به گزارش ارزینجا و به نقل از Coinpaper، تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که بیت کوین (BTC) در سال 2025 به 200 هزار دلار برسد، زیرا تقاضای نهادی از طریق صندوق‌های قابل‌معامله در بورس (ETF) و گسترش‌های استراتژیک مانند تأمین مالی 60 میلیون دلاری بیت‌دی‌یر (Bitdeer) برای ASIC و خرید نیروگاه آلبرتا افزایش می‌یابد. در همین حال، نیروی محرکه نهادی روبه‌رشد بیت کوین، خوش‌بینی جدیدی را از تحلیلگران و فعالان صنعت به همراه دارد. تحقیقات جدید همچنین نشان می‌دهد که این ارز دیجیتال ممکن است در سال 2025 به 200 هزار دلار به ازاء هر واحد برسد که ناشی از تقاضای روبه‌رشد صندوق‌های قابل‌معامله در بورس، خزانه‌های شرکتی و استراتژی‌های پوشش ریسک کلان اقتصادی است.
در عین حال، شرکت‌های زیرساختی خرید بیت کوین مانند بیت‌دی‌یر با سرمایه‌گذاری‌های چند میلیون دلاری در تجهیزات استخراج و منابع انرژی، بر رشد خود تمرکز کرده‌اند و نشان‌دهنده تغییر به سمت صنعتی‌سازی شبکه هستند. گفتنی است که با ادامه جذب BTC در پرتفوی‌های سنتی بازارهای مالی، نقش دوگانه این دارایی به‌عنوان یک ابزار پوشش ریسک و یک پلتفرم فناوری، بیش از پیش برجسته می‌شود.
بیت‌دی‌یر وام 60 میلیون دلاری برای افزایش تولید ASIC در رقابت فزاینده استخراج بیت کوین تأمین کرد
شرکت استخراج بیت کوین Bitdeer درست زمانی که شبکه بیت‌کوین به بالاترین سطح قدرت محاسباتی خود رسیده است، با تمام توان در برابر رقابت جهانی فزاینده پیش می‌رود و وام 60 میلیون دلاری را برای تسریع در تولید سخت‌افزار ASIC خود تأمین کرده است. همچنین، طبق گزارش سالانه اخیر، بیت‌دی‌یر در ماه آوریل توافقی برای وام با ماتریکس‌پورت (MatrixPort)، شرکت خدمات مالی ارز دیجیتال که توسط “جیهان وو”، رئیس هیئت‌مدیره بیت‌دی‌یر تأسیس شده، نهایی کرد. این تسهیلات اعتباری که می‌تواند تا 200 میلیون دلار افزایش یابد، با سخت‌افزار اختصاصی Sealminer بیت‌دی‌یر تضمین شده و نرخ بهره شناور 9 درصدی به‌علاوه معیارهای بازار دارد.
در همین راستا، تا 21 آوریل، بیت‌دی‌یر 43 میلیون دلار از وجوه موجود را استفاده کرده است. این تأمین مالی اخیر پس از استراتژی گسترده‌تر سرمایه‌گذاری در سال گذشته انجام شده است. افزون بر آن، در ژانویه، این شرکت 17 میلیون دلار از طریق وام بدون وثیقه جمع‌آوری کرد و در سال 2024 از طریق اوراق قرضه قابل‌تبدیل 572.5 میلیون دلار به دست آورد. بیت‌دی‌یر همچنین با صدور بیش از شش میلیون سهم جدید، سرمایه خود را حدود 119 میلیون دلار افزایش داد.
تقویت زیرساخت برای رونق استخراج
سرمایه‌گذاری‌های این شرکت با پروژه‌های زیرساختی بزرگ همراه است. در ماه فوریه، بیت‌دی‌یر یک پروژه نیروگاه گازی 101 مگاواتی کاملاً مجاز در نزدیکی فاکس کریک، آلبرتا را به قیمت 21.7 میلیون دلار نقد خریداری کرد. این سایت در آلبرتا که با اتصال 99 مگاواتی به شبکه متصل است، قرار است با همکاری یک شریک مهندسی، تدارکات و ساخت (EPC) توسعه یابد و انتظار می‌رود تا سه‌ماهه چهارم 2026 عملیاتی شود. این سایت از طرفی با پتانسیل مقیاس‌پذیری تا یک گیگاوات، قرار است ستون اصلی عملیات آینده Bitdeer شود. برای تکمیل این گسترش، بیت‌دی‌یر در ماه مارس 40 مگاوات کانتینرهای استخراج خنک‌شده با مایع را از سای‌هیت (Saiheat) خریداری کرد که این امر نشان‌دهنده ادامه حرکت به سمت زیرساخت‌های استخراج با عملکرد بالا و بهره‌وری انرژی بیشتر است.
در ادامه، “جف لابرژ”، رئیس بازارهای سرمایه و ابتکارات استراتژیک بیت‌دی‌یر، تغییر در استراتژی شرکت را در میان پویایی‌های متغیر بازار تأیید کرد. او گفت: “برنامه ما برای آینده، اولویت دادن به استخراج خودمان است” و اشاره کرد که تقاضای خنک‌کننده از مشتریان سخت‌افزاری خارجی، تغییر استراتژیک به سمت عملیات داخلی را برانگیخته است. در نشانه‌ای از اعتماد، بیت‌دی‌یر در 28 فوریه 2025 برنامه بازخرید سهام 20 میلیون دلاری را راه‌اندازی کرد. این برنامه که تا فوریه 2026 فعال است، تاکنون شاهد بازخرید بیش از یک میلیون سهم کلاس A به ارزش حدود 12 میلیون دلار بوده است. در همین راستا، طبق داده‌های BitInfoCharts، رشد تهاجمی بیت‌دی‌یر در زمانی رخ می‌دهد که شبکه Bitcoin شدت محاسباتی بی‌سابقه‌ای را تجربه می‌کند. اوایل این ماه، نرخ هش کل شبکه از یک سِکستیلیون هش در ثانیه فراتر رفت، سطحی که پیش از این دیده نشده بود.
فشار مضاعف بر ماینرها: درآمد پایین، هزینه بالا
درحالی‌که نرخ هش بالا اغلب به‌عنوان نشانه‌ای از امنیت قوی شبکه و مشارکت غیرمتمرکز تلقی می‌شود، همچنین به معنای رقابت سخت‌تر برای پاداش‌های بلاک است. با پیوستن ماینرهای بیشتر یا ماشین‌های قدرتمندتر به رقابت، پاداش‌ها بین گروه روبه‌رشدی از شرکت‌کنندگان تقسیم می‌شود، حاشیه سود را کاهش می‌دهد و سودآوری به ازاء هر تراهش را کم می‌کند. علاوه‌براین، کارمزد تراکنش‌ها که جریان درآمدی ثانویه حیاتی برای ماینرها هستند در سطح تاریخی پایین باقی مانده است. گفتنی است که طبق YCharts، میانگین کارمزد تراکنش BTC در حال حاضر نزدیک به 1 دلار است که کاهش چشمگیری از سطح 16 دلار در آوریل 2024 دارد.
این ضربه دوگانه هزینه‌های روبه‌رشد و درآمدهای کاهش‌یافته، بسیاری از شرکت‌های استخراج عمومی را مجبور به فروش بخش‌های قابل‌توجهی از دارایی‌های بیت کوین خود کرده است. تنها در ماه مارس، بیش از 40 درصد از بیت کوین استخراج‌شده توسط ماینرهای عمومی برای پوشش هزینه‌های عملیاتی فروخته شد که این رقم بالاترین نسبت از اواخر 2024 است. در همین حال، شرکت‌هایی مانند هایو (Hive)، بیت‌فارمز و آیونیک دیجیتال(Digital Ionic) گزارش داده‌اند که بیش از 100 درصد تولید ماهانه خود را به فروش رسانده‌اند.
آینده استخراج با سرمایه و نوآوری
با وجود این چالش‌ها، اقدامات بیت‌دی‌یر نشان‌دهنده اعتقاد قوی به پایداری و سودآوری بلندمدت استخراج بیت‌کوین مشروط بر ترکیب مناسب دسترسی به سرمایه، بهره‌وری انرژی و مقیاس عملیاتی است. یکپارچگی نزدیک شرکت در تأمین مالی، خرید زیرساخت و تغییرات استراتژیک در اولویت‌های عملیاتی نیز می‌تواند به‌عنوان الگویی برای سایر ماینرهایی باشد که تلاش می‌کنند در بخش روبه‌رشد صنعتی و سرمایه‌بر زنده بمانند و پیشرفت کنند. درحالی‌که Bitdeer در پی بهره‌برداری از ناوگان روبه‌رشد دستگاه‌های Sealminer و استفاده از پروژه نیروگاه آلبرتا است، این شرکت خود را نه‌تنها برای تحمل طوفان کنونی، بلکه برای خروج قوی‌تر و مسلط‌تر از آن آماده می‌کند.
رونق نهادی بیت کوین: تحلیلگران مسیر رسیدن به 200 هزار دلار در 2025 را در میان جریان ورودی ETF و پوشش ریسک ژئوپلیتیکی می‌بینند
در خبری مرتبط، طبق پیش‌بینی‌های خوش‌بینانه تحلیلگران استاندارد چارترد و شرکت سرمایه‌گذاری مبتنی بر هوش مصنوعی اینتلک‌تیا (Intellectia)، پادشاه ارزهای دیجیتال ممکن است تا پایان 2025 به 200 هزار دلار به ازاء هر توکن برسد. علاوه بر این، گزارش‌ها نشان می‌دهند که افزایش پذیرش نهادی به‌ویژه از طریق صندوق‌های قابل‌معامله در بورس و استراتژی‌های پوشش ریسک کلان می‌تواند باعث افزایش چشمگیر ارزش بزرگ‌ترین ارز دیجیتال جهان شود. این پیش‌بینی همچنین بیش از دو برابر قیمت فعلی BTC در حدود 93 هزار دلار است و بر شواهد روبه‌رشدی استوار است که نشان می‌دهد بازیگران مالی سنتی (TradFi) دارایی‌های دیجیتال را به‌عنوان بخشی از استراتژی‌های پرتفوی گسترده‌تر پذیرفته‌اند. این احساس بازتاب‌دهنده اِجماع روبه‌رشدی است که بیت کوین دیگر صرفاً پدیده‌ای خُرده‌فروشی نیست، بلکه دارایی مالی بالغی است که در بافت پرتفوی‌های نهادی ادغام می‌شود.
جریان ورودی ETF نشان‌دهنده اشتهای روبه‌رشد
این چشم‌انداز خوش‌بینانه با موجی از جریان‌های ورودی به صندوق‌های اسپات BTC در ایالات متحده تقویت می‌شود که در 21 آوریل، بزرگ‌ترین جریان ورودی خالص یک‌روزه خود را از ماه ژانویه تجربه کردند. گفتنی است که طبق داده‌های کوین‌گلس (CoinGlass)، بیش از 380 میلیون دلار به 11 صندوق نقدی بیت کوین ایالات متحده وارد شد که نشانه‌ای از اعتماد مجدد از سوی وال استریت و سرمایه‌گذاران خُرده‌فروشی است. در در این راستا، افزایش سرمایه‌گذاری‌های ETF با صعود ارز دیجیتال بومی بیت کوین به بالای 90 هزار دلار برای اولین بار در شش هفته هم‌زمان شد، رشدی که ناشی از نگرانی‌های فزاینده درباره تنش‌های تجارت جهانی و بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی بود. هم Bitcoin و هم طلا (XAU) با هجوم سرمایه‌گذاران به‌عنوان پوشش ریسک در برابر پس‌زمینه عدم اطمینان پس از اعلام تعرفه‌های گسترده وارداتی توسط “دونالد ترامپ”، رئیس‌جمهور ایالات متحده در 2 آوریل، سودهایی را ثبت کردند.
“فی چن”، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری در Intellectia AI، هشدار داد: “درحالی‌که پیش‌بینی خوش‌بینانه است، مشروط نیز هست.” او افزود: “هرگونه رویداد غیرمنتظره، از سرکوب نظارتی عمده تا رویداد ژئوپلیتیکی، می‌تواند مسیرها را مختل کند.” طبق این تحقیق، بازیگران نهادی دیگر در حال آزمون و خطا نیستند، آن‌ها کاملاً وارد میدان شده‌اند. تحلیلگران همچنین به خزانه‌های روبه‌رشد بیت کوین توسط شرکت‌ها و فعالیت پایدار در صرافی‌هایی مانند کوین‌بیس و کراکن اشاره کردند که اکنون به موج روبه‌رشدی از سرمایه‌گذاران حرفه‌ای خدمات می‌دهند. افزون بر این، داده‌های Bitcointreasuries.net نشان می‌دهد که خزانه‌های شرکتی در مجموع نزدیک به 65 میلیارد دلار BTC نگه‌داری می‌کنند، رقمی که در سال 2025 به‌طور پیوسته در حال افزایش است. تحلیلگران در همین حال می‌گویند که این تغییر در مالکیت حیاتی است، زیرا نشان‌دهنده چشم‌انداز استراتژیک بلندمدت به‌جای تجارت سوداگرانه است.
بیت کوین در برابر طلا: پوشش ریسک یا هیاهو؟
گفت‌وگو درباره نقش Bitcoin به‌عنوان پوشش ریسک کلان در میان بی‌ثباتی جهانی فزاینده دوباره مطرح شده است. بر این اساس، بانک سرمایه‌گذاری جی‌پی مورگان در مقاله تحقیقاتی ژانویه 2025 اشاره کرد که هم بیت کوین و هم طلا به‌طور فزاینده‌ای به‌عنوان پوشش‌های تورم و ریسک در پرتفوی‌های سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرند. با این وجود، داده‌های همبستگی، داستان ظریف‌تری را روایت می‌کنند. بایننس ریسرچ نیز در اوایل این ماه گزارش داد که همبستگی میان BTC و طلا، پایین باقی مانده است، به‌ویژه پس از اعلام تعرفه‌های ترامپ.
در عوض، اولین رمزارز جهان همچنان به‌طور نزدیک‌تری با شاخص سهام حرکت کرده که پرسش‌هایی را درباره ارزش واقعی آن به‌عنوان پوشش ریسک ژئوپلیتیکی ایجاد نموده است. این تنش مضاف بر آن، بحث‌هایی را در میان استراتژیست‌ها و فعالان بازار برانگیخته است. “اسپنسر یانگ”، یکی از مشارکت‌کنندگان اصلی پروژه زیرساخت بیت کوین فرکتال گفت: “به‌طور متناقضی، جریان‌های ورودی پایدار صندوق‌های قابل معامله در بورس ممکن است نقش بیت کوین به‌عنوان پوشش ریسک را تضعیف کند.” او همچنین افزود: “نهادهایی که بیت کوین را برای قرار گرفتن در معرض ترازنامه نگه‌داری می‌کنند، با کاربرانی که تراکنش می‌کنند، می‌سازند یا نوآوری می‌کنند، در شبکه متفاوت هستند.”
دو راهی بیت کوین: دارایی مالی یا ابزار واقعی؟
لازم به ذکر است، درحالی‌که جریان‌های ورودی ETF و نگه‌داری خزانه می‌توانند تقاضا را تقویت کنند، برخی هشدار می‌دهند که انعطاف‌پذیری بلندمدت BTC به چیزی بیش از علاقه نهادی بستگی دارد. یانگ علاوه بر این تأکید کرد که قدرت واقعی در استفاده واقعی نهفته است، نه صرفاً گمانه‌زنی. او گفت: “با وجود علاقه نهادی روبه‌رشد، انعطاف‌پذیری بلندمدت رمزارز بومی بیت کوین تنها با ظاهر ترازنامه تأمین نمی‌شود؛ این به استفاده واقعی از آن بستگی دارد.” این، یعنی افرادی که در شبکه واقعاً تراکنش می‌کنند، می‌سازند و آزمایش می‌کنند، نه فقط نگه‌داری بیت کوین به‌عنوان دارایی سوداگرانه.
بر این پایه، تنش بین مالی‌سازی و سودمندی کاربردی، ماهیت دوگانه BTC در سال 2025 را نشان می‌دهد. این مسئله در آن واحد، به طلای دیجیتال، پوشش ریسک، ابزار سوداگرانه و شبکه‌ای بدون نیاز به مجوز اشاره دارد و نحوه تعادل این هویت‌ها ممکن است تعیین کند که آیا بیت کوین به نقطه عطف شش‌رقمی خواهد رسید یا خیر.
رؤیای 200 هزار دلاری یا سراب؟
با مسیر Bitcoin که به‌طور فزاینده‌ای به جریان‌های نهادی و جریان‌های کلان اقتصادی گره خورده است، راه رسیدن به 200 هزار دلار به‌هیچ‌وجه تضمین‌شده نیست. اما هم‌گرایی پذیرش مالی، پوشش ریسک ژئوپلیتیکی و تکامل زیرساخت ارز دیجیتال نشان می‌دهد که چنین هدفی دیگر پیش‌بینی حاشیه‌ای نیست، بلکه در واقع سناریویی قابل‌قبول است.
