرخ‌ها در دسامبر
امروز، ” نیک تیمیراس ” از وال‌استریت ژورنال گزارش داد که مقامات فدرال رزرو ” در مورد تهدید بزرگتر، تورم پایدار یا بازار کار کُند، اختلاف نظر دارند. ” در ادامه، رئیس فدرال رزرو کانزاس سیتی، ” جف اشمید “، با کاهش نرخ در ماه اکتبر مخالفت کرد، در حالی که ” بت هَمَک ” از کلیولند و لوری لوگن از دالاس به‌طور علنی با کاهش‌های بیشتر مخالف بودند. بر همین اساس، پاول این اختلافات را تأیید کرد و گفت: ” افراد تحمل ریسک‌های متفاوتی دارند. بنابراین، این امر منجر به دیدگاه‌های متفاوت می‌شود. “
تیمیراس همچنین اشاره کرد که جروم پاول به‌طور صریح با انتظارات کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر مخالفت کرده است تا کمیته‌ای که به‌نظر می‌رسد اختلافات غیرقابل‌حل دارد را مدیریت کند. در این حال، رئیس فدرال رزرو سن فرانسیسکو، ” مری دالی “، موضعی نرم اتخاذ کرد و هشدار داد که اقتصاد ممکن است در فرآیند مبارزه با تورم ” شغل‌ها و رشد را از دست بدهد. ” او استدلال کرد که کاهش رشد دستمزدها نشان‌دهنده تقاضای کمتر برای کار به‌جای محدودیت‌های عرضه است.
سیگنال‌های مختلط اقتصادی چشم‌انداز را مبهم کرده است
گزارش بیت‌فینکس به وخامت شرایط بازار کار اشاره کرده و بیان می‌کند که رشد سالانه دستمزدها از ۴.۷ درصد در اوایل ۲۰۲۳ به ۳.۷ درصد در ماه آگوست کاهش یافته است. علاوه بر این، شاخص اعتماد مصرف‌کننده کنفرانس بورد در ماه اکتبر به ۹۴.۶ رسید که نسبت به ۹۵.۶ در ماه سپتامبر کاهش داشت. از طرفی، بازده خزانه‌داری به‌طور قابل‌توجهی از تابستان کاهش یافته است، به‌طوری که نرخ اوراق ۱۰ ساله از ۴.۵ درصد در ژوئن به ۴ درصد تا اواخر ماه اکتبر کاهش یافته است.
تحلیلگران بیت‌فینکس همچنین اشاره کردند که این امر ” بازتابی از مجموعه‌ای از انتظارات در حال تغییر است، از جمله چشم‌اندازهای کاهش نرخ‌ها، رشد اقتصادی ضعیف‌تر و افزایش تقاضای پناهگاه‌های امن ” بیت کوین همچنان بین نیروهای متضاد گرفتار است، زیرا قدرت ماه نوامبر سنتی با چشم‌انداز کلان اقتصادی منحصر به‌فرد سال ۲۰۲۵ مواجه می‌شود. بدون تقاضای پایدار نهادی، تحلیلگران انتظار دارند که معامله بیت کوین همچنان در این محدوده تا پایان ماه ادامه یابد.
