موج جدید ETFهای آلت‌کوین؛ ETF ریپل به مرز ۱ میلیارد دلار رسید و صندوق‌های اتریوم رشد کردند

خالص دارایی ETF اسپات ریپل به مرز ۱ میلیارد دلار نزدیک می‌شود و صندوق استیکینگ اتریوم بلک‌راک سود ماهانه پرداخت می‌کند. این دو رویداد نشانه‌ی مرحله‌ی تازه‌ای در ورود سرمایه‌ی نهادی به آلت‌کوین‌ها هستند؛ جریانی که بیش از قیمت لحظه‌ای، به ساختار محصولات مالی سنتی تکیه دارد.

بیشتر بخوانید: پیش‌بینی قیمت ریپل و آپدیت شبکه ۳.۲.۰ | دریافت مجوز کامل میکا توسط ریپل در لوکزامبورگ

ETF ریپل و نزدیک‌شدن به ۱ میلیارد دلار چه معنایی دارد؟

خالص دارایی ETF اسپات ریپل (XRP) به مرز ۱ میلیارد دلار نزدیک شده است. اهمیت این رقم در خودِ عدد نیست، بلکه در جنس جریان ورودی است.

این رشد نشانه‌ی یک ورود آرام نهادی است که تا حد زیادی مستقل از نوسان قیمت XRP رخ می‌دهد. یعنی سرمایه‌گذاران نهادی از مسیر یک ابزار قانون‌مند و آشنا وارد بازار می‌شوند، نه لزوماً در پاسخ به یک جهش قیمتی کوتاه‌مدت.

عبور از آستانه‌ی نمادین ۱ میلیارد دلار برای یک ETF آلت‌کوین، پیام روشنی به بازار می‌فرستد: تقاضا برای دسترسی نهادی به دارایی‌هایی فراتر از بیت کوین و اتریوم واقعی است.

[تحلیل] نزدیک‌شدن به ۱ میلیارد دلار می‌تواند به‌عنوان یک نقطه‌ی مرجع برای ارزیابی جذابیت ETFهای بعدی آلت‌کوین عمل کند؛ هرچند این رقم به‌تنهایی تضمینی برای ادامه‌ی روند نیست.

ETF استیکینگ اتریوم بلک‌راک چطور کار می‌کند؟

بلک‌راک صندوق ETF استیکینگ اتریوم را با نماد ETHB عرضه کرده است. تفاوت کلیدی این محصول با یک ETF اسپات ساده، پرداخت سود ماهانه به سهامداران است.

این ساختار یک منبع بازده ایجاد می‌کند که از استیکینگ اتریوم می‌آید، نه صرفاً از تغییر قیمت دارایی. به بیان دیگر، سرمایه‌گذار علاوه بر قرار گرفتن در معرض قیمت اتریوم، جریان درآمدی دوره‌ای هم دریافت می‌کند.

نتیجه‌ی مهم این طراحی، ایجاد تقاضایی مستقل از نوسان کوتاه‌مدت قیمت است. بخشی از سرمایه‌گذاران به‌خاطر همان سود ماهانه در محصول باقی می‌مانند، حتی وقتی قیمت در بازه‌ای کوتاه بی‌ثبات باشد.

چرا این موج ETF مستقل از قیمت اهمیت دارد؟

هم در مورد ریپل و هم اتریوم، عنصر مشترک «استقلال نسبی از قیمت لحظه‌ای» است. ورود نهادی به ETF ریپل بیشتر با منطق تخصیص دارایی توضیح داده می‌شود تا شکار نوسان.

در صندوق استیکینگ اتریوم بلک‌راک هم سود ماهانه، انگیزه‌ای فراتر از انتظار افزایش قیمت فراهم می‌کند. این یعنی جریان ورودی به این محصولات، پایه‌ای پایدارتر از هیجان بازار دارد.

[برآورد] اگر این الگو تثبیت شود، بخشی از تقاضای آلت‌کوین از «سفته‌بازی قیمتی» به سمت «تخصیص ساختاریافته و درآمدمحور» جابه‌جا خواهد شد؛ اما این یک برآورد است و به تداوم جریان‌ها بستگی دارد.

آینده‌ی ETFهای آلت‌کوین؛ فرصت‌ها و محدودیت‌ها کدام‌اند؟

بن اسلاوین (Ben Slavin)، رئیس جهانی ETF در BNY Asset Servicing، معتقد است عرضه‌ی ETFهای آلت‌کوین احتمالاً شتاب می‌گیرد و داده‌های اولیه اشتهای روشن سرمایه‌گذاران را نشان می‌دهد.

با این حال او یک محدودیت مهم را هم گوشزد می‌کند. به گفته‌ی اسلاوین، ETFهای بیت کوین حدود ۷٪ عرضه‌ی جهانی بیت کوین را نگه می‌دارند و بعید است ETFهای آلت‌کوین به همین اندازه مقیاس بگیرند.

پس تصویر واقع‌بینانه دو وجه دارد: از یک سو فرصت رشد و تنوع محصولات، و از سوی دیگر سقفی که احتمالاً پایین‌تر از استاندارد بیت کوین خواهد بود. رشد کمی وجود دارد، اما انتظار برابری با بیت کوین چندان واقع‌بینانه نیست.

ورود ETFها به بازارهای پیش‌بینی؛ گام بعدی چیست؟

مرز نوآوری در ETFها فراتر از آلت‌کوین‌های شناخته‌شده در حال گسترش است. شرکت Subversive Capital برای دو ETF فعالانه‌مدیریت‌شده‌ی بازار پیش‌بینی (prediction market) درخواست داده است.

این حرکت نشان می‌دهد که چارچوب ETF به‌عنوان یک پوسته‌ی مالی، در حال آزمودن دارایی‌ها و بازارهای غیرمتعارف‌تری است. مدیریت فعال در این دو محصول، آن‌ها را از ETFهای صرفاً اسپات متمایز می‌کند.

[تحلیل] درخواست برای ETFهای بازار پیش‌بینی می‌تواند نشانه‌ای از گسترش دامنه‌ی محصولات کریپتو-محور در قالب‌های سنتی باشد؛ اما نتیجه‌ی نهایی این درخواست‌ها هنوز مشخص نیست و به مسیر بررسی و تأیید بستگی دارد.

جمع‌بندی موج جدید ETFهای آلت‌کوین

نزدیک‌شدن ETF ریپل به ۱ میلیارد دلار و پرداخت سود ماهانه در صندوق استیکینگ اتریوم بلک‌راک، دو نشانه‌ی ملموس از بلوغ محصولات ETF آلت‌کوین هستند. جریان نهادی مستقل از قیمت، تقاضایی پایدارتر می‌سازد، در حالی که دیدگاه محتاطانه‌ی بن اسلاوین یادآوری می‌کند که مقیاس این بازار احتمالاً به اندازه‌ی بیت کوین نخواهد رسید.

برای پیگیری دقیق‌تر دارایی‌های محوری این موج، می‌توانید صفحه‌ی [ریپل (XRP)] و [اتریوم (ETH)] در ارزینجا را دنبال کنید و روند این صندوق‌ها را زیر نظر داشته باشید.

برای خرید و فروش ریپل و دیگر آلت‌کوین‌ها با بهترین قیمت، می‌توانید از صرافی ارزینجا استفاده کنید.

سوالات متداول