سولانا با ۳۴۸ میلیون دلار ورودی، صدرنشین دارایی واقعی توکن شده شد

سولانا در ۳۰ روز گذشته حدود ۳۴۸ میلیون دلار ورودی خالص دارایی واقعی توکن شده جذب کرد و بیشترین افزایش خالص را در میان شبکه‌های رصدشده ثبت کرد. با این جریان، مجموع ارزش RWA توزیع‌شده روی این شبکه به حدود ۴.۲۳ میلیارد دلار رسید؛ رشد ۱۱.۱۳ درصدی. این عدد را بنیاد RWA در ۵ سپتامبر بر پایهٔ دادهٔ پلتفرم تحلیلی RWA.xyz منتشر کرد.

مقایسهٔ شبکه‌ها در جذب دارایی واقعی توکن شده

تعداد آدرس‌های دارندهٔ رصدشده روی سولانا هم به ۳۹۸٬۶۴۴ رسیده است. نکتهٔ مهم دربارهٔ اعداد منفی: کاهش لزوماً به معنای فرار سرمایه نیست. این تغییرات می‌تواند ناشی از بازخرید، انتقال بین شبکه‌ها یا صرفاً تغییر ارزش گزارش‌شدهٔ دارایی پایه باشد.

این عدد دقیقاً چه چیزی را می‌سنجد و چه چیزی را نمی‌سنجد؟

اینجا جایی است که بیشتر گزارش‌ها اشتباه می‌کنند. ۳۴۸ میلیون دلار حجم معامله نیست؛ یعنی سرمایه‌گذاران دقیقاً این مقدار دارایی توکن‌شده معامله نکرده‌اند. این رقم خالص تغییر منتسب به دارایی‌های توزیع‌شده روی شبکه پس از کسر ورودی و خروجی است.

همچنین با TVL دیفای یکی نیست. TVL معمولاً رمزارز سپرده‌شده در اپلیکیشن‌های وام‌دهی، معامله و استیکینگ را می‌سنجد، در حالی که آمار RWA روی توکن‌هایی متمرکز است که به ابزارهای مالی خارج از زنجیره وصل‌اند: اوراق دولتی، اعتبار خصوصی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سهام. اگر با این مفاهیم تازه آشنا هستید، بررسی تحول بازار اوراق قرضه با توکن‌سازی دارایی‌های واقعی نقطهٔ شروع خوبی است.

• ورودی خالص = تغییر خالص پس از ورودی و خروجی، نه گردش معاملات
• با TVL دیفای متفاوت است؛ آن سنجهٔ سپردهٔ رمزارز در اپلیکیشن‌هاست
• کاهش در یک شبکه می‌تواند صرفاً انتقال به شبکهٔ دیگر باشد
• «دارایی توزیع‌شده» با «ارزش دارایی بازنمایی‌شده» فرق دارد

یک ظرافت دیگر هم هست: دستهٔ «دارایی توزیع‌شده» در RWA.xyz با «ارزش دارایی بازنمایی‌شده» یکی نیست. یک توکن ممکن است به سبدی بسیار بزرگ‌تر خارج از زنجیره دسترسی بدهد، در حالی که فقط بخشی از عرضه‌اش روی یک بلاک چین مشخص در گردش است.

چه چیزی پشت رشد سولانا است؟

رشد سولانا عمدتاً به محصولات مبتنی بر اوراق خزانه و صندوق‌های بازار پول آمریکا برمی‌گردد. تا سپتامبر، ناشرانی مثل بلک راک، فرانکلین تمپلتون، ون‌اک، سرکل، اوندو و ویزدام‌تری محصولات توکن‌شدهٔ خود را روی این شبکه میزبانی می‌کنند. صندوق BUIDL بلک راک از مارس ۲۰۲۵ و از طریق سکیوریتایز به سولانا آمد؛ صندوقی که در وجه نقد، اوراق خزانهٔ کوتاه‌مدت و قراردادهای بازخرید سرمایه‌گذاری می‌کند. ورود بانک‌های بزرگ به همین حوزه را هم در برنامهٔ گلدمن ساکس برای معاملهٔ اوراق قرضهٔ توکن‌شده مرور کرده‌ایم.

این تمرکز نهادی با جریان‌های دیگر روی همین شبکه هم‌راستاست؛ از ورودی پایدار صندوق قابل معاملهٔ سولانا با استیکینگ گرفته تا ورود شرکت‌های پرداخت سنتی مثل راه‌اندازی استیبل کوین وسترن یونیون روی سولانا. برای شناخت پروژه‌ها و ابزارهای این شبکه هم معرفی اکوسیستم سولانا فهرست کاملی دارد.

جمع‌بندی

صدرنشینی سولانا در جذب دارایی واقعی توکن شده با ۳۴۸ میلیون دلار ورودی خالص ماهانه نشان می‌دهد رقابت شبکه‌ها در این حوزه دیگر فقط بر سر سرعت و کارمزد نیست، بلکه بر سر میزبانی محصولات مالی نهادی است. اما در تفسیر عدد باید دقیق بود: این رقم نه حجم معامله است و نه TVL دیفای، و کاهش شبکه‌های دیگر هم می‌تواند صرفاً جابه‌جایی باشد. برای درک دستهٔ نزدیک این بازار، راهنمای سهام توکن‌شده هم مفید است. اطلاعات فنی شبکه روی وب‌سایت رسمی سولانا در دسترس است.

سوالات متداول