- ارزش قفل‌شده در دیفای (TVL) از ۱۳۷ میلیارد دلار در دسامبر به حدود ۹۴/۶۵ میلیارد دلار کاهش یافته و ماه گذشته تا ۸۸ میلیارد دلار نیز افت کرده بود، که ریزش بازار دیفای را نشان می‌دهد.
- رشد قبلی دیفای به پیروزی دونالد ترامپِ حامی رمزارزها در انتخابات آمریکا نسبت داده می‌شد، اما این روند صعودی متوقف شده است.
- با وجود نوسانات کوتاه‌مدت، کارشناسان همچنان دیفای را سرمایه‌گذاری بلندمدت امیدوارکننده‌ای می‌دانند؛ به‌ویژه در شرایطی که نهادهای نظارتی رویکردی بازتر نسبت به فناوری بلاک‌چین اتخاذ کرده‌اند.
تحلیل ریزش بازار دیفای – دلیل سقوط این بازار چیست؟
ارزش کل قفل‌شده در اکوسیستم دیفای بیش از ۳۰ درصد کاهش یافته است؛ از اوج ۱۳۷ میلیارد دلاری خود در ۲۶ آذر ۱۴۰۳ (۱۷ دسامبر ۲۰۲۴) به ۹۴/۶۵ میلیارد دلار در زمان نگارش این گزارش رسیده که نشان‌دهنده فشارهای مداوم اقتصاد کلان و عدم قطعیت در بازار است.
بر اساس داده‌های DefiLlama، این ریزش بازار دیفای از مدت‌ها پیش آغاز شده و ماه گذشته تا سطح ۸۸ میلیارد دلار نیز سقوط کرده بود، هرچند اندکی بازیابی رخ داده است. رشد چشمگیر ارزش قفل‌شده در پایان سال گذشته، هم‌زمان با جهش کلی بازار رمزارز و پیروزی ترامپ در ۱۵ آبان (۵ نوامبر) در انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا رقم خورد، اما این رشد اکنون متوقف شده و بازگشت به سطح زیر ۱۰۰ میلیارد دلار، بازتابی از تغییر احساسات سرمایه‌گذاران است.
وینسنت لیو، مدیر سرمایه‌گذاری در Kronos Research، می‌گوید کاهش اخیر TVL دیفای به‌خوبی نشان می‌دهد که چطور عدم قطعیت بازار می‌تواند بر سرمایه‌گذاری در امور مالی غیرمتمرکز فشار وارد کند.
او همچنین افزود در هفته گذشته، تعداد آدرس‌های فعال در اتریوم و بیت کوین کاهش یافته که نشان از کاهش اعتماد کاربران به اصلاحات قیمتی، شدت گرفتن رقابت میان بلاک‌چین‌های جایگزین، و ادامه‌ی نگرانی‌های اقتصاد کلان دارد.
فشارهای اقتصاد کلان، مانعی برای رشد دیفای
جهش بازار رمزارزها که هم‌زمان با پیروزی ترامپ آغاز شده بود، در سه‌ماهه اول سال جاری با اجرای تعرفه‌های تلافی‌جویانه گسترده توسط دولت وی، فروکش کرد. این تغییر مسیر، هیجان اولیه پیرامون سیاست‌های رمزارز‌دوستانه دولت جدید را کم‌رنگ کرده است.
علاوه بر موضوعات تجاری، نگرانی‌ها درباره‌ی تورم مقاوم در آمریکا و تأخیر فدرال رزرو در کاهش نرخ بهره نیز موجب سرد شدن فضای بازار شده‌اند. بیت‌کوین که در دی‌ماه رکورد تاریخی بیش از ۱۰۸ هزار دلار را ثبت کرده بود، اکنون به حدود ۸۳ هزار دلار رسیده است. اتریوم نیز از ۴ هزار دلار در دسامبر به ۱۸۰۰ دلار کاهش یافته است.
کوین گوئو، مدیر در شرکت HashKey Research، چالش‌های کلان اقتصادی را مانع اصلی رشد دیفای می‌داند. او معتقد است که با وجود پیشرفت‌های اکوسیستم دیفای در چند سال اخیر، هنوز مسیر طولانی برای طراحی محصولات بومی دیفای و ادغام آن‌ها در سیستم مالی نهادی باقی مانده است.
به گفته‌ی او، نرخ‌های رقابتی، امنیت بالاتر و تجربه کاربری ساده‌تر، پیش‌نیازهای مهمی برای جذب سرمایه‌گذاران نهادی به دیفای هستند.
نوآوری و تغییرات سیاستی می‌توانند راهگشا باشند
با وجود نوسانات اخیر، برخی کارشناسان دیفای را همچنان یک فرصت سرمایه‌گذاری بلندمدت قوی می‌دانند. لیو بر این نکته تأکید دارد که نوآوری عامل کلیدی در بازگشت دیفای به مسیر رشد است و این بخش باید همچنان به نوآوری ادامه دهد.
او همچنین افزود که اگر سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ معکوس شده و گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا که هفته آینده منتشر می‌شود مثبت باشد، ممکن است موجی از بهبود در بازار شکل بگیرد که به احیای دیفای کمک کند.
نیک راک، مدیر تحقیقات در شرکت LVRG، نیز اظهار داشت که دیفای به‌خوبی در جایگاهی قرار دارد که به یک داستان موفقیت بلندمدت تبدیل شود. وی افزود با حرکت تدریجی نهادهای نظارتی جهانی به‌سوی پذیرش فناوری بلاک‌چین و گنجاندن دارایی‌های واقعی در چارچوب‌های مالی، دیفای به گزینه‌ای جذاب برای سرمایه‌گذاری بلندمدت با بازدهی نسبتاً پایدار بدل شده است.
در نهایت، آینده‌ی دیفای به عوامل متعددی وابسته است: از جمله تعادل مقرراتی، روندهای اقتصاد کلان و توانایی پروتکل‌ها در انطباق با نیازهای کاربران.
