بزرگترین صندوق بیت کوین، کاهش ۳۵ درصدی را ثبت کرده است

صندوق بیت کوین گری اسکیل ( GBTC) یک صندوق ارز دیجیتال است که در حال حاضر ۳.۱۲ درصد از کل عرضه یا بیش از ۶۴۰۰۰۰ بیت کوین را در اختیار دارد که در مقایسه با ارزش دارایی های اساسی خود با کاهش بی سابقه معامله می شود.

 کاهش علاقه سازمانی به گری اسکیل

بر اساس آخرین داده ها، در ۲۳ سپتامبر،صندوق ۱۲.۵۵ میلیارد دلاری با ۳۵.۱۸ درصد کاهش معامله شد.

                                     کاهش GBTC در مقابل قیمت لحظه ای BTC/USD. منبع: YCharts

برای سرمایه گذاران، GBTC برای مدت طولانی به عنوان یک جایگزین عالی برای قرار گرفتن در بازار بیت کوین علیرغم هزینه مدیریت سالانه ۲٪ آن عمل کرده است. این در درجه اول به این دلیل است که نگهداری GBTC برای سرمایه گذاران نهادی آسان تر است زیرا می توان آن را از طریق یک حساب کارگزاری مدیریت کرد.

GBTC در بیشتر مدت وجود خود، برای تعیین قیمت بیت کوین، با حق بیمه سنگین معامله می شد. اما پس از آغاز به کار اولین صندوق قابل معامله در مبادلات بیت کوین آمریکای شمالی (ETF) در کانادا در فوریه ۲۰۲۱، معاملات را با کاهش آغاز کرد.

برخلاف ETF، تراست بیت کوین گری اسکیل مکانیسم بازخرید ندارد. به عبارت دیگر، سهام GBTC را نمی‌توان بر اساس تقاضای نوسانی از بین برد یا ایجاد کرد، که قیمت‌های بسیار کاهش یافته آن را در مقایسه با اسپات بیت‌کوین توضیح می‌دهد.

تلاش های گری اسکیل برای تبدیل اعتماد خود به ETF پس از رد کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) در ژوئن شکست خورد. در تئوری، تصویب SEC می‌تواند کاهش ارزش GBTC را از سطوح فعلی به صفر بازگرداند و برای کسانی که سهام را با نرخ‌های ارزان‌تر خریداری کرده‌اند، سود ایجاد کند.

گری اسکیل از SEC به دلیل رد درخواست ETF شکایت کرد. اما به طور واقع بینانه، ممکن است سال ها طول بکشد تا دادگاه رای صادر کند، به این معنی که سرمایه گذاران با سهام تخفیف خورده GBTC خود که ارزش آنها بیش از ۸۰ درصد از اوج خود در نوامبر ۲۰۲۱ که حدود ۵۵ دلار بود، گیر کرده اند.

                                             نمودار قیمت روزانه GBTC. منبع: TradingView

همچنین نسبت شارپ تعدیل شده ۱۲ ماهه GBTC به ۰.۷۸- کاهش یافته است که نشان می دهد بازده پیش بینی شده از سهم نسبت به نوسانات بسیار زیاد آن نسبتاً کم است.

                              نسبت تعدیل شده ۱۲ ماهه GBTC. منبع: PortfolioSlab.com

به بیان ساده، علاقه سازمانی به Grayscale Bitcoin Trust در حال کاهش است.