استیبلکوین ۲۱ بانک جهانی از مرحلهٔ گمانهزنی خارج شد و به یک برنامهٔ زمانبندیشده رسید. کنسرسیومی متشکل از ۲۱ بانک بزرگ بینالمللی، از جمله بانک آو آمریکا، سیتی، گلدمن ساکس، دویچه بانک و یوبیاس، اعلام کرده قصد دارد شرکتی مشترک را در نیمهٔ دوم سال ۲۰۲۶ تأسیس کند و نخستین محصول خود، یک استیبلکوین دلاری، را در نیمهٔ نخست ۲۰۲۷ عرضه کند. توکن یورویی بهعنوان اولویت بعدی معرفی شده است.
استیبلکوین ۲۱ بانک جهانی چه مسیری را طی میکند؟
ساختار اعلامشده دو مرحلهٔ مشخص دارد. مرحلهٔ اول تأسیس یک شرکت مستقل مشترک است که مالکیت آن میان اعضای کنسرسیوم تقسیم میشود؛ این کار از نظر حقوقی مسئولیت انتشار توکن را از ترازنامهٔ تکتک بانکها جدا میکند. مرحلهٔ دوم عرضهٔ خود توکن دلاری است. فاصلهٔ حدوداً ششماهه میان این دو مرحله نشان میدهد بخش عمدهٔ کار، ساختار حقوقی و مجوزهاست نه توسعهٔ فنی.
ترکیب اعضا هم قابل توجه است. اینها بانکهای سرمایهگذاری و تجاری درجهیک جهانیاند که تا چند سال پیش موضع محتاطانهای نسبت به این حوزه داشتند. حرکت مشابهی از سوی بانکهای بزرگ آمریکایی برای توکنایز کردن ابزارهای مالی را پیشتر در توکنایز کردن ابزارهای مالی وال استریت پوشش دادیم و نمونهٔ ورود یک بانک منطقهای به معاملات رمزارز را در ورود یک بانک به معاملات رمزارز بررسی کردهایم.
چه چیزهایی هنوز اعلام نشده است؟
اینجا باید کاملاً صریح بود، چون بخش قابل توجهی از جزئیات تعیینکننده هنوز منتشر نشده است. نام توکن اعلام نشده. اینکه این استیبلکوین روی کدام بلاک چین یا بلاک چینها منتشر خواهد شد مشخص نیست. هویت امین نگهدارندهٔ ذخایر اعلام نشده و مدل بازخرید، یعنی سازوکاری که دارندهٔ توکن با آن دلار خود را پس میگیرد، هم تشریح نشده است. هر ادعایی دربارهٔ این چهار مورد در حال حاضر حدس است، نه خبر.
- تعداد اعضای کنسرسیوم: ۲۱ بانک بینالمللی.
- از جمله اعضا: بانک آو آمریکا، سیتی، گلدمن ساکس، دویچه بانک و یوبیاس.
- تأسیس شرکت مشترک: نیمهٔ دوم سال ۲۰۲۶.
- عرضهٔ استیبلکوین دلاری: نیمهٔ نخست سال ۲۰۲۷.
- اولویت بعدی: عرضهٔ یک توکن یورویی.
- اعلامنشده: نام توکن، بلاک چینهای پشتیبان، امین ذخایر و مدل بازخرید.
این ابهامها بیاهمیت نیستند. انتخاب بلاک چین تعیین میکند توکن با چه اکوسیستمی قابل ادغام است. هویت امین ذخایر مستقیماً به اعتماد و ریسک طرف مقابل مربوط میشود. مدل بازخرید هم مشخص میکند آیا این توکن ابزاری برای تسویهٔ بینبانکی است یا محصولی برای کاربر نهایی. تجربه نشان داده شفافیت در همین جزئیات است که تفاوت میسازد؛ نمونهٔ آن را در نخستین حسابرسی کامل ذخایر تتر دربارهٔ حسابرسی ذخایر بررسی کردیم.
چرا بانکها حالا وارد این حوزه میشوند؟
دو عامل این تغییر موضع را توضیح میدهد. عامل اول روشنشدن نسبی چارچوب مقرراتی است؛ قواعد ناظر بر انتشار استیبلکوین در آمریکا شکل گرفته و الزامات ذخیرهگیری و افشا مشخصتر شده است. تصویر کلی این چارچوب را در چارچوب مقرراتی استیبل کوین توضیح دادهایم. عامل دوم رسمیتیافتن حسابداری این داراییهاست که در طبقهبندی حسابداری استیبل کوین به آن پرداختیم؛ وقتی یک نهاد بداند این دارایی در صورتهای مالی چگونه ثبت میشود، مانع داخلی برای پذیرش آن کاهش مییابد.
رقابت هم نقش دارد. بازار استیبلکوین امروز عمدتاً در دست ناشران غیربانکی است و بانکها عملاً از یک لایهٔ در حال رشد از تسویهٔ ارزش حذف شدهاند. حرکت مشابهی در حوزهٔ یورو را در عرضهٔ نخستین استیبل کوین یورویی پوشش دادیم. اطلاعات رسمی یکی از اعضای اصلی این کنسرسیوم در وبسایت رسمی گلدمن ساکس در دسترس است و برای پیگیری بازار بزرگترین استیبلکوین فعلی میتوانید به صفحهٔ قیمت تتر در ارزینجا سر بزنید.
جمعبندی اینکه استیبلکوین ۲۱ بانک جهانی از نظر وزن نهادی یکی از جدیترین اتفاقات این حوزه است، اما تا زمانی که نام توکن، بلاک چین پشتیبان، امین ذخایر و مدل بازخرید اعلام نشود، ارزیابی واقعی آن ممکن نیست. فاصلهٔ زمانی تا نیمهٔ نخست ۲۰۲۷ هم بهاندازهای هست که جزئیات تغییر کند.
سوالات متداول
استیبلکوین ۲۱ بانک جهانی چه زمانی عرضه میشود؟
طبق برنامهٔ اعلامشده، شرکت مشترک در نیمهٔ دوم سال ۲۰۲۶ تأسیس میشود و عرضهٔ استیبلکوین دلاری برای نیمهٔ نخست سال ۲۰۲۷ هدفگذاری شده است.
چه جزئیاتی از این پروژه هنوز اعلام نشده است؟
چهار مورد کلیدی همچنان نامشخص است: نام توکن، بلاک چین یا بلاک چینهای پشتیبان، هویت امین نگهدارندهٔ ذخایر و مدل بازخرید. هر اظهارنظری دربارهٔ این موارد در حال حاضر گمانهزنی است.
کدام بانکها در این کنسرسیوم حضور دارند؟
این کنسرسیوم ۲۱ عضو دارد که از میان آنها بانک آو آمریکا، سیتی، گلدمن ساکس، دویچه بانک و یوبیاس اعلام شدهاند.
