درگیری ترامپ و ماسک موج جدیدی از عدم قطعیت را به بازار کریپتو تزریق کرد و نگرانی سرمایه‌گذاران در حوزه فناوری و دارایی‌های دیجیتال را تشدید نمود. بر اساس داده‌های منتشرشده توسط اکسل آدلر جونیور، تحلیلگر CryptoQuant، حجم معاملات اسپات در صرافی‌های متمرکز (CEX) به پایین‌ترین سطح خود از اکتبر ۲۰۲۰ رسیده است.
دلیل کاهش حجم معاملات اسپات در صرافی‌های متمرکز چیست؟
این افت چشمگیر نشانه‌ای از یک تغییر گسترده در رفتار بازار است؛ به‌گونه‌ای که سرمایه‌گذاران کریپتو اکنون ترجیح می‌دهند دارایی‌های خود را نگه دارند (HODL) و کمتر به فروش یا جابه‌جایی آن‌ها در شبکه اقدام کنند.
تشدید نوسانات بازار به دنبال درگیری ماسک و ترامپ
کاهش فعالیت‌های معاملاتی پس از هفته‌ای پرنوسان که با ابهام‌های کلان اقتصادی و لحظات پرتنش در فضای رسانه‌های اجتماعی همراه بود، رخ داده است. قیمت بیت کوین تا اواسط هفته در یک بازه محدود در نوسان بود، اما در پی درگیری علنی میان ایلان ماسک و دونالد ترامپ، ناگهان شاهد افزایش نوسانات شد.
این رویارویی عمومی میان ترامپ و ماسک موج تازه‌ای از عدم قطعیت را به بازار کریپتو وارد کرد. هر دو چهره تأثیر چشمگیری بر احساسات سرمایه‌گذاران دارند؛ به‌ویژه در میان فعالان حوزه فناوری و دارایی‌های دیجیتال.
این درگیری، بازارها را متلاطم کرد و به افزایش نوسان در انواع کلاس‌های دارایی منجر شد. در همین حال، سهام تسلا سقوط تاریخی را تجربه کرد و معامله‌گران نیز برای مواجهه با احتمالات تغییر در سیاست‌گذاری‌ها و لحن نظارتی آماده شدند.
بازگشت موقت بیت کوین؛ اما سیگنال‌های احتیاطی باقی است
احساسات بازار پیش از انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) بیش از پیش متزلزل شد. بیت کوین در مقطعی حدود ۵ درصد افت کرد، اما با انتشار داده‌های قوی‌تر از انتظار در بازار کار، بخشی از این کاهش را جبران کرد. با وجود این بازگشت، نشانه‌های بازار همچنان محتاطانه باقی مانده‌اند. طبق داده‌های Hyblock Capital، داده‌های دفتر سفارشات (Orderbook) اکنون نشان‌دهنده یک تمایلات نزولی فزاینده است.
نسبت عرضه به تقاضا (Bid Ask Ratio) در بازارهای اسپات، فیوچرز دائمی و پلتفرم‌های ترکیبی منفی شده است؛ به این معنا که سفارش‌های فروش بیشتری در نزدیکی قیمت فعلی نسبت به سفارش‌های خرید قرار دارد. از نظر تاریخی، چنین الگویی معمولاً پیش از سقف‌های محلی و اصلاح‌های کوتاه‌مدت قیمت بیت‌کوین مشاهده شده است.
افزایش ریسک‌گریزی؛ عامل کلیدی افت حجم معاملات در CEX
یکی از عوامل اصلی کاهش حجم معاملات در صرافی‌های متمرکز، افزایش ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران است. پس از سال‌ها تلاطم شدید، از فروپاشی FTX در سال ۲۰۲۲ گرفته تا مقابله‌های نظارتی با صرافی‌های بایننس و کوین‌بیس در سال ۲۰۲۳، معامله‌گران به‌طور فزاینده‌ای محتاط شده‌اند.
بسیاری از سرمایه‌گذاران اکنون ترجیح می‌دهند دارایی‌های خود را از صرافی‌ها خارج کرده و در حافظه‌های سرد و به‌منظور نگهداری بلندمدت ذخیره کنند.
افزایش سهم DEX؛ خروج مستمر از CEX ادامه دارد
یکی دیگر از محرک‌های این تغییر، رشد سریع صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) است. در ماه مه ۲۰۲۵، DEXها رکوردی جدید را ثبت کردند و ۲۵ درصد از حجم معاملات اسپات جهانی را به خود اختصاص دادند؛ این سهم در ابتدای سال تنها ۲۰ درصد بود.
این رشد نشان‌دهنده بهبود تجربه کاربری کیف‌پول‌ها و همچنین نارضایتی فزاینده کاربران از پلتفرم‌های متمرکز است. دسترسی بدون مجوز و محیط‌های معاملاتی ترکیبی باعث شده‌اند که DEXها برای کاربران باتجربه‌تر به‌طور فزاینده‌ای جذاب شوند.
HODL Mode ادامه دارد؛ بازار در انتظار کاتالیزورهای جدید
تحلیلگران می‌گویند این وضعیت «مد HODL» احتمالاً بدون تغییرات اساسی در احساسات بازار یا ظهور محرک‌های قوی‌تر ادامه خواهد داشت.
در حال حاضر، کلاسترهای نقدینگی در حوالی سطح ۱۰۷ هزار دلار در حال شکل‌گیری هستند و یک منطقه حمایتی کلیدی نیز در سطوح پایین‌تر قرار دارد که می‌تواند در صورت تشدید فشار نزولی، قیمت را به سمت خود جذب کند.
در حال حاضر، کاهش فعالیت و افزایش احتیاط، چشم‌انداز بازار را تعریف می‌کند. با وجود نوساناتی که در زیر سطح بازار در حال شکل‌گیری است، معامله‌گران ترجیح می‌دهند در حاشیه بمانند و از تعقیب سودهای کوتاه‌مدت پرهیز کنند.
