بازار استیبل‌کوین ۲۵۰ میلیارد دلاری نیازی به مجوز واشنگتن برای وجود ندارد، زیرا همین حالا هم وجود دارد. اما برای شکوفایی مسئولانه به خرد قانون‌گذاران نیاز دارد. رأی‌گیری روز چهارشنبه درباره قانون GENIUS نشان خواهد داد که آیا آمریکا آماده ارائه آن هست یا خیر.
نگاهی به رأی‌گیری سنای آمریکا درباره قانون GENIUS
سنای ایالات متحده در آستانه برگزاری یکی از مهم‌ترین رأی‌گیری‌های تاریخ قانون‌گذاری در حوزه رمزارز قرار دارد؛ موضوعی که می‌تواند سرنوشت بازار استیبل‌کوین ۲۵۰ میلیارد دلاری را دگرگون کند. قانون GENIUS (به‌طور کامل Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) نه تنها نشانه‌ای از پیشرفت قانون‌گذاری است، بلکه حاکی از تغییری بنیادین در نگرش آمریکا نسبت به آینده اقتصاد دیجیتال محسوب می‌شود.
زمان‌بندی این تحول نیز بسیار معنادار است. ماه گذشته، در جریان رأی‌گیری کلیدی ۳۲ ۶۶، ۱۶ دموکرات به همراه اکثریت جمهوری‌خواهان سنا به پیشبرد این قانون رأی مثبت دادند. همزمان، غول‌های فناوری نظیر اپل و گوگل نیز در حال بررسی ادغام استیبل‌کوین‌ها در پلتفرم‌های خود هستند. این همگرایی میان شتاب قانون‌گذاری و استقبال شرکت‌های بزرگ، نشانه ورود رسمی پول قابل برنامه‌ریزی به جریان اصلی اقتصاد است.
فراتر از فضای سیاسی: پیامدهای واقعی در جهان واقعی
قانون GENIUS، آمریکا را در کانون یک دگرگونی اساسی در نحوه حرکت پول در مرزها و اکوسیستم‌های دیجیتال قرار می‌دهد. در ظاهر، الزامات اصلی این قانون ساده به نظر می‌رسند:
استیبل‌کوین‌ها باید به‌طور کامل با دلار آمریکا یا دارایی‌های نقد معادل آن پشتوانه داشته باشند و ناشران با سرمایه بازار بیش از ۵۰ میلیارد دلار باید سالانه تحت حسابرسی قرار بگیرند.
اما تأثیرات این قانون بسیار فراتر از مشخصات فنی آن است. در نظر بگیرید که استیبل‌کوین‌ها به‌طور بی‌سر و صدا به ستون فقرات تجارت دیجیتال تبدیل شده‌اند؛ تنها در ماه مه بیش از ۱.۴۲ تریلیون دلار تراکنش در شبکه اتریوم از طریق استیبل‌کوین‌ها پردازش شده است. سهم USDC از این رقم با حدود ۵۸۹ میلیارد دلار و ۴۱.۵ درصد از حجم تراکنش‌ها، نشان‌دهنده جایگاه حیاتی آن در زیرساخت مالی دیجیتال است.
ابعاد ژئوپلیتیکی این قانون نیز قابل توجه است. الزام شرکت‌های خارجی صادرکننده استیبل‌کوین به ایجاد قابلیت‌های فناوری برای مسدودسازی و مصادره دارایی‌ها، به معنای گسترش حاکمیت مالی آمریکا در فضای دیجیتال است. هشدار سناتور مارک وارنر درباره کنترل زیرساخت استیبل‌کوین‌ها از سوی نهادهای خارجی، هشداری راهبردی محسوب می‌شود.
محرک شرکتی
همزمان با این روند قانون‌گذاری، شرکت‌های بزرگ فناوری نیز در حال حرکت‌اند. اپل، گوگل، ایر‌بی‌ان‌بی و ایکس (X) reportedly در مراحل اولیه مذاکره با شرکت‌های رمزارزی برای یکپارچه‌سازی استیبل‌کوین‌ها در پلتفرم‌های خود هستند؛ اقدامی که به‌دلیل کاهش هزینه‌های تراکنش و تسهیل پرداخت‌های بین‌المللی صورت می‌گیرد.
این علاقه‌مندی شرکت‌ها، صرفاً جنبه نظری ندارد؛ بلکه پاسخی عملی به مزایای اثبات‌شده این فناوری است.
متا (Meta) در حال بررسی استفاده از استیبل‌کوین‌ها برای پرداخت به تولیدکنندگان محتواست. اوبر (Uber) نیز در مرحله مطالعه برای کاهش هزینه‌های تراکنش قرار دارد. هنگامی که ایلان ماسک از تبدیل X به یک «سوپر اپلیکیشن» با پرداخت‌های دیجیتال یکپارچه صحبت می‌کند، در واقع آینده‌ای را ترسیم می‌کند که در آن استیبل‌کوین‌ها مسیر اصلی انتقال ارزش خواهند بود.
پیشرفتی بی‌سابقه با اجماع دوحزبی
شاید چشمگیرترین نکته، ماهیت دوحزبی پیشرفت قانون GENIUS باشد. پس از آنکه در ماه مه، نخستین رأی‌گیری این قانون با نتیجه ۴۹-۴۸ رد شد، اکنون شاهد پیشرفتی چشمگیر به نتیجه ۶۶-۳۲ هستیم؛ نشان از شکل‌گیری یک اجماع واقعی پیرامون مقررات دارایی‌های دیجیتال.
جان تون (John Thune)، رهبر اکثریت سنا، متعهد شده است که فرآیند قانون‌گذاری با «روند منظم» و فرصت‌های شفاف برای اصلاحات پیش برود. همچنین تصویب این قانون با رأی ۱۸-۶ در کمیته بانکداری سنا (با ۵ رأی مثبت از دموکرات‌ها) نشان‌دهنده گذر از خطوط حزبی و پاسخ‌گویی به نیازهای واقعی نظارتی است.
همگرایی حرکت بازار و واقعیت قانون‌گذاری
رشد بی‌سابقه بازار رمزارزها در سال جاری، زمینه‌ساز بررسی قانون GENIUS شده است. با رکوردشکنی قیمت بیت‌کوین و سایر دارایی‌های دیجیتال، استیبل‌کوین‌ها به‌عنوان پایه‌ای باثبات برای این رشد عمل می‌کنند. ارزش بازار ۲۵۰ میلیارد دلاری آن‌ها نشان‌دهنده کاربرد واقعی آن‌ها است؛ معادل دیجیتالی برای حساب‌های جاری در اقتصاد رمزارز.
ورود عمومی Circle به بازار بورس، با افزایش ۳۰۰ درصدی قیمت سهام در مقایسه با قیمت عرضه اولیه ۳۱ دلاری، بیانگر اعتماد سرمایه‌گذاران به صادرکنندگان استیبل‌کوین‌های قانون‌مند است. در واقع، بازار اکنون روی این موضوع شرط‌بندی می‌کند که قانون GENIUS چارچوبی برای رشد پایدار فراهم خواهد کرد، نه اینکه موانع سنگین نظارتی ایجاد کند.
رأی‌گیری روز چهارشنبه برای پیشبرد نهایی قانون، به ۶۰ رأی موافق نیاز دارد. با توجه به موفقیت ماه گذشته در رأی‌گیری رویه‌ای، چشم‌انداز ریاضی آن مثبت ارزیابی می‌شود. البته مجلس نمایندگان همچنان یک متغیر نامشخص باقی می‌ماند؛ زیرا پیشنهادهای رقیب درباره استیبل‌کوین‌ها در جریان بررسی هستند.
آزمون واقعی؛ اجرا و تأثیر قانون GENIUS
آزمون واقعی این قانون نه در رأی‌گیری، بلکه در نحوه اجرا و تأثیر آن خواهد بود. موفقیت قانون GENIUS در نهایت با این معیار سنجیده می‌شود که آیا می‌تواند شفافیت نظارتی کافی برای تقویت نوآوری فراهم کند و در عین حال از مصرف‌کنندگان محافظت کند یا خیر.
نشانه‌های اولیه حاکی از آن است که این قانون به‌خوبی این توازن را برقرار کرده است: جامع و کافی برای پاسخ به نگرانی‌های قانونی، و در عین حال انعطاف‌پذیر برای پذیرش تکامل فناوری.
