به گزارش ارزینجا و به نقل از AMBCrypto، پیام جدید دراگون‌فلای (Dragonfly) نشان می‌دهد که محدودیت‌های جغرافیایی ناشی از مقررات، میلیون‌ها نفر را از دریافت ایردراپ‌ها (Airdrop) بین سال‌های ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۴ محروم کرده است. در این راستا، کاربران کریپتو در ایالات متحده به‌دلیل محدودیت‌های جغرافیایی ناشی از کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) ایالات متحده، بین سال‌های ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۴ تا ۵ میلیارد دلار از ایردراپ‌ها را از دست داده‌اند.
قانون‌گذاران از SEC می‌خواهند موضع خود را درباره ایردراپ‌ها روشن کند
طی چهار سال گذشته، میلیون‌ها نفر از دارندگان کریپتو در ایالات متحده نتوانسته‌اند در ایردراپ‌های بزرگ شرکت کنند و حدود ۵ میلیارد دلار درآمد بالقوه را از دست داده‌اند. مطالعه اخیر شرکت سرمایه‌گذاری دراگون‌فلای نیز نشان داد که سیاست‌های مسدودسازی جغرافیایی که پروژه‌های کریپتویی برای اجتناب از بررسی نظارتی ایالات متحده اِعمال کرده‌اند، عامل این زیان‌ها بوده است. این محدودیت‌ها از ابهام قانونی درباره این‌که آیا توکن‌های ایردراپ‌شده، اوراق بهادار هستند یا خیر، ناشی می‌شود.
در همین حال، با افزایش اقدامات اجرایی SEC علیه شرکت‌های کریپتویی، بسیاری از پروژه‌ها رویکرد محتاطانه‌ای اتخاذ کرده و کاربران آمریکایی را به‌طور کامل مسدود کرده‌اند. گزارش دراگون‌فلای تخمین زده است که در سال ۲۰۲۴ به‌تنهایی، بین ۱.۸۴ میلیون تا ۵.۲ میلیون کاربر فعال آمریکایی تحت تأثیر این محدودیت‌ها قرار گرفته‌اند. با این وجود، تأثیر مالی این محدودیت‌ها فراتر از سرمایه‌گذاران فردی بوده است.
۱.۴ میلیارد دلار درآمد مالیاتی از دست رفته
این گزارش همچنین نشان داد که با جلوگیری از دریافت ایردراپ‌ها توسط کاربران آمریکایی، دولت بین سال‌های ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۴ حدود ۱.۴ میلیارد دلار درآمد مالیاتی را از دست داده است. گفتنی است که این درآمد مالیاتی از دست‌رفته از دو منبع اصلی ناشی می‌شود؛ مالیات بر درآمد شخصی از توکن‌های ایردراپ‌شده و مالیات شرکتی که پروژه‌های کریپتویی در صورت فعالیت در ایالات متحده به‌جای انتقال به خارج از کشور ایجاد می‌کردند. در همین راستا، “حسیب قریشی”، شریک مدیریتی دراگون‌فلای، ارزیابی کرد:
“ایردراپ‌ها زمانی دموکراتیک‌ترین روش توزیع توکن بودند. امروز، آن‌ها به بازی فرار از خشم SEC تبدیل شده‌اند.”
یک نمونه بارز، خرید تتر است که در سال ۲۰۲۴ سود ۶.۲ میلیارد دلاری گزارش داد اما به‌دلیل ثبت در خارج از کشور، هیچ مالیات شرکتی به ایالات متحده پرداخت نکرد. علاوه بر این، گزارش “وضعیت ایردراپ‌ها ۲۰۲۵” از دراگون‌فلای ادعا کرد:
“تتر (USDT) که در سال ۲۰۲۴ سود ۶.۲ میلیارد دلاری گزارش داد اما در خارج از کشور ثبت شده است، در صورت مشمولیت کامل به مالیات ایالات متحده، می‌توانست حدود ۱.۳ میلیارد دلار مالیات فدرال و ۳۱۶ میلیون دلار مالیات ایالتی پرداخت کند.”
بنابراین، عدم اطمینان نظارتی باعث خروج استارتاپ‌های بلاکچینی از ایالات متحده شده است.
استارتاپ‌ها به‌دنبال سواحل دوستانه‌تر
تنها در سال ۲۰۲۴، کمیسیون بورس و اوراق بهادار، ۳۳ اقدام اجرایی علیه شرکت‌های کریپتویی آغاز کرد که ۷۳ درصد آن‌ها شامل اتهامات کلاهبرداری و ۵۸ درصد مرتبط با عرضه اوراق بهادار ثبت‌نشده بود. این اقدامات اثر بازدارنده‌ای بر نوآوری کریپتویی داشته و بسیاری از پروژه‌ها ترجیح داده‌اند تا بازار ایالات متحده را به‌طور کامل کنار بگذارند. “جسیکا فور”، مشاور دراگون‌فلای نیز بر پیامدهای ناخواسته این رویکرد تأکید کرد:
“موضع نظارتی مبتنی بر اجرای SEC، پروژه‌های کریپتویی را مجبور کرده است تا کاربران آمریکایی را از ایردراپ‌ها محروم کنند و آن‌ها را از میلیاردها دلار سود بالقوه محروم سازند. دستورالعمل‌های شفاف‌تری برای جلوگیری از زیان اقتصادی بیشتر لازم است.”
بر این پایه، اظهارات فور بازتاب ناامیدی گسترده‌تر صنعت از نبود چهارچوب‌های قانونی روشن برای دارایی‌های کریپتویی است، مشکلی که بسیاری از توسعه‌دهندگان بلاکچین را به انتقال به خارج از کشور سوق داده است. از سویی، چالش‌های نظارتی پیرامون ایردراپ‌ها توجه قانون‌گذاران را نیز جلب کرده است.
کنگره به SEC: “شفاف‌سازی یا توجیه”
در سپتامبر ۲۰۲۴، “پاتریک مک‌هنری” و “تام اِمِر” نامه‌ای به “گری جنسلر”، رئیس وقت SEC ارسال کردند و خواستار شفافیت درباره این‌که آیا ایردراپ‌ها باید به‌عنوان اوراق بهادار طبقه‌بندی شوند، شدند. این نامه، پرسش‌های کلیدی درباره رویکرد ناسازگار SEC، به‌ویژه در مقایسه با برنامه‌های پاداش سنتی مانند مایل‌های هوایی و امتیازات کارت اعتباری، مطرح کرد.
“با توجه به عدم تمایل SEC به ایجاد چهارچوب نظارتی در ایالات متحده، توسعه‌دهندگان مجبور شده‌اند آمریکایی‌ها را از ادعای مالکیت دارایی دیجیتال در ایردراپ محروم کنند.”
گفتنی است، محدودیت جغرافیایی، یعنی مسدود کردن کاربران از حوزه‌های قضایی خاص، به استراتژی پیش‌فرض اجتناب از ریسک برای پروژه‌های کریپتویی که تحت عدم اطمینان نظارتی فعالیت می‌کنند، تبدیل شده است. طبق گزارش واریانت، محدودیت جغرافیایی اغلب به‌صورت ناکارآمد اجراء می‌شود و منجر به حذف غیرضروری کاربران از بازارهای مطابق با قانون می‌گردد. “جیک چروینسکی”، کارشناس حقوقی در مقررات کریپتو نیز معتقد است که محدودیت جغرافیایی یک اقدام موقت است تا راه‌حل بلندمدت:
“بسیاری از شرکت‌ها از ترس، نه از ضرورت، محدودیت جغرافیایی اِعمال می‌کنند که منجر به از دست رفتن فرصت‌ها برای کاربران و دولت می‌شود.”
گزارش واریانت همچنین پیشنهاد داد که چهارچوب انطباق ساختاریافته‌تر به پروژه‌های کریپتویی اجازه می‌دهد تا به کاربران آمریکایی خدمات ارائه دهند، در حالی که الزامات نظارتی را رعایت می‌کنند.
رهبران کریپتو به ناظران چه گفتند
A16z Crypto، یک شرکت بزرگ سرمایه‌گذاری خطرپذیر، توصیه‌نامه سیاستی برای SEC منتشر کرد. این شرکت از آژانس مذکور خواست دستورالعمل رسمی درباره ایردراپ‌ها صادر کند. این شرکت همچنین خواستار معافیت‌های روشن برای توزیع توکن‌ها شد. این معافیت‌ها برای توزیع‌هایی که به‌عنوان مکانیزم جمع‌آوری سرمایه عمل نمی‌کنند، اِعمال می‌شود. افزون بر این، “اِسکات واکر” و “بیل هینمن” اصلاحاتی را برای شفاف‌سازی مقررات ایردراپ پیشنهاد کرده‌اند. آن‌ها پیشنهاد کردند که معیارهای واجد شرایطی ایجاد شود تا ایردراپ‌ها به‌عنوان اوراق بهادار طبقه‌بندی نشوند. لازم به ذکر است که هم‌راستا کردن قوانین ایردراپ با برنامه‌های پاداش مصرف‌کننده، ثبات را فراهم کرده و سردرگمی نظارتی را کاهش می‌دهد. آن‌ها همچنین مقررات امن را توصیه کردند تا پروژه‌های بلاکچینی که توکن‌ها را به جوامع خود توزیع می‌کنند، محافظت شوند.
آیا SEC سازگار می‌شود یا خط خود را حفظ می‌کند؟
قانون‌گذاران، رهبران صنعت و سرمایه‌گذاران فشار برای تغییرات نظارتی را افزایش می‌دهند. به‌عنوان مثال، “الکساندر گریو”، معاون امور دولتی در پارادایم (Paradigm)، اعلام کرد که این شرکت با “هِستر پی‌یِرس” و مقامات کمیسیون بورس و اوراق بهادار برای بحث درباره مقررات ایردراپ دیدار کرده است. در این راستا، SEC می‌تواند دستورالعمل‌های شفاف‌تری برای رفع عدم اطمینان‌های موجود معرفی کند. قوانین روشن‌تر نیز به سرمایه‌گذاران آمریکایی اجازه می‌دهد تا بدون ریسک‌های قانونی در ایردراپ‌ها شرکت کنند. این امر به نفع افراد و اقتصاد کلان خواهد بود.
در نهایت، پروژه‌های کریپتویی درباره گنجاندن کاربران آمریکایی در ایردراپ‌ها محتاط باقی مانده‌اند. از این رو، سرمایه‌گذاران ایالات متحده همچنان از فرصت‌هایی که برای شرکت‌کنندگان بین‌المللی در دسترس است، محروم می‌مانند.
