تمام جنبه‌های تولید و مدیریت یک توکن، از جمله تخصیص آن به سهامداران مختلف، عرضه، زمان‌بندی سوزاندن توکن و توزیع، از طریق توکنومیک مدیریت می‌شوند. Tokenomics به تعیین ارزش بالقوه پروژه های مالی غیرمتمرکز (دیفای) کمک می کند. از آنجایی که قانون عرضه و تقاضا را نمی توان تغییر داد، توکنومیک به طور چشمگیری بر ارزش هر توکن غیرقابل تعویض (NFT) یا ارز دیجیتال تأثیر می گذارد.
با این حال، حفره‌های مختلفی در طراحی توکنومیک وجود دارد، مانند تخصیص عرضه اولیه قابل توجه به افراد داخلی، که ممکن است یک علامت هشدار برای پامپ و دامپ باشد. همچنین، هیچ دستورالعملی درباره نحوه تقسیم بهینه توکن ها توسط بنیانگذاران، خزانه داری، سرمایه گذاران، جامعه و طراحان پروتکل وجود ندارد.
در نتیجه، پروتکل‌های دیفای ، مانند کرو(Curve)، میکر دائو و یونی سواپ، فاقد توزیع توکن اولیه با برنامه‌ریزی دقیق هستند، که منجر به توزیع توکن غیر بهینه می‌شود، زیرا مشارکت‌کنندگان الزاما به معنای عملکرد بهتر نیست . برای حل این مسائل، پروتکل Curve توکنومیکس با رأی محتوی یا veTokenomics را معرفی کرد. در این مقاله با مفهوم اولیه veTokenomics آشنا خواهید شد.
veTokenomics چیست؟
تحت مفهوم veTokenomics، توکن‌ها باید برای یک دوره معین منجمد شوند، که مشارکت بلندمدت را تشویق میکند و عرضه بازار توکن‌ها را کاهش می‌دهد. در مقابل، کاربران veToken هایی دریافت می کنند که قابل فروش نیستند و غیرقابل انتقال هستند. گفتنی است، برای مشارکت در مکانیسم حاکمیت، فرد باید توکن‌های خود را در یک دوره زمانی ثابت قفل کند، که در طول زمان باعث افزایش قیمت توکن ارگانیک می‌شود.
در حال حاضر می توانید توکن های خود را در برخی از ابتکارات DeFi قفل کنید تا بخشی از درآمد پروتکل را دریافت کنید. با این حال، معماری veToken از این جهت متفاوت است که صاحبان این توکن‌های قفل شده می‌توانند جریان انتشار را کنترل کنند و نقدینگی یک استخر خاص را افزایش دهند.
به نرخی که ارزهای رمزنگاری شده ایجاد و منتشر می شوند، انتشار می گویند. مدل اقتصادی ارز دیجیتال، به خصوص تورم یا کاهش تورم، بر میزان انتشار تاثیر می گذارد. این منجر به همسویی بهتر بین موفقیت پروتکل و مشوق های کسب شده توسط دارندگان توکن می شود، زیرا نهنگ ها نمی توانند از آرای خود برای دستکاری قیمت توکن استفاده کنند.
veTokenomics چگونه کار می کند؟
برای درک عملکرد توکنومیکس سپرده رأی، بیایید ببینیم که Curve چگونه veTokenomics را پیاده سازی می کند. مشابه سایر پروتکل‌های دیفای، ارائه‌دهندگان نقدینگی (LP) برای ارائه نقدینگی به استخرهای Curve، توکن‌های LP کسب می‌کنند. این توکن‌های LP را می‌توان در به عنوان وثیقه قرار داد تا توکن Curve DAO (CRV) را دریافت کرد، ارائه‌دهندگان نقدینگی می‌توانند با قفل کردن CRV آن را افزایش دهند. وثیقه هر کابر تعیین میکند که نقدینگی هر کاربر چقدر باشد. برای مثال، می‌توان توکن‌های ارائه‌دهنده نقدینگی خود را در گیج نقدینگی منحصربه‌فرد هر استخر Curve قرار داد. (gauge: در Curve Finance، تورم به سمت کاربرانی می رود که نقدینگی ارائه می کنند. این میزان استفاده با گیج اندازه گیری می شود. سنج نقدینگی میزان نقدینگی یک کاربر را اندازه گیری می کند. سنج نقدینگی تعداد دلاری را که در استخر Curve ارائه کرده اید را اندازه گیری می کند.)
مکانیسم سنج پروتکل Curve
علاوه بر این، دارندگان veCRV و LPها هزینه های تولید شده توسط Curve Finance را به اشتراک می گذارند. شخص باید توکن های حاکمیت CRV خود را برای یک دوره زمانی ثابت (یک هفته تا چهار سال) قفل کند و برای به دست آوردن veCRV از نقدینگی خود صرف نظر کند. این بدان معناست که سهامداران بلندمدت خواهان موفقیت پروژه هستند و صرفاً برای کسب سود کوتاه مدت در آن نیستند.
دارندگان veCRV می‌توانند با قفل کردن توکن‌ها برای مدت طولانی، پاداش‌های سهام را افزایش دهند، تصمیم بگیرند که کدام استخرهای نقدینگی انتشار توکن‌ها را دریافت کنند و با تضمین نقدینگی از طریق سوآپ در Curve، برای سهام‌داری پاداش دریافت کنند. با این حال، مدت زمانی که دارندگان توکن توکن‌های خود را قفل کرده‌اند، بر میزان نفوذ آنها در فرآیند رأی‌گیری تأثیر می‌گذارد.
باب و الکس را در نظر بگیرید که هر کدام به یک اندازه CRV دارند. باب توکن های خود را به مدت دو سال قفل کرد، در حالی که الکس فقط یک سال آنها را داشت. veCRV، قدرت رای دهی و بازدهی مرتبط برای باب دو برابر شده است، زیرا او توکن های خود را برای مدت طولانی تری نسبت به الکس قفل کرده است. چنین پویایی مشارکت طولانی مدت در پروژه های سازمان غیرمتمرکز مستقل (DAO) را ترویج می کند و تضمین می کند که صدور توکن به صورت دموکراتیک انجام می شود.
از دیگر نمونه‌های veTokenomics می‌توان به Balancer اشاره کرد که توکن‌های veBAL را در مارس 2022 با حداکثر زمان قفل تا یک سال معرفی کرد. Frax Finance همچنین استفاده از توکن‌های veFXS را پیشنهاد کرد و به مالکان اجازه داد سنج‌هایی را انتخاب کنند که انتشارات FXS را در بین استخرهای مختلف در صرافی‌های غیرمتمرکز مختلف (DEX) توزیع کند.
مزایا و معایب veTokenomics چیست؟
از درک اصول اولیه veTokenomics، واضح است که دارندگان توکن برای مسدود کردن عرضه veTokens پاداش دریافت می‌کنند، که باعث کاهش عرضه توکن‌های LP و در نتیجه فشار فروش می‌شود. این بدان معناست که دارندگان توکن که مقدار قابل توجهی توکن دارند نمی توانند قیمت خود را دستکاری کنند. علاوه بر این، این مدل توکنومیک محبوب، افزودن نقدینگی بیشتر به استخرها را ترویج میکند و توانایی یک استیبل کوین را برای حفظ میخ خود تقویت میکند.
