تعطیلی دولت ایالات متحده انتشار گزارش‌های کلیدی اقتصادی را متوقف کرده و فدرال رزرو (Fed) را بدون داده‌های حیاتی باقی گذاشته است. مقامات این نهاد درباره کاهش نرخ بهره اختلاف‌نظر دارند و نبود آمار تازه تصمیم‌گیری را دشوارتر کرده است. در همین حال، سرمایه‌گذاران اکنون سخنان مقام‌های فدرال و به‌روزرسانی‌های اقتصاد جهانی را برای یافتن نشانه‌هایی از گام بعدی بانک مرکزی دنبال می‌کنند. فدرال رزرو در شرایطی با خاموشی داده‌ها مواجه است که تعطیلی دولت ایالات متحده که اکنون به طولانی‌ترین در تاریخ این کشور تبدیل شده، انتشار شاخص‌های اقتصادی مهم، از جمله دو گزارش متوالی اشتغال ماهانه را متوقف کرده و تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره‌های آینده را پیچیده‌تر ساخته است.
لازم به ذکر است، بانک مرکزی ایالات متحده برای یکی از مهم‌ترین تصمیم‌های سال آماده می‌شد، اما اکنون به داده‌هایی که معمولاً برای هدایت سیاست نرخ بهره استفاده می‌کند، دسترسی ندارد. تعطیلی طولانی‌مدت دولت، سرمایه‌گذاران را در هفته‌های منتهی به نشستی که در آن درباره افزایش یا کاهش هزینه‌های وام تصمیم گرفته می‌شود، در بی‌خبری نگه داشته است.
توقف انتشار آمار اشتغال و تورم و افزایش ابهام اقتصادی
دولت تاکنون انتشار دو گزارش ماهانه اشتغال را از دست داده است. و اکنون شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ماه اکتبر که قرار بود این هفته منتشر شود نیز در خطر تأخیر است. اداره آمار کار، جمع‌آوری حضوری داده‌ها را متوقف کرده و مقام‌ها و تحلیل‌گران می‌گویند که احتمال دارد این اداره گزارش CPI اکتبر را اصلاً منتشر نکند. این وضعیت بر ابهامی که در حال حاضر در میان فدرال رزرو به‌شدت تقسیم‌شده وجود دارد، می‌افزاید. برخی از سیاست‌گذاران بر این باورند که اقتصاد در حال کُند شدن است و به حمایت بیشتری نیاز دارد. در حالی که دیگران نگران افزایش دوباره تورم در صورت کاهش سریع نرخ بهره هستند.
گفتنی است، نبود آمار به‌موقع، حل این اختلاف‌نظرها را دشوارتر می‌کند. در همین حال، نشست ماه دسامبر فدرال رزرو از ابتدا مورد مناقشه پیش‌بینی می‌شد. بانک مرکزی در ماه اکتبر نرخ بهره را کاهش داد، هرچند ” جروم پاول “، رئیس فدرال رزرو گفته بود که کاهش دوباره نرخ بهره قطعی نیست. سیاست‌گذاران پیش از تصمیم‌گیری بعدی، خواستار داده‌های جدید درباره روند تورم و بازار کار بودند، اما اکنون ممکن است آن داده‌ها را به‌موقع دریافت نکنند.
استفاده از داده‌های جایگزین و مدل‌های برآوردی تورم
در غیاب داده‌های رسمی، گزارش‌های خصوصی مربوط به حقوق و دستمزد و آمار استخدام شرکت‌هایی مانند ADP و Indeed خلأ اطلاعات بازار کار را پر می‌کنند. بااین‌حال، دیگر شاخص‌های تورم دامنه محدودی دارند. طبق مدل ” پیش‌بینی لحظه‌ای ” فدرال رزرو کلیولند، تورم ماه اکتبر ممکن است به حدود ۳ درصد و همان سطح سپتامبر کاهش یافته باشد. اما این مدل‌ها صرفاً برآوردهای آماری هستند و نه بررسی‌های جامع اقتصادی. در این راستا، اقتصاددانان هشدار می‌دهند که حتی اگر تعطیلی دولت به‌زودی پایان یابد، تأخیر در پردازش داده‌ها به این معناست که گزارش‌های تورم ماه‌های اکتبر و نوامبر احتمالاً به‌موقع برای رأی‌گیری ماه دسامبر آماده نخواهند شد.
در نتیجه، Fed مجبور است تصمیم بعدی خود را بدون داده‌های تازه فدرال اتخاذ کند. برخی تحلیل‌گران نیز می‌گویند اگر داده‌های CPI ماه اکتبر منتشر می‌شد، شاید احتمال کاهش نرخ بهره افزایش می‌یافت. اما بدون آن اطلاعات، مقام‌های نگران تورم ایالات متحده ممکن است ترجیح دهند فعلاً صبر کنند.
انتظار بازارها و نقش سخنان مقامات فدرال رزرو
در ادامه، بازارهای مالی همچنان احتمال کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند، اما این انتظار به‌تدریج در حال کاهش است. سرمایه‌گذاران اکنون به‌دقت اظهارات مقام‌های مهم فدرال رزرو، از جمله ” جان ویلیامز “، رئیس فدرال رزرو نیویورک و ” رافائل بوستیک “، رئیس فدرال رزرو آتلانتا را دنبال می‌کنند تا درک کنند نبود داده‌ها چگونه بر دیدگاه‌های داخلی این نهاد اثر می‌گذارد. هم‌زمان، تغییراتی در سیاست‌های پولی جهانی نیز مشاهده می‌شود. در کانادا نیز بانک مرکزی قرار است توضیحی کامل ارائه دهد که چرا سطح کنونی نرخ بهره را ” تقریباً در سطح مناسب ” توصیف کرده است. از طرفی، در چین، آمار جدید درباره تولید صنعتی و فروش خُرده‌فروشی با دقت بررسی خواهد شد تا نشانه‌هایی از بازگشت رشد اقتصادی مشخص شود.
پیامدهای جهانی و اختلال در جمع‌آوری داده‌ها
در بریتانیا نیز داده‌های مربوط به دستمزد و رشد اقتصادی در حالی منتشر می‌شود که حرکت اقتصادی این کشور کُند شده است. ژاپن و سوئد هم قرار است صورت‌جلسات نشست‌های اخیر سیاست‌گذاری خود را منتشر کنند که می‌تواند دیدگاه‌هایی درباره نحوه مدیریت هم‌زمان ریسک‌های ناشی از تورم و کاهش تقاضا ارائه دهد. بااین‌حال، در ایالات متحده، سیاست‌گذاران بدون درک روشن از وضعیت اقتصادی تصمیم‌گیری می‌کنند. تعطیلی دولت نه‌تنها جریان انتشار داده‌ها را متوقف کرده، بلکه روند جمع‌آوری آن‌ها را نیز مختل ساخته است. حتی پس از بازگشایی دولت، اقتصاددانان انتظار دارند با تأخیر، اصلاح و خلأهای آماری گسترده مواجه شوند. این شرایط فدرال رزرو را در یکی از چالش‌برانگیزترین مقاطع سیاست‌گذاری سال‌های اخیر قرار داده است.
