شرکت فرانسوی کپیتال بی اعلام کرد ۳۷۶ بیت کوین به ارزش ۲۵.۳ میلیون یورو (حدود ۲۹.۴ میلیون دلار) خریده است؛ بزرگترین خرید بیت کوین کپیتال بی از سپتامبر ۲۰۲۵ تا امروز. با این خرید، موجودی خزانهٔ شرکت به ۳۵۲۱ بیت کوین رسید. نکتهٔ اصلی خبر خودِ رقم نیست؛ این است که شرکت ماه گذشته فقط ۶ بیت کوین خریده بود.
چه چیزی خرید بیت کوین کپیتال بی را از نوبتهای قبلی جدا میکند؟
تفاوت در محل تأمین پول است. کپیتال بی این خرید را از محل افزایش سرمایهٔ تازه انجام داد، نه از جریان نقدی عملیاتی. حدود ۲۸.۷ میلیون یورو از یک عرضهٔ خصوصی و ۱.۴۴ میلیون یورو از برنامهٔ عرضهٔ تدریجی سهام تأمین شد. یعنی شرکت برای خرید بیت کوین، سهام جدید منتشر کرده است.
- ۳۷۶ بیت کوین با میانگین ۶۷,۱۸۲ یورو در این نوبت خریداری شد
- میانگین کل پرتفوی شرکت ۸۷,۸۷۸ یورو است؛ یعنی این خرید زیر میانگین انجام شد
- هزینهٔ کل انباشتهٔ خزانه به ۳۰۹.۴ میلیون یورو رسید
- آدام بک ۷.۶ میلیون یورو در عرضهٔ خصوصی مشارکت کرد
- سهم مالکیت آدام بک به ۱۷.۶۴ درصد افزایش یافت
خرید زیر میانگین پرتفوی یعنی این نوبت میانگین هزینهٔ کل شرکت را پایین آورده است. الگوی «انتشار سهام برای خرید بیت کوین» را پیشتر در جذب سرمایهٔ متاپلانت ژاپن و خرید دیجیتالایکس هم دیده بودیم؛ تفاوت اینجا در ابعاد و بازار اروپایی آن است.
جزئیات عددی خرید
شرکت بازدهی خزانه را ۲.۱۷ درصد از ابتدای سال گزارش کرده است. کپیتال بی تا ژوئیهٔ ۲۰۲۵ با نام The Blockchain Group شناخته میشد و سهامش در بازار یورونکست گروث معامله میشود.
در عرضهٔ خصوصی هر سهم به قیمت ۰.۵۸ یورو واگذار شد و به هر سهم چهار برگهٔ اختیار خرید تعلق گرفت. قیمت اعمال این برگهها از ۰.۷۵ تا ۱.۲۷ یورو متغیر است؛ یعنی اگر همه اعمال شوند، منبع مالی بالقوهٔ قابلتوجه دیگری برای خریدهای بعدی ایجاد میشود. این ساختار نشان میدهد شرکت خرید امروز را نقطهٔ پایان نمیداند.
ریسک این مدل چیست؟
مدل «انتشار سهام برای خرید دارایی» تا وقتی کار میکند که سهام شرکت بالاتر از ارزش خالص داراییاش معامله شود. اگر این پریمیوم از بین برود، جذب سرمایهٔ جدید گران و در نهایت متوقف میشود. همین سازوکار بود که چند شرکت بزرگتر را در ماههای گذشته به توقف خرید کشاند. بُعد دیگر ریسک، سررسید بدهیهاست که در گزارش دیوار سررسید خزانههای بیت کوین بررسی شده، و بحث تمرکز دارایی در شرکتهای بورسی هم در تحلیل ریسک ملیشدن خزانههای شرکتی مطرح شده است.
جمعبندی
بازگشت خرید بیت کوین کپیتال بی به مقیاس ۳۷۶ واحدی نشان میدهد دسترسی این شرکت به بازار سرمایه هنوز باز است؛ چیزی که برای شرکتهای خزانهمحور مهمتر از خودِ خرید است. با این حال باید توجه داشت که سوخت این مدل، سهام تازهمنتشرشده است نه درآمد عملیاتی. برای سرمایهگذار شخصی، منطق ورود متفاوت است؛ نکات زمانبندی در راهنمای بهترین زمان خرید و مسیر عملی خرید در آموزش خرید امن بیت کوین توضیح داده شده است. فهرست بهروز شرکتهای دارندهٔ بیت کوین در بیت کوین تریژریز منتشر میشود.
سوالات متداول
کپیتال بی چند بیت کوین دارد؟
پس از خرید اخیر، خزانهٔ این شرکت ۳۵۲۱ بیت کوین است که با هزینهٔ کل ۳۰۹.۴ میلیون یورو و میانگین ۸۷,۸۷۸ یورو به ازای هر واحد جمع شده است.
پول این خرید از کجا آمد؟
از افزایش سرمایه؛ حدود ۲۸.۷ میلیون یورو عرضهٔ خصوصی و ۱.۴۴ میلیون یورو برنامهٔ عرضهٔ تدریجی سهام. یعنی منبع خرید انتشار سهام جدید بود نه درآمد عملیاتی.
چرا این خرید مهم تلقی میشود؟
چون شرکت ماه قبل فقط ۶ بیت کوین خریده بود و این بزرگترین خرید آن از سپتامبر ۲۰۲۵ است؛ یعنی نشانهٔ بازشدن دوبارهٔ دسترسی شرکت به بازار سرمایه.
