هند در سال ۲۰۲۶ یک استیبل کوین (STablecoin) جدید با پشتوانه روپیه (INR) به نام ARC راهاندازی میکند. در همین حال، این کشور هدف دارد تا جریان خروج سرمایه از استیبل کوینهای وابسته به دلار آمریکا (USD) را کاهش دهد. این طرح با همکاری پالیگان (POL) و شرکت فینتک Anq توسعه یافته و از نیازهای بدهی داخلی پشتیبانی میکند. این راهاندازی، نگرانیهای هند درباره جریان سرمایه را برطرف میکند و احتمالاً بر استیبل کوینهای دلاری اثر میگذارد و با ادغام در ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) هند، ثبات مالی داخلی را افزایش میدهد.
هدف هند از توسعه استیبل کوین روپیه چیست؟
هند اعلام کرد که این Stablecoin میتواند جریانهای مالی را متعادل کند و نقش مهمی در کاهش وابستگی به داراییهای دلاری داشته باشد. در این راستا، هدف از توسعه ARC ایجاد ابزاری باثبات و قابل اتکا برای اقتصاد داخلی است تا وابستگی به استیبل کوینهای دلاری کاهش یابد و مدیریت سرمایه مؤثرتر شود.
تقویت زیرساخت بدهی داخلی با استیبل کوین روپیه
ARC با مشارکت پالیگان و Anq توسعه یافته تا نیازهای بدهی داخلی را پوشش دهد و نقش مهمی در تقویت سامانه مالی کشور داشته باشد. این ابزار قرار است در چارچوب ارز دیجیتال بانک مرکزی هند قابل استفاده باشد و بخشی از ساختار مالی رسمی کشور محسوب شود.
بیشتر بخوانید: ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) چیست؟
رقابت استیبل کوین ARC با جایگزینهای دلاری در هند
استیبل کوین مبتنی بر روپیه بهعنوان یک ابزار دیجیتال باثبات و اتصال مستقیم به روپیه طراحی شده و تغییری در رویکرد هند نسبت به داراییهای دیجیتال محسوب میشود. این ارز دیجیتال از طریق حسابهای شرکتی عرضه میشود تا رعایت قوانین و ثبات مالی با استفاده از یک ساختار دو سطحی تضمین شود. در همین حال، بانک مرکزی هند عملیات ARC را از طریق چارچوب CBDC نظارت میکند و بر خودمختاری مالی تأکید دارد. از طرفی، این راهاندازی انتظار میرود جریان ارز را تحت تأثیر قرار دهد. و احتمالاً خروج سرمایه به سمت استیبل کوینهای مبتنی بر دلار آمریکا را کاهش دهد. بر این اساس، با تشویق استفاده از استیبل کوینهای با پشتوانه INR، بازار داخلی ممکن است شاهد افزایش تقاضا برای اوراق قرضه و خزانهداری دولت باشد. گفتنی است، این پروژه با استراتژیهای مالی هند هماهنگ است و نیازهای نقدینگی را با استفاده از منابع داخلی برطرف میکند.
واکنش بازار به استیبل کوین روپیه و تأیید اسناد رسمی
واکنش بازار نشاندهنده خوشبینی محتاطانه است. ” ساندیپ نیلوال “، همبنیانگذار پالیگان، نسبت به ابتکارهای ارز دیجیتال هند ابراز اطمینان کرد و گفت چشمانداز مالی کشور آماده نوآوری است. در این راستا، دولت هنوز بیانیههای تفصیلی منتشر نکرده اما اسناد پروژه نشان میدهد که این طرح با سیاستهای بانک مرکزی هند سازگار است. در اسناد پروژه ARC آمده است: ” این، یک توکن کریپتو دیگر نیست. این، یک ابزار دیجیتال با پشتوانه حاکمیتی است. ایده آن است که توکنیزاسیون به ابزاری برای تقویت ترازنامه هند تبدیل شود نه کشور دیگر. “
بیشتر بخوانید: توکنیزهسازی داراییهای واقعی (RWA)؛ از سرمایهگذاری سنتی تا انقلاب دیجیتال با توکنهای بلاکچینی!
پیامدهای اقتصادی استیبل کوین روپیه و تغییرات احتمالی مقررات
گفتنی است، استیبل کوین روپیه با نماد ARC تلاش میکند تا طرحهایی مانند یوان دیجیتال چین (e-CNY) را تقلید کند. این نشاندهنده راهبرد هند برای تقویت حاکمیت مالی با استفاده از فناوری بلاکچین است. در ادامه، دادههای اخیر اتریوم (ETH) نیز نشان میدهد که قیمت فعلی آن ۳,۰۱۳.۴۸ دلار است و ارزش بازار (مارکت کپ) آن ۳۶۳.۷۲ میلیارد دلار گزارش شده است. اتریوم بهعنوان بخشی از زیرساخت لایه دو (L2) پالیگان ممکن است بهطور غیرمستقیم تحت تأثیر اجرای ARC قرار گیرد. بر این اساس، طبق گزارش کوینمارکتکپ در تاریخ ۲۰ نوامبر ۲۰۲۵ تغییرات قیمتی قابلتوجه شامل کاهش ۱۵ درصدی هفتگی و اُفت ۳۲.۹۱ درصدی طی ۶۰ روز است.
در همین حال، بینشهای منتشر شده از تیم تحقیقاتی Coincu نشان میدهد که در صورت موفقیت، معرفی ARC میتواند به تنظیمات مقرراتی منجر شود که با استانداردهای بینالمللی بلاک چین سازگار باشد. همچنین، تصمیم برای پشتوانهسازی ARC با اوراق بهادار ملی ممکن است اعتماد سرمایهگذاران را افزایش دهد. و احتمالاً اقتصاد داخلی را تثبیت کند و زیرساخت داراییهای دیجیتال هند را تقویت نماید.
