پیش‌بینی قیمت اتریوم تا پایان سال ۲۰۲۵

اتریوم طی سال‌های اخیر مسیر پرنوسانی را پشت سر گذاشته است. پس از رسیدن به اوج ۴ هزار دلاری در اواخر سال ۲۰۲۱، قیمت این رمزارز در زمستان کریپتو سال ۲۰۲۲ تا ۸۸۰ دلار سقوط کرد و سپس با تأیید صندوق‌های قابل معامله اسپات در ایالات متحده در ژوئیه ۲۰۲۴، مجدداً به بالای ۳ هزار دلار رسید. اکنون در حوالی ۱۵۸۰ دلار معامله می‌شود که نسبت به ابتدای سال ۴۰ درصد افت داشته، اما در مقایسه با سال گذشته، ۷۰ درصد رشد کرده است. این نوسانات باعث شده بسیاری از سرمایه‌گذاران این پرسش را مطرح کنند: قیمت اتریوم تا پایان سال ۲۰۲۵ به کجا خواهد رسید؟ برای پاسخ، باید عوامل بنیادین، روندهای شبکه، پیش‌بینی تحلیلگران و ریسک‌های مهم را بررسی کنیم.

عوامل مؤثر بر پیش‌بینی قیمت اتریوم تا پایان ۲۰۲۵

دو تحول مهم ساختاری در سال ۲۰۲۴ رقم خورد:
نخست، رشد چشمگیر لایه دوم‌ها مانند آربیتروم، آپتیمیسم و بیس که اکنون تراکنش‌های ۶۲ شبکه را پردازش می‌کنند و به‌طور میانگین بیش از ۷۰ تراکنش در ثانیه انجام می‌دهند؛ یعنی پنج برابر میانگین لایه اصلی.

دوم، ظهور بازار «ری‌استیکینگ» با محوریت پلتفرم EigenLayer که تا پایان آوریل، ارزش قفل‌شده‌ای برابر با ۱۵ میلیارد دلار به دست آورد. در این مدل، دارندگان ETH می‌توانند دارایی‌های استیک‌شده را دوباره به کار گیرند و از یک دارایی چند جریان درآمدی بسازند. منتقدان نسبت به ریسک‌های سیستماتیک هشدار داده‌اند، اما تقاضا همچنان در حال رشد است.

در همین حال، راه‌اندازی ۹ صندوق ETF اسپات در آمریکا، که اکنون در مجموع ۳۳ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارند، یکی از موتورهای مهم رشد تقاضا بوده است.

چه عواملی بر رشد اتریوم تاثیر می‌گذارند؟

حالا که درک خوبی از جایگاه فعلی اتریوم در بازار دارید، نگاهی به عوامل مؤثر بر پیش‌بینی قیمت اتریوم تا پایان سال ۲۰۲۵ می‌اندازیم:

ارتقاهای شبکه

هاردفورک «دِن‌کان» در مارس ۲۰۲۴ با معرفی پروتو-دانک‌شار‌دینگ (EIP-4844)، هزینه داده‌های لایه دوم را تا ۹۰ درصد کاهش داد. ارتقای بعدی موسوم به «پکترا» با سه EIP جدید، ظرفیت اعتبارسنجی را افزایش داده و به نهایی‌سازی زیر ۵ ثانیه هدف‌گذاری کرده است. تحلیلگران شرکت VanEck معتقدند این تغییرات می‌تواند تعداد آدرس‌های فعال روزانه را تا ۳۰ درصد افزایش دهد و ارزش‌گذاری ۸۰۰ میلیارد دلاری را توجیه کند.

پذیرش نهادی

با فراهم شدن امکان سرمایه‌گذاری قانونی از طریق ETFها در آمریکا و محصولات دو‌ارزی در هنگ‌کنگ، جریان سرمایه نهادی به اتریوم در حال شتاب‌گیری است. بورس CME نیز احتمال راه‌اندازی قراردادهای فیوچرز فیزیکی بر پایه ETH را مطرح کرده است.

توسعه‌های قانونی

چارچوب مقررات MiCA در اروپا الزامات مشخصی برای استیبل‌کوین‌ها تعیین کرده که نیاز به اخذ مجوز CASP را ایجاد می‌کند. در آمریکا، وضعیت قانونی استیکینگ همچنان مبهم است. انتخابات نوامبر، که دونالد ترامپ وعده داده «آمریکا را به پایتخت جهانی کریپتو» تبدیل کند، می‌تواند بازار را دگرگون کند.

روندهای دیفای و NFT

اتریوم همچنان پادشاه دیفای است؛ با ارزش قفل‌شده‌ای معادل ۴۷ میلیارد دلار، دو برابر نزدیک‌ترین رقیب. اما بازار NFT دچار کاهش شده و با افت ۲۴ درصدی سالانه مواجه است. با این حال، برندهایی چون Nike و Yuga Labs به توسعه پروژه‌های NFT خود روی زنجیره اتریوم ادامه می‌دهند.

رقابت بین زنجیره‌ای

سولانا با کارمزدهای بسیار پایین و نهایی‌سازی زیر یک ثانیه، در برخی روزها از اتریوم پیشی گرفته است. اگر ارتقای Firedancer تا نیمه دوم ۲۰۲۵ به ۱۰۰ هزار TPS برسد، سلطه اتریوم به چالش کشیده خواهد شد.

شرایط کلان اقتصادی

بازدهی اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا در آوریل ۲۰۲۵ از ۳.۹ به ۴.۶ درصد جهش کرد که ناشی از نگرانی‌ها پیرامون تورم ناشی از تعرفه‌ها و فضای سیاسی بود. بررسی تاریخی نشان می‌دهد کاهش یک درصدی در این نرخ معمولاً با رشد ۳۵ درصدی اتریوم طی ۶۰ روز همراه بوده، در حالی که افزایش آن باعث ریزش ۲۸ درصدی شده است.

پیش‌بینی کارشناسان از قیمت اتریوم تا پایان سال ۲۰۲۵

پنل ۵۰ نفره وب‌سایت Finder قیمت اتریوم را در دسامبر ۲۰۲۵ حدود ۵۷۷۰ دلار پیش‌بینی کرده‌اند. سناریوی خوش‌بینانه CoinPedia این رقم را ۵۹۲۵ دلار و بانک Standard Chartered عدد ۸ هزار دلار را برای سال ۲۰۲۶ مطرح کرده که در صورت حفظ روند صعودی، به قیمت حدود ۶ هزار دلار در اواسط ۲۰۲۵ منجر می‌شود.

در مقابل، سناریوی بدبینانه CoinPedia هشدار می‌دهد در صورت ایجاد اختلالات قانونی یا تأخیرهای فنی، قیمت می‌تواند تا ۲۹۱۷ دلار عقب‌نشینی کند. همچنین برخی مؤسسات تحقیقاتی، ارزش منصفانه اتریوم را حدود ۱۵۰۰ دلار ارزیابی می‌کنند.

اما اکثر تحلیل‌های میان‌رو قیمت را در محدوده ۴ هزار تا ۴۵۰۰ دلار برآورد می‌کنند؛ یعنی رشدی حدود ۱۵۰ درصد نسبت به قیمت فعلی.

فرصت‌های رشد اتریوم در سال ۲۰۲۵

پذیرش بیشتر توسط سرمایه‌گذاران نهادی، رعایت مقررات MiCA در اروپا، و ابزارهای نوآورانه‌ای مانند کیف‌پول‌های هوشمند و سرویس‌های اعتبارسنجی فعال، همه چشم‌انداز رشد اتریوم را روشن می‌سازند. تخمین زده می‌شود این سرویس‌ها تا سال ۲۰۲۶ بیش از ۲۰ میلیارد دلار درآمد سالانه ایجاد کنند.

چالش‌های احتمالی پیش‌روی اتریوم در سال ۲۰۲۵

این موارد می‌توانند چالش‌های رشد قیمت اتریوم تا پایان سال ۲۰۲۵ باشند:

نگرانی‌های امنیتی

در فوریه، حمله سایبری به پل Bybit که به کره شمالی نسبت داده شد و بزرگ‌ترین غنیمت این کشور تا کنون به‌شمار می‌رود، منجر به سرقت ۱.۵ میلیارد دلار شد. این رویداد بار دیگر نشان داد که پل‌های بین‌زنجیره‌ای همچنان نقطه‌ضعف ساختاری وب۳ هستند.
در این میان، پدیده ری‌استیکینگ می‌تواند این ریسک را تشدید کند؛ چرا که در صورت سقوط یکی از سرویس‌های اعتبارسنجی فعال (AVS) و از بین رفتن وثیقه‌ها، برداشت‌های اجباری ممکن است به‌صورت دومینویی در استخرهای وام‌دهی دیفای گسترش یابد.

نوسانات بازار

افزایش نرخ‌های بازدهی و شوک‌های تعرفه‌ای، ضریب ارزش‌گذاری دارایی‌های پرریسک را کاهش می‌دهد. اگر بازدهی اوراق ده‌ساله خزانه‌داری از مرز ۵ درصد عبور کند، فدرال رزرو ممکن است با خرید اوراق وارد عمل شود که این موضوع می‌تواند همبستگی بازار کریپتو را با سایر بازارها دستخوش تغییر کند.

افزایش رقابت

اگر سولانا بتواند توان پردازشی بالاتر را با سطح امنیتی مشابه حفظ کند و در عین حال پیچیدگی تجربه کاربری اتریوم در لایه دوم همچنان پابرجا باشد، مزیت شبکه‌ای اتریوم ممکن است سریع‌تر از آن‌چه گاوهای بازار انتظار دارند، از بین برود.

معیارهای آنچین مهم برای رصد در سال ۲۰۲۵

• نسبت استیکینگ: اگر نسبت سکه‌های استیک‌شده از ۳۰ درصد کل عرضه در گردش عبور کند، شناوری بازار کاهش یافته و نوسانات در هر دو جهت تشدید می‌شود.
• فعالیت لایه دوم: اگر مجموع TPS در لایه دوم از ۱۰۰ عبور کند و در عین حال گس در لایه اصلی پایین باقی بماند، نشان‌دهنده رشد تقاضای جدید است نه جایگزینی با لایه اول.
• ارزش قفل‌شده در ری‌استیکینگ: عبور از ۲۵ میلیارد دلار می‌تواند نشان دهد که ری‌استیکینگ از یک آزمایش به یک زیرساخت واقعی تبدیل شده است؛ این برای بازدهی فرصت بزرگی است، اما در صورت سقوط وثیقه‌ها می‌تواند بحران‌زا باشد.

آیا قیمت اتریوم تا پایان سال ۲۰۲۵ افزایش می‌یابد یا کاهش؟

پایان سال ۲۰۲۵ برای اتریوم می‌تواند در محدوده‌ای نزدیک به ۲۵۰۰ دلار یا ۶ هزار دلار رقم بخورد و این موضوع بستگی به موفقیت اجرای برنامه‌های توسعه و شوک‌های بیرونی دارد. اگر ارتقای پکترا با موفقیت پیاده‌سازی شود، جریان سرمایه از سوی ETFها ادامه یابد و فدرال رزرو سیاست‌های انبساطی در پیش گیرد، احتمال سناریوی صعودی بیشتر خواهد شد.

در مقابل، وقوع یک آسیب‌پذیری بزرگ در قراردادهای هوشمند، تصمیم آمریکا برای تلقی استیکینگ به‌عنوان اوراق بهادار یا تثبیت نرخ بازدهی اوراق خزانه‌داری بالای ۵ درصد می‌تواند قیمت اتریوم را تا کف‌های سال ۲۰۲۲ کاهش دهد.

در حال حاضر، شواهد کلی نسبتاً خوش‌بینانه است: مسیر تقاضا نسبت به سال گذشته شفاف‌تر شده و جامعه توسعه‌دهندگان اتریوم هنوز از مجموع پنج پلتفرم قرارداد هوشمند بعدی نیز بزرگ‌تر است. با این وجود، سرمایه‌گذاران محتاط باید خود را برای افت‌های سه‌رقمی نیز آماده کنند.

جمع‌بندی نهایی

اتریوم سال ۲۰۲۵ را با بادهای مساعدی چون ارتقاهای مقیاس‌پذیری، تقاضای ناشی از ETFها و شفافیت نظارتی در اروپا آغاز کرده است، اما در عین حال با چالش‌هایی نظیر رقابت شدید، کاهش اعتماد ناشی از هک‌ها و عدم قطعیت‌های کلان اقتصادی روبه‌روست. بنابراین باید انتظار نوسانات شدید روایتی و بازه‌های قیمتی گسترده را داشت. شاید بهترین راهبرد برای سرمایه‌گذاران این باشد که یک چشم به ریپازیتوری پکترا در گیت‌هاب داشته باشند و چشم دیگر را بر نرخ بازدهی اوراق ده‌ساله خزانه‌داری بدوزند.

سوالات متداول