صرافی بیت هومب برای سهماهه دوم ۲۰۲۶ زیان خالص ۲۱.۸ میلیارد وون معادل حدود ۱۵.۷ میلیون دلار گزارش کرد، در حالی که درآمدش نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۳۵.۸ درصد کاهش یافته است. این در حالی است که همین مجموعه در سهماهه دوم ۲۰۲۵ سودی ۲۲ میلیارد وونی ثبت کرده بود؛ یعنی یک چرخش کامل از سود به زیان در بازه یک سال.
عملکرد صرافی بیت هومب در سهماهه دوم
نگاه دقیقتر به اعداد تصویر پیچیدهتری نشان میدهد. درآمد فصلی به ۸۶.۳ میلیارد وون رسید، در حالی که یک سال پیش حدود ۱۳۴.۴ میلیارد وون بود. سود عملیاتی هم در همین بازه ۴۴ درصد کاهش یافت و از حدود ۲۱.۶ به ۱۲.۱ میلیارد وون رسید. نکته مهم اینجاست که این مجموعه در سطح عملیاتی همچنان سودده باقی مانده و آنچه نتیجه نهایی را زیر صفر برد، زیانهای مرتبط با ارزش داراییهای دیجیتال نگهداریشده در ترازنامه بود. هرچند این زیان یک چرخش سالانه محسوب میشود، اما نسبت به کسری ۸۶.۹ میلیارد وونی سهماهه اول امسال بهمراتب کوچکتر است.
وابستگی خطرناک به کارمزد معاملات
ترکیب درآمدی این مجموعه نقطه ضعف اصلیاش را لو میدهد. کارمزد تراکنشها تقریباً تمام درآمد عملیاتی فصل را تشکیل داد؛ حدود ۸۶.۲۸ میلیارد وون از محل کارمزد، در حالی که سایر فعالیتها شامل وامدهی و خدمات اطلاعات بازار تنها حدود ۳.۸ میلیون وون درآمد ساخت. این یعنی درآمد این مجموعه تقریباً بهطور کامل به میزان فعالیت مشتریان گره خورده است. وقتی حجم معاملات افت میکند، کاهش کارمزد بلافاصله و بدون هیچ ضربهگیری به درآمد و سود عملیاتی منتقل میشود — حتی اگر سهم بازار حفظ شده باشد.
ششماهه اول، تصویری تیرهتر
در مجموع شش ماه نخست ۲۰۲۶، زیان خالص به ۱۰۸.۷ میلیارد وون رسید که چرخشی کامل نسبت به سود ۵۵ میلیارد وونی مدت مشابه سال گذشته است. درآمد ششماهه ۴۸.۷ درصد کاهش یافت و به ۱۶۸.۸ میلیارد وون رسید، در حالی که سود عملیاتی با افت ۸۳.۴ درصدی به ۱۴.۹ میلیارد وون رسید. مقایسه ارقام فصلی و ششماهه نشان میدهد بار اصلی این افت روی سهماهه اول بوده است. ریشه ماجرا هم فراتر از یک شرکت است: پنج صرافی بزرگ کره جنوبی در شش ماه نخست روی هم ۳۶۶.۵۸ میلیارد دلار معامله پردازش کردند که ۵۴.۶ درصد کمتر از مدت مشابه سال قبل است. سهم این مجموعه از معاملات پنج صرافی هم از ۳۰.۷ به ۲۷.۱ درصد کاهش یافت، در حالی که سهم رقیب بزرگش از ۶۲.۳ به ۶۷.۴ درصد رسید.
زیان در آستانه عرضه عمومی
این نتایج در بدترین زمان ممکن منتشر شدهاند؛ این مجموعه خود را برای یک عرضه عمومی با هدف سال ۲۰۲۸ آماده میکند و نقشه راه سهمرحلهای آن، بهبود کنترلهای داخلی و آمادهسازی برای استانداردهای بینالمللی گزارشگری مالی کره را در سال ۲۰۲۶ پیشبینی کرده است. بازار کره جنوبی در ماههای اخیر پرحادثه بوده؛ از پیگرد قانونی هک صرافی آپبیت گرفته تا لغو ممنوعیت معاملات نهادی در کره جنوبی که قرار بود موتور تازهای برای حجم معاملات باشد. عامل دیگر هم رفتار خود سرمایهگذاران است؛ چنانکه پیشتر در گزارش فرار سرمایهگذاران کرهای از سهام به کریپتو دیدیم، جابهجایی سرمایه میان بازار سهام و کریپتو در این کشور سریع اتفاق میافتد. برای ارزیابی سلامت هر صرافی هم بد نیست با مفهوم وش تریدینگ و حجم معاملات جعلی آشنا باشی، چون حجم اعلامشده همیشه تصویر واقعی نیست. اطلاعات رسمی این مجموعه در وبسایت رسمی بیت هومب منتشر میشود و برای کسانی که اتریوم نگه میدارند، افت حجم بازار کره یکی از شاخصهای مهم سنجش تقاضای منطقهای است.
- زیان خالص ۲۱.۸ میلیارد وون معادل حدود ۱۵.۷ میلیون دلار در سهماهه دوم ۲۰۲۶.
- درآمد فصلی ۳۵.۸ درصد کاهش یافت و به ۸۶.۳ میلیارد وون رسید؛ سود عملیاتی ۴۴ درصد افت کرد.
- کارمزد تراکنش تقریباً تمام درآمد عملیاتی را ساخت؛ سایر فعالیتها تنها حدود ۳.۸ میلیون وون.
- زیان خالص ششماهه به ۱۰۸.۷ میلیارد وون رسید؛ درآمد ششماهه ۴۸.۷ درصد کم شد.
- سهم این مجموعه از معاملات پنج صرافی بزرگ کره از ۳۰.۷ به ۲۷.۱ درصد کاهش یافت.
وضعیت صرافی بیت هومب یک درس روشن درباره مدل کسبوکار صرافیها دارد: وقتی تقریباً تمام درآمد از کارمزد معامله میآید، دوره رکود بازار مستقیماً به صورتهای مالی منتقل میشود و هیچ ضربهگیری وجود ندارد. برای کاربر ایرانی نکته کاربردی این است که سلامت مالی صرافیای که داراییاش را آنجا نگه میدارد بیاهمیت نیست؛ صرافی زیانده ممکن است روی هزینههای امنیت و پشتیبانی صرفهجویی کند. بهترین محافظت همچنان انتقال داراییهای بلندمدت به کیف پول شخصی است.
سوالات متداول
صرافی بیت هومب چقدر زیان ثبت کرد؟
زیان خالص ۲۱.۸ میلیارد وون معادل حدود ۱۵.۷ میلیون دلار در سهماهه دوم ۲۰۲۶. این رقم نسبت به کسری ۸۶.۹ میلیارد وونی سهماهه اول کوچکتر است، اما چرخشی کامل نسبت به سود ۲۲ میلیارد وونی فصل مشابه سال گذشته محسوب میشود.
دلیل اصلی این زیان چه بود؟
دو عامل: کاهش شدید حجم معاملات که درآمد کارمزد را پایین آورد، و زیانهای مرتبط با تغییر ارزش داراییهای دیجیتال نگهداریشده در ترازنامه. این مجموعه در سطح عملیاتی همچنان سودده ماند و آنچه نتیجه نهایی را منفی کرد بخش دوم بود.
آیا این وضعیت فقط مربوط به یک صرافی است؟
خیر. حجم معاملات پنج صرافی بزرگ کره جنوبی در شش ماه نخست ۲۰۲۶ روی هم ۵۴.۶ درصد کمتر از مدت مشابه سال قبل بود، که نشان میدهد افت فعالیت یک روند کلی در بازار این کشور است.
