کریپتو طبق اقتصاد کلان در سال 2023 نیز نزولی خواهد بود
بدون شک سال 2022 یکی از بدترین سال ها برای بیت کوین بود و خریداران بیت کوین، عمدتاً شاهد سقوط 65 درصدی قیمت آن بوده‌اند. در حالی که دلایل واضحی مانند سقوط لونا در ماه می و ورشکستگی صرافی FTX در نوامبر، برای این افت وجود داشت مهمترین دلیل سیاست فدرال رزرو ایالات متحده برای افزایش نرخ بهره بود. قیمت بیت کوین قبل از سقوط لونا، به لطف افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، 50 درصد از اوج 69000 دلاری خود کاهش یافته بود و به 33100 دلار رسیده بود. اولین کاهش قابل توجه قیمت بیت کوین به دلیل عدم اطمینان بازار در مورد شایعات احتمالی افزایش نرخ در نوامبر 2021 بود. در ژانویه 2022، بازار سهام به دلیل فشار فزاینده کاهش قریب الوقوع، شروع به تحریک شدن کرده بود که بر قیمت کریپتوها نیز تأثیر منفی داشت. در سال 2022 بازار کریپتو همچنان با همین مشکل مواجه بود، جایی که سیگنال‌های مخالف افزایش نرخ بهره فدرال رزرو حرکت های صعودی زیادی را از بازار دور کرده بود. بدترین بخش این است که این روند ممکن است بسیار بیشتر از آنچه شرکت کنندگان در بازار انتظار دارند ادامه داشته باشد.
نشانه‌هایی از حباب دات کام دهه 1990 پدیدار شده است
حباب دات‌کام بین سال‌های 1999 تا 2000 می‌تواند به سرمایه‌گذاران چیزهای زیادی در مورد زمستان فعلی ارزهای دیجیتال بیاموزد و همچنان تصویری تلخ را برای سال 2023 ترسیم می‌کند. در اوایل دهه 2000، شاخص نزدک کامپوزیت که بیشتر شامل شرکت‌های برتر حوزه فناوری بود، حباب سنگینی تشکیل شد و زمانی که فدرال رزرو شروع به افزایش نرخ بهره در سال‌های 1999 و 2000 کرد، این حباب ترکید. با گران‌تر شدن اعتبار، میزان پول آسان در بازار کاهش یافت و باعث شد نزدک کاهش 77 درصدی از اوج خود ثبت کند.
بازار کریپتو در حال حاضر با همین سناریو مواجه است. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، مشتاق به دنبال مهار تورم است و این بدان معناست که برای مدتی در آینده نرخ های بالاتری وجود خواهد داشت. نیل کشکاری، رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس اخیراً در یک پست وبلاگی نوشت که انتظار دارد نرخ‌ها تا ژوئن 2023 به 5.4٪ افزایش یابد. در حال حاضر، نرخ ها در محدوده 4.25٪ تا 4.50٪ هستند.
قابل ذکر است، در زمان حباب دات کام، فدرال رزرو در ماه می 2000 افزایش نرخ بهره را متوقف کرد، اما رکود در نزدک برای دو سال آینده ادامه یافت. بنابراین، ما می‌توانیم انتظار داشته باشیم که بازار کریپتو حداقل تا زمانی که فدرال رزرو در این مسیر حرکت می‌کند، کاهش بیشتری پیدا کند. اگر اقتصاد ایالات متحده رکودی مشابه سال 2001 را تجربه کند، خطر طولانی‌تر شدن بازار نزولی فعلی وجود دارد.
افزایش علائم رکود
بر اساس گزارش رایان مک‌مکن، تحلیلگر موسسه میزس، عرضه پول M2 دلار آمریکا در نوامبر 2022 برای اولین بار در 28 سال گذشته منفی شد. این شاخصی از رکود بالقوه است که معمولاً پیش از کاهش نرخ رشد عرضه پول است. در حالی که مک‌مکن احتمال تبدیل شدن شاخص رشد منفی عرضه پول به یک سیگنال نادرست را تایید کرد، او افزود که این سیگنال به طور کلی یک پرچم قرمز برای رشد اقتصادی و اشتغال است. همچنین تنها به عنوان یک شاخص دیگر عمل می کند که به اصطلاح فرود نرم وعده داده شده توسط فدرال رزرو بعید است که هرگز واقعیت داشته باشد.
آخرین گزارش موسسه مدیریت عرضه همچنین نشان می دهد که فعالیت های اقتصادی ایالات متحده برای دومین ماه متوالی در دسامبر کاهش یافته است. شاخص مدیران خرید (PMI) برای دسامبر به 48.3 درصد رسید و مقادیر زیر 50 درصد نشان دهنده انقباض است. این نشان می دهد که تقاضا برای کالاهای تولیدی در حال کاهش است که احتمالاً ناشی از نرخ های بهره بالاتر است. متوسط رکود اقتصادی ایالات متحده از سال 1857، 17 ماه به طول انجامید و شش رکود از سال 1980 کمتر از ده ماه به طول انجامید. این رکود از نظر فنی در آگوست 2022 با دو چهارم رشد منفی تولید ناخالص داخلی آغاز شد. میانگین های تاریخی نشان می دهد که رکود فعلی ممکن است تا ژوئن 2023 یا ژانویه 2024 ادامه داشته باشد.
آیا شرایط مطلوب کریپتو زودتر از سال 2024 شکل می گیرد؟
بازار کریپتو به قلمرو پول آسان برای بازگشت نیاز دارد تا یک روند صعودی پایدار ایجاد کند. با این حال، بر اساس برنامه فعلی فدرال رزرو، این شرایط در آینده نزدیک بعید به‌نظر می‌رسد. تنها یک رویداد قو سیاه که دولت ایالات متحده را مجبور می کند به تسهیل کمی با نرخ های بهره کم و محرک های اقتصادی متوسل شود، مانند آنچه در زمان همه گیری کووید-19 انجام داد، می تواند یک روند صعودی دیگر را شروع کند.
به گفته بن لیلی، تحلیلگر مستقل بازار، ممکن است حباب در بخش وام مصرفی در حال شکل گیری باشد که در دهه گذشته به طور تصاعدی رشد کرده و به نزدیک به 1 تریلیون دلار رسیده است. این افزایش به ویژه در دو سال گذشته از زمانی که دولت ایالات متحده نوشتن چک های محرک را متوقف کرد، شدید بود. لیلی استنباط می‌کند که اگر بسیاری از وام‌گیرندگان به دلیل فشارهای اقتصادی رو به رشد، وام‌های خود را نکول کنند، این بخش ممکن است سقوط کند. او همچنین خاطرنشان کرد که حل کردن این موضوع نیازمند محرک های دولتی است.
جدول زمانی برای ترکیدن حباب یکی از چالش برانگیزترین چیزها برای پیش بینی است. احتمالاً ممکن است با پایان رکود در اواخر سال 2023 یا 2024 مصادف شود. با این حال، تا زمانی که تایید چرخش فدرال رزرو یا تسهیل کمی صورت نگیرد، بیشتر سرمایه گذاران انتظار دارند که بازار کریپتو در یک روند نزولی باقی بماند. تا به امروز، کل سرمایه بازار کریپتو از اوج خود یعنی 3 تریلیون دلار، 75 درصد کاهش یافته است. اوج 750 میلیارد دلاری سال 2017 یک سطح حمایتی و مقاومتی حیاتی برای بازار است. اگر این سطح بشکند، کل سرمایه بازار صنعت ممکن است به زیر 500 میلیارد دلار سقوط کند.
در حالی که ممکن است صعودهای موقتی در بازار نزولی وجود داشته باشد، فشارهای کلان اقتصادی احتمالاً تمام حرکت های مثبت را تضعیف می کند.
برای مطالعه اخبار مرتبط با رمزارزها در ایران و جهان، وبلاگ و کانال خبری ما را دنبال کنید.
