بازار ارزهای دیجیتال در هفتههای اخیر با فشار فروش شدیدی مواجه شده و بیت کوین که زمانی در محدوده ۱۰۰ هزار دلار معامله میشد، اکنون در حوالی ۶۵ هزار دلار دستوپا میزند. پلتفرم پیشبینی پالیمارکت (Polymarket) نشان میدهد که بیش از ۸۰ درصد شرکتکنندگان احتمال سقوط بیت کوین به زیر ۵۵ هزار دلار را محتمل میدانند. از سوی دیگر، صندوقهای ETF بیت کوین بیش از ۲۵ روز متوالی خروج سرمایه را تجربه کردهاند و بازار وارد پنجمین ماه منفی متوالی خود شده است. آیا واقعاً بیت کوین به زیر ۵۵ هزار دلار سقوط خواهد کرد؟
پالیمارکت چه میگوید؟ احتمال ۸۰ درصدی سقوط بیت کوین
پالیمارکت بهعنوان بزرگترین بازار پیشبینی غیرمتمرکز جهان، امکان شرطبندی روی رویدادهای آینده را فراهم میکند. در بازار مربوط به قیمت بیت کوین، بیش از ۸۰ درصد از شرکتکنندگان پیشبینی کردهاند که قیمت BTC تا پایان سهماهه اول ۲۰۲۶ به زیر ۵۵,۰۰۰ دلار خواهد رسید. این رقم نشاندهنده بدبینی شدید بازار نسبت به آینده کوتاهمدت بیت کوین است.
البته باید توجه داشت که پیشبینیهای پالیمارکت همیشه دقیق نیستند و صرفاً بازتابدهنده احساسات جمعی معاملهگران هستند. با این حال، وقتی اکثریت قاطع بازار در یک جهت شرطبندی میکنند، این سیگنال را نمیتوان نادیده گرفت.
بحران خروج سرمایه از ETFهای بیت کوین
یکی از نگرانکنندهترین شاخصهای فعلی بازار، خروج مداوم سرمایه از صندوقهای قابل معامله (ETF) بیت کوین اسپات است. بر اساس دادههای CoinGlass، این صندوقها بیش از ۲۵ روز معاملاتی متوالی شاهد خروج خالص سرمایه بودهاند. مجموع خروجیها در این دوره به چندین میلیارد دلار رسیده است.
چرا خروج سرمایه از ETFها مهم است؟
ETFهای بیت کوین اسپات که از ژانویه ۲۰۲۴ راهاندازی شدند، به یکی از مهمترین کانالهای ورود سرمایه نهادی به بازار کریپتو تبدیل شده بودند. خروج مداوم سرمایه از این صندوقها نشان میدهد که سرمایهگذاران نهادی در حال کاهش موقعیتهای خود هستند. این روند میتواند فشار فروش بیشتری بر قیمت بیت کوین وارد کند و چرخه نزولی را تشدید نماید.
پنج ماه متوالی نزول: تاریخ چه میگوید؟
بیت کوین در حال تجربه پنجمین ماه منفی متوالی خود است؛ رکوردی که در تاریخ این ارز دیجیتال نادر محسوب میشود. آخرین باری که بیت کوین چنین دوره نزولی طولانیای را تجربه کرد، به بازار خرسی ۲۰۲۲ بازمیگردد که قیمت از ۶۹ هزار دلار تا حدود ۱۵ هزار دلار سقوط کرد.
از نگاه تکنیکال، تحلیلگران به الگوی «دو کف» (Double Bottom) در نمودار ارزش کل بازار کریپتو اشاره میکنند. به گفته الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد FxPro در گزارش CoinDesk، اگر سطح فعلی حفظ شود، بازار میتواند تا ۱۰ درصد رشد کند. اما در صورت شکست این سطح، احتمال ریزش ۲۵ درصدی دیگر وجود دارد.
عوامل کلان اقتصادی مؤثر بر قیمت بیت کوین
سیاستهای فدرال رزرو و نرخ بهره
یکی از مهمترین عوامل فشار بر بازار کریپتو، تأخیر فدرال رزرو در کاهش نرخ بهره است. با وجود انتظار بازار برای کاهش نرخها، فدرال رزرو همچنان رویکرد محتاطانهای دارد و این موضوع نقدینگی موجود در بازارهای پرریسک مانند ارزهای دیجیتال را محدود کرده است.
جنگ تعرفهها و تنشهای تجاری
تشدید جنگ تعرفهای توسط دولت ایالات متحده عامل دیگری است که بر بازارهای جهانی فشار وارد کرده است. طبق آخرین گزارشها، رئیسجمهور آمریکا بر ادامه سیاستهای تعرفهای تأکید کرده و حتی پیشنهاد جایگزینی مالیات بر درآمد با درآمد حاصل از تعرفهها را مطرح نموده است. این عدم قطعیت اقتصادی، ریسکگریزی سرمایهگذاران را افزایش داده است.
کاهش رشد استیبلکوینها: زنگ خطر نقدینگی
نشانه نگرانکننده دیگر، کاهش ارزش بازار استیبلکوینها بهویژه تتر (USDT) است. طبق گزارش CoinDesk، ارزش بازار تتر برای دومین ماه متوالی کاهش یافته که نشاندهنده خروج نقدینگی از اکوسیستم کریپتو است. رشد استیبلکوینها معمولاً پیشنیاز رشد بازار کریپتو محسوب میشود.
سناریوهای پیش رو برای قیمت بیت کوین
سناریوی نزولی: سقوط به زیر ۵۵ هزار دلار
در بدبینانهترین حالت، اگر حمایت ۶۰ هزار دلاری بیت کوین از دست برود و خروج سرمایه از ETFها ادامه یابد، قیمت میتواند تا محدوده ۵۰ تا ۵۵ هزار دلار سقوط کند. شاخص ترس و طمع که بهشدت در ناحیه «ترس شدید» قرار دارد، این سناریو را تقویت میکند. در چنین شرایطی، برخی تحلیلگران معتقدند ترس شدید فرصت خرید ایجاد میکند.
سناریوی صعودی: بازگشت از کف دوگانه
در سناریوی خوشبینانه، الگوی دو کف (Double Bottom) در نمودار تأیید شده و بیت کوین از سطوح فعلی بازمیگردد. ضعف دلار آمریکا و رشد بازارهای سهام آسیا میتوانند کاتالیزور این بازگشت باشند. در این حالت، هدف اول بازگشت به محدوده ۷۵ تا ۸۰ هزار دلار خواهد بود.
سناریوی خنثی: تثبیت در محدوده ۶۰ تا ۷۰ هزار دلار
محتملترین سناریو شاید تثبیت قیمت در محدوده فعلی باشد. در این حالت بیت کوین بین ۶۰ تا ۷۰ هزار دلار نوسان میکند تا زمانی که کاتالیزور جدیدی (مانند کاهش نرخ بهره یا تغییر سیاستهای تعرفهای) مسیر بعدی بازار را مشخص کند. نوسانات شدید و ناگهانی در این دوره دور از انتظار نیست.
جمعبندی
بازار بیت کوین در یکی از حساسترین مقاطع خود قرار دارد. ترکیب خروج سرمایه از ETFها، پنج ماه نزول متوالی، کاهش نقدینگی استیبلکوینها و عدم قطعیتهای اقتصاد کلان، فضایی بسیار نزولی ایجاد کرده است. پیشبینیهای پالیمارکت با احتمال بیش از ۸۰ درصد سقوط زیر ۵۵ هزار دلار، بازتاب همین نگرانیهاست. با این حال، تاریخ بارها نشان داده که بیت کوین دقیقاً زمانی که همه ناامید هستند، قدرتمندانه بازمیگردد. مدیریت ریسک و پرهیز از تصمیمات احساسی، کلید موفقیت در چنین شرایطی است.
پالیمارکت یکی از معتبرترین بازارهای پیشبینی غیرمتمرکز است، اما پیشبینیهای آن لزوماً واقعیت نخواهند شد. این پلتفرم بازتابدهنده احساسات جمعی معاملهگران است و باید در کنار سایر ابزارهای تحلیلی استفاده شود.
خروج سرمایه از ETFهای بیت کوین به دلایل متعددی از جمله ریسکگریزی سرمایهگذاران نهادی، عدم قطعیت اقتصادی ناشی از سیاستهای تعرفهای و تأخیر در کاهش نرخ بهره فدرال رزرو رخ میدهد.
در شرایط نزولی فعلی، استراتژی خرید پلهای (DCA)، تعیین حد ضرر مشخص و تنوعبخشی سبد سرمایهگذاری از جمله راهکارهای توصیهشده هستند. همچنین پرهیز از استفاده از اهرم بالا در معاملات اهمیت ویژهای دارد.
زمانبندی دقیق بازار تقریباً غیرممکن است. با این حال، شاخص ترس و طمع در سطوح پایین قرار دارد که تاریخاً فرصتهای مناسبی برای خرید بلندمدت ایجاد کرده است. تصمیمگیری نهایی باید بر اساس شرایط مالی شخصی و تحمل ریسک هر فرد انجام شود.
